6 enerģijas krājumi, kas jāņem vērā karstajā tirgū

Tagad jautājums ir par to, vai ballīte ir beigusies. Dažkārt pēdējos mēnešos enerģijas krājumi ir samazinājušies pat tad, kad naftas cenas pieauga, un tas liecina, ka investori nav pilnībā ieņēmuši šo stāstu. Vispārējie investori ir vairījušies no nozares sliktas pagātnes peļņas un vides bažu dēļ.

Tomēr enerģijai ir vairāk vietas, kur celties. Joprojām ir laiks iegādāties akcijas, jo īpaši investoriem, kuri vēlas plaši apsvērt terminu “enerģija”. Tas nozīmē, ka ir jāiegādājas arī uzņēmumi, kas orientēti uz atjaunojamiem energoresursiem, un daļēji jānovērtē uzņēmumu centieni samazināt oglekļa emisijas, kas ir galvenā turpmākā tendence, kas ilgtermiņā būs vismaz tikpat liels ekonomikas virzītājspēks kā tradicionālā enerģijas izmantošana. šodien.

Pat pēc pēdējo divu gadu akciju pieauguma enerģētika joprojām ir lētākais sektors S&P 500 indeksā, tirgojoties ar 9.8 reižu lielāku peļņu nākamajā gadā, kas ir vienīgais sektors, kas mazāks par 10 reizēm. Enerģija tagad veido 15% no indeksa peļņas un aptuveni 5% no tā tirgus maksimālās vērtības, "pēc mūsu domām, starpība, visticamāk, nesaglabāsies", rakstīja Truist analītiķis Nīls Dingmans. Un bilances šajā nozarē ir veselīgākas, nekā tas ir bijis vairākus gadus.

Notiek arī politiskas pārmaiņas, kas var gūt labumu naftas un gāzes uzņēmumiem. Niks Deluliiss, Pitsburgas gāzes ražotāja izpilddirektors

CNX resursi

(CNX), norāda, ka politiķi, kuri mudināja enerģētikas uzņēmumus samazināt izdevumus, tagad ir "realitātes pārņemti", jo benzīna cenas strauji pieaug un Eiropa cīnās par atteikšanos no Krievijas fosilā kurināmā.

ESG kustība nepazūd, taču daži investori redz, ka noskaņojums par Volstrītu pietiekami mainās, lai investīcijas enerģētikā kļūtu patīkamākas. “Mēs nevēlamies, lai jēlnaftas būtu vajadzīgas, taču cilvēki sāk saprast, ka nevēlēties to vajag savādāk nekā to nevajag,” saka Rebeka Babina, CIBC Private Wealth US vecākā enerģijas tirgotāja. "Un es domāju, ka arī investori ir nonākuši pie tā."

Enerģija ir paredzēta lielam investīciju ciklam. Saskaņā ar Goldman Sachs datiem, kapitālizdevumi naftas un gāzes ražošanā ir samazinājušies par 61% kopš maksimuma sasniegšanas 2014. gadā, un kopējās primārās enerģijas investīcijas ir samazinājušās par 35%. Nākamajos trīs gados vajadzētu piedzīvot ievērojamu atgūšanos, jo ražotāji palielina piedāvājumu, lai apmierinātu pieprasījumu. No 2021. līdz 2025. gadam ikgadējām investīcijām enerģētikā vajadzētu pieaugt par 60% jeb 500 miljardiem USD, norāda Goldman analītiķi.

Pagaidām daži no lielākajiem ieguvējiem būtu uzņēmumi nozarēs, kuras saskaras ar nopietniem jaudas ierobežojumiem.

NAFTAS PAKALPOJUMI

Viena no nozarēm, kur piegādātājiem šobrīd ir lielāka vara, ir naftas pakalpojumi. Dažus pēdējos gadus lielajiem servisa spēlētājiem patīk

Schlumberger

(SLB) un

Halliburton

(HAL) ir nācies samazināt izdevumus, jo ražotāji ir samazinājuši paplašināšanās plānus. Kad daži ražotāji atkal paplašina darbību, viņi ir atklājuši, ka nav pieejams tik daudz komandu vai aprīkojuma, un viņi raksta lielākas pārbaudes.

"Šis saspringtais tirgus ir pastāvējis jau labu laiku, un pakalpojumu nozarē tas ir vēl dramatiskāk," saka Denverā bāzētās kompānijas izpilddirektors Kriss Raits.

Brīvības enerģija

(LBRT), liels naftas atradņu pakalpojumu sniedzējs.

2020. gadā Liberty iegādājās Schlumberger hidrauliskās sašķelšanas jeb fraktējošo uzņēmumu, un Schlumberger iegādājās Liberty kapitāla daļu. Liberty tagad ir ievērojams mērogs un iespēja paaugstināt cenas, ražotājiem gatavojoties paplašināties. Raits teica, ka nozares dinamika ir nepārprotami mainījusies.

“Par ko es daudz smejos, ir tas, ka mums tagad ir klienti, kuri vēlas paņemt pusdienas,” saka Raits. “Mēs esam pakalpojumu uzņēmums; mēs vienmēr ņemam līdzi savus puišus pusdienās. Klienti tagad vēlas izvēlēties cilni. Un man ir bijuši vairāki klienti, kuri teica: "Ei, vai es varu atbraukt uz Denveru un apmeklēt jūs?" Es to neesmu dzirdējis trīs vai četrus gadus.

Liberty akciju cena pagājušajā gadā ir pieaugusi par 14%, ievērojami atpaliekot no Halliburton 74% pieauguma. Taču uzņēmumam ir mazāks parādsaistības nekā lielākajam konkurentam, un analītiķi saskata peļņu. Citi Skots Grūbers uzskata, ka Liberty akcijas varētu pieaugt līdz 20 ASV dolāriem no nesenajiem 17 ASV dolāriem "normalizētākā" urbšanas vidē, kas ir līdzīga laika posmam no 2018. līdz 2020. gadam.

RAFINĒTĀJI

Vēl viena joma ar ierobežotu jaudu ir attīrīšana. ASV pēdējo desmit gadu laikā ir slēgti 20 rafinēšanas uzņēmumi, un vairāki no tiem tika slēgti kopš pandēmijas. Kopš 2020. gada sākuma naftas pārstrādes jauda ir samazinājusies par vairāk nekā miljonu barelu, padarot naftas pārstrādes uzņēmumiem grūtāk piegādāt 20 miljonus barelu naftas produktu, ko amerikāņi izmanto katru dienu, un miljoniem barelu, ko nozare piegādā uz ārzemēm. Tas ir izraisījis rekordlielu “plaisu izplatību”, kas liecina par peļņas normu, ko uzņēmumi nodrošina jēlnaftas pārstrādei. Koriģētās kreka starpības šajā ceturksnī ir pieaugušas līdz 30 USD par barelu no USD 12 pirmajā ceturksnī, saka Metjū Blērs, Tudor, Pickering, Holt analītiķis.

BofA Securities analītiķis Dags Leggeits sagaida, ka daudzu rafinēšanas uzņēmumu otrā ceturkšņa peļņa sasniegs rekordlīmeni, un šis temps, visticamāk, turpināsies. Ja dažādu naftas produktu nākotnes līgumu cenas saglabājas, "potenciālās peļņas apjoms ir satriecošs salīdzinājumā ar jebkuru iepriekšējo periodu", viņš rakstīja pagājušajā nedēļā, uzlabojot savus ieņēmumu aprēķinus vidēji par 57%. Viņa mīļākie ietver

Valero

(VLO) un

PBF enerģija

(PBF).

Vēl viens rafinētājs, kuru vērts apsvērt, ir

Phillips 66

(PSX), kas ir atpalicis no saviem vienaudžiem, daļēji tāpēc, ka tas ir daudzveidīgāks. Phillips ir naftas pārstrādes rūpnīcas ziemeļaustrumos — reģionā ar īpaši ierobežotu piedāvājumu —, un tai ir lielākais dividenžu ienesīgums no lielajiem rafinēšanas uzņēmumiem – 3.6%. Leggate domā, ka tas varētu pieaugt līdz 139 USD no nesenajiem 108 USD.

ENERĢIJAS KONGLOMERĀTI

Lielās starptautiskās naftas kompānijas ir samazinājušās un samazinājušas nesekmīgās darbības. Visas akcijas ir pieaugušas, un to finanšu rezultāti ir tikpat spēcīgi kā jebkad.

Apvalks

(SHEL), kam ir lielākie ieņēmumi no Eiropas naftas un gāzes kompānijām, kopš pandēmijas ir kļuvis daudzpusīgāks bizness, pievienojot pieaugošo vēja un saules enerģijas sadalījumu. Tā 7. jūnijā paziņoja, ka sāks pārdot atjaunojamo enerģiju Teksasā. Viena no Shell lielajām priekšrocībām ir sašķidrinātās dabasgāzes bizness, kas ir pasaulē lielākais. Pieprasījums pēc SDG ir strauji pieaudzis, Eiropai cenšoties atteikties no Krievijas dabasgāzes, un ASV cenas pēdējo sešu mēnešu laikā ir vairāk nekā dubultojušās. Shell tirgojas par mazāk nekā septiņas reizes paredzēto 2023. gada peļņu, kas ir zemāka par citiem, un tam ir zemāka dividenžu izmaksas attiecība, kas nozīmē, ka tai ir vairāk iespēju nākamajos ceturkšņos palielināt dividendes.

NAFTAS UN GĀZES RAŽOTĀJI

Cits uzņēmums ar nepietiekami novērtētu dabasgāzes iedarbību ir

EOG resursi

(EOG), Hjūstonas ražotājs, kurš pirms dažiem gadiem Teksasas dienvidos atrada lielu gāzi. CFRA analītiķis Stjuarts Glikmens uzskata, ka gāzes spēle dod EOG priekšrocības salīdzinājumā ar ražotājiem, kas atrodas tālāk no ostām. EOG var nogādāt savu gāzi uz kuģiem sašķidrinātā veidā un nosūtīt to uz Eiropu, kur cenas ir pat augstākas nekā ASV. "Tas ir acīmredzams vērtības piedāvājums," viņš saka.

EOG jau sen ir bijuši daži no labākajiem zemes īpašumiem un spēcīgākajām finansēm nozarē, un tagad tā koncentrējas uz skaidras naudas atdošanu akcionāriem. Uzņēmums katru gadu dividendēs izmaksā 3 USD par akciju, kas ir divreiz lielāka nekā pirms diviem gadiem. Tas ir arī pieradis piešķirt akcionāriem lielas īpašas dividendes, tostarp divas pagājušajā gadā un 1.80 USD izmaksu pēc pirmā ceturkšņa. Saskaņā ar Mizuho Securities analītiķa Vincenta Lovaglio teikto, kopumā izmaksas varētu radīt 6.5% akcionāru peļņu šogad. Viņš domā, ka akcijas varētu pieaugt līdz 175 USD no nesenajiem 142 USD.

ATJAUNOJĀMIE

Naftas un gāzes uzņēmumu atveseļošanās nenozīmē, ka valstis atsakās no vides aizsardzības mērķiem. Faktiski Eiropa nepārprotami paātrina savas atjaunojamās enerģijas infrastruktūras attīstību, nesen paziņojot par plāniem līdz 2025. gadam dubultot saules enerģijas jaudu un līdz 45. gadam paaugstinot mērķi no atjaunojamiem energoresursiem iegūt elektroenerģijas apjomu līdz 2030 %. Viens no ieguvējiem ir Itālijas uzņēmums.

Enel

(ENLAY), kura Enel Green Power meitasuzņēmums ir vadošais atjaunojamās enerģijas ražotājs, ļaujot tam izmantot valsts finansējumu zaļajai maiņai. ES Inovāciju fonds, piemēram, apmaksās 20% no Sicīlijas saules paneļu rūpnīcas paplašināšanas izmaksām. Enel tirdzniecība ir mazāk nekā 10 reizes lielāka par nākamā gada peļņas aprēķiniem, un JP Morgan to sauc par "lētāko veidu, kā palielināt atjaunojamo enerģijas avotu izmantošanu".

ASV ir lēnāk ieviesusi zaļo politiku nekā Eiropa, taču pēdējā laikā regulējums ir kļuvis draudzīgāks. Prezidents Džo Baidens nesen paziņoja, ka atbrīvos dažus importētos saules paneļus no ierosinātā tarifa, kas kaitēja nozarei, un izmantos Aizsardzības ražošanas likumu, lai paātrinātu ASV saules paneļu ražošanu. Kongress arī apspriež saules nodokļa kredītu pagarināšanu. Viens ieguvējs no šīm politikām ir

Saules skrējiens

(RUN), kas izstrādā saules enerģijas projektus dzīvojamām mājām, iznomājot to saražoto jaudu māju īpašniekiem. Sunrun ir lielākais ASV dzīvojamo saules enerģijas izstrādātājs. Credit Suisse analītiķis Maheep Mandloi saka, ka uzņēmums ir vislabākajā pozīcijā, lai gūtu labumu, ņemot vērā tā apjomu un izmaksu struktūru un ka akcijas var pieaugt līdz 70 USD no nesenajiem 27 USD.

Rakstīt Avi Zalcmans plkst [e-pasts aizsargāts]