45Q nodokļu kredīts palielina oglekļa sekvestrācijas projektu vērtības, tomēr lielākā daļa joprojām ir izstrādes stadijā

Aptuveni puse no Inflācijas samazināšanas likuma budžeta (369 miljardi ASV dolāru) ir atļauti izdevumiem enerģētikai un klimata pārmaiņām. Viens no šajā aktā ietvertajiem komponentiem bija esošās nodokļu atlaides palielināšana — 45 Q. Šī nodokļu atlaide palielinājās no USD 50 par tonnu izolētā CO2 līdz USD 85 par tonnu. Ko tas nozīmē potenciālajiem oglekļa uztveršanas sekvestrācijas projektiem visā valstī? Varbūt daudz. Tomēr vēl ir pāragri spriest. Saskaņā ar Roberta Birdsija teikto Greenfront Energy Partners, tas būtu tāpat kā jautāt svētceļniekiem, ko viņi domā par Ameriku, izkāpjot no laivas.

Tas gandrīz nav traucējis interesei un aktivitātei virzīties uz priekšu. Pirms dažām nedēļām Exxon un EnLink paziņoja lielākais šāda veida komerciālais darījums Luiziānā, lai uztvertu emisijas no CF Industries Ascension Parish un transportētu to EnLink transporta tīklā, lai uzglabātu pazemē Exxon īpašumā. Paredzams, ka tas tiks uzsākts 2025. gadā, un tas katru gadu piesaistīs līdz diviem miljoniem metrisko tonnu CO2. Ar 85 USD par tonnu tā ir komerciāli nozīmīga nodokļu atlaide — 170 miljoni USD. Tā nebūs pēdējā. Šīs telpas izstrādes procesā dažādos punktos ir desmitiem projektu. Turklāt kapitāls ir brīvi ieplūdis plašākā “ilgtspējības” telpā. Saskaņā ar Morningstar sniegto informāciju 2022. gada pirmajā pusē vien šajā sektorā bija aptuveni 33 miljardu dolāru neto naudas plūsma, kā arī tika atvērti 245 jauni fondi.

Pagājušajā nedēļā es piedalījos Hart Energy Capital konferencē, kurā Birdsija kungs uzstājās ar prezentāciju. Es arī kādu laiku pavadīju kopā ar Maiku Keinu no ASV oglekļa uztveršanas risinājumi lai uzzinātu vairāk. Radās daži interesanti fakti un problēmas.

stimuli

Baltais nams oglekļa sociālajām izmaksām ir novērtējis 51 USD par tonnu, tāpēc daļēji nodokļu atlaide tika iekļauta Inflācijas samazināšanas likumā (IRA). Šis efekts palīdz novērst finansējuma trūkumus vairākiem šiem zaļajiem projektiem. Faktiski tas var būt tā, it kā valsts projektā finansētu aptuveni 30% no pašu kapitāla. Vietā, kur spēles nosaukums ir būt par zemo izmaksu producentu, tas spēlē daudz vairāk spēlētāju. Faktiski oglekļa uztveršanas sekvestrācijas (CCS) apjoms līdz 200. gadam varētu sasniegt 2030 miljonus tonnu, kas ir 13 kārtīgs pieaugums salīdzinājumā ar aplēsēm pirms IRA. Net Zero Labs. Ironiski, ka iepriekšējā posma nozare ir viskvalificētākā, lai izmantotu šo stimulu, dodot tradicionālajiem E&P spēlētājiem vairāk iespēju īstenot projektus.

Jautājumi

Tomēr lielākā daļa potenciālo projektu CCS cauruļvadā joprojām tiek izstrādāti, un tajā ir daudz saprašanās memorandu un nodomu protokolu. Tomēr saistošu līgumu ir mazāk, un tam ir iemesli. Pirmkārt, no paša 45 Q kredīta viedokļa šeit ir iespējama laika saskaņošanas problēma. Šādi projekti ir vairāku gadu garumā — pat vairāk nekā desmit gadus, ja atļaujas tiek aizturētas. Ja sanāks neliels valdības kongress un atceļ stimulu, tas gandrīz noteikti iedragās projekta ekonomiku. Šobrīd 45 Q kredīts ir projekta ekonomiskās dzīvotspējas pamatā, tādēļ, ja tas iet, projekts turpinās. No šī brīža līdz 2030. gadam varētu būt daudz vēlēšanu, kas dažiem investoriem liek nervozēt.

Tomēr tā ir mazāka problēma salīdzinājumā ar citiem. Veiksmīgam CCS projektam ir trīs galvenie elementi: (i) emitētājs, (ii) transportēšana un (iii) sekvestrācijas vieta. Ir problēmas ar visiem trim. Izstarotāji pret šiem projektiem ir bijuši nedroši, jo viņi ir atturīgi pret trešām pusēm, kas pievieno infrastruktūru dārgam objektam, piemēram, spēkstacijai. Turklāt ilgi take-or-pay līgumi, kas ir ierosināti daudziem šiem projektiem, paši par sevi ir riskanti. No transportēšanas aspekta rodas lielākā daļa to pašu problēmu kā citi cauruļvadi. Vienkārši jautājiet Keystone vai Atlantic Coast Pipeline atbalstītājiem. Turklāt CO2 ir jātransportē ar augstu spiedienu (piemēram, 1,100 PSI) pusšķidrā, zemas temperatūras veidā. Tas padara infrastruktūru potenciāli atšķirīgu no parastā dabasgāzes cauruļvada. Pēc tam rodas sekvestrācijas vietnes problēmas. CO2 injekcijas vietas ir zināmas kā VI klases akas. Līdz šim ASV ir tikai divas aktīvas VI klases akas, tāpēc atļauju piešķiršana ir liels nezināmais un rada bināru riska profilu. Saņemiet savu apstiprinājumu, tad virzieties uz priekšu. Ja tas tiks noraidīts, jūsu projekts var tikt pabeigts. Ak, un vai es aizmirsu pieminēt, ka šo projektu kapitāls var būt simtiem miljonu dolāru? Tā ir liela nauda, ​​kas varētu ilgi gaidīt atdevi.

Tāpēc daudzi investori meklē emitenta un sekvestrācijas vietas, kas atrodas tuvu viena otrai, un tās ne vienmēr ir viegli atrast. Emisiju koncentrācijas ekonomika, problēmas ar 45 Q kredītu monetizāciju (šobrīd tiem nav stabila tirdzniecības tirgus) un citas problēmas var atstāt projektu malā.

Nākotne?

Neviens īsti nezina, tomēr optimisms paliek. Tas ir topošais tirgus. ASV Carbon Capture Solutions virzās uz priekšu ar savu Vaiomingas projektu, lai gan tas varētu būt 2030. gadā, pirms tas nonāks tiešsaistē. Šķiet, ka 45Q ir devusi šo vietu rokā; mēs redzēsim pēc pieciem vai vairāk gadiem, par ko tas pārvērtīsies.