“Izaugsmes palēnināšanās vēl nav noteikta”.

Morgan Stanley investīciju direktors saka, ka inflācija tikai samazināsies nākamo 12 mēnešu laikā pēc tam, kad jūnijā tā sasniedza 9.1% augstāko līmeni. Taču akcijas, kas pašreizējās lejupslīdes laikā jau ir sasniegušas panākumus, ir neaizsargātas pret vēl lielākām satricinājumiem.

"Inflācija ir sasniegusi maksimumu," Maiks Vilsons teica CNBC. "Mēs esam diezgan pārliecināti, ka nākamgad tas būs diezgan grūti. Un patiesais jautājums ir par to, ko tas nozīmē par izaugsmi?

Vilsons, kurš nesen nopelnīja Institucionālais investors'S labākais akciju stratēģis nosaukums, teica, ka korporatīvā izaugsme ir otrā daļa no lāču tirgus stāsta.

"Izaugsmes palēnināšanās vēl nav noteikta," sacīja Vilsons, kurš ir arī Morgan Stanley galvenais ASV akciju stratēģis. "Un tas ir tas, kas noteiks uzvarētājus. Tā ir akciju atlases spēle, un daži uzņēmumi to nodrošinās. Bet attiecībā uz indeksa līmeni mēs esam diezgan pesimistiski.

Morgan Stanley prognozē, ka S&P 500 uzņēmumu peļņa 2023. gadā būs par 16% zemāka par konsensu. Vilsons, kuram ir pesimista reputācija, šī mēneša sākumā teica S&P līdz 25. gada marta beigām varētu nokrist par aptuveni 2023% zem pašreizējā līmeņa.

"Mēs nemeklējam 5% izlaidumu, mēs meklējam 15% līdz 20% potenciāli — tas varētu būt tik nozīmīgi," viņš teica par ieņēmumiem. "Lielākā daļa investoru piekrīt. Šīs nav jaunas ziņas. Cilvēki pieņem, ka ienākumi samazināsies, bet tas ir šī samazinājuma apjoms un tas, cik ātri tas notiks. Mēs domājam, ka tas ir pārsteigums.

Vilsons sacīja, ka inflācijas kritums ietekmēs uzņēmumu peļņas normas, un tas notiks neatkarīgi no tā, vai ekonomika ieies recesijā, atkārtojot viņa komentārus šī mēneša sākumā.

"Inflācija ir tas, kas palielināja peļņu. Tā kā inflācija nākamgad samazināsies, tas kaitē akcijām,” iepriekš Vilsons teica Blumbergs. "Tas sagraus peļņas procentus, un šī ir tā stāsta daļa, kuru, mūsuprāt, daudzi investori nenovērtē."

ASV gada inflācija jau novembrī palēninājās līdz 7.1%. Tas notiek pēc tam, kad Federālo rezervju sistēma šogad vairākas reizes paaugstināja procentu likmes, pirms šonedēļ palēnināja tempu no 75 bāzes punktu pieauguma līdz 50 bāzes punktiem.

Stāsts turpinās

Daži uzņēmumi jau izjūt sāpes, ko rada nestabila un nenoteikta ekonomika. Amazone un Facebook vecāks Meta abi nepietiekami veiksmīgi savā trešā ceturkšņa peļņas rādītājos, Amazon atpaliekot no Volstrītas peļņas un ieņēmumu aplēsēm, bet Meta ziņo par ieņēmumu un peļņas samazināšanos.

"Daži uzņēmumi jau piedzīvo lejupslīdi," sacīja Vilsons. “Mēs zinām, [ka] šogad katrs ceturksnis ir bijis neapmierinošs, taču mēs vēl neesam saņēmuši norādījumus par 2023. gadu, jo uzņēmumiem nav iemesla runāt par 2023. gadu, kamēr mēs to nenonāksim. Viņi to turpina atlikt, bet janvārī viņiem tas būs jārisina.

Viņš sacīja, ka, ja viņi būs spiesti to darīt, viņi pazeminās savas finanšu prognozes, kas varētu radīt iespēju investoriem iegādāties cenu krituma laikā. Jebkurā gadījumā ar zemākiem ienākumiem tirgus reaģēs negatīvi.

"Lāču tirgu ir virzījusi Fed politika, augstākas likmes un bažas par inflāciju," sacīja Vilsons. "Mēs saņēmām atvieglojumu par to, un tāpēc mēs pulcējāmies. Bet tā ir tirdzniecība, jo galu galā akcijas rūpēsies par peļņas samazināšanos tikpat daudz, cik tās rūpēsies par Fed apturēšanu vai pat turpināšanos vēl pāris mēnešus.

Šis stāsts sākotnēji tika rādīts vietnē Fortune.com

Vairāk no Fortune:
Rishi Sunak vecais riska ieguldījumu fondu boss šogad sev maksāja 1.9 miljonus dolāru dienā
Iepazīstieties ar 29 gadus veco skolotāju ar četriem grādiem, kas vēlas pievienoties Lielajai atkāpšanās grupai
Cik daudz naudas jums ir jānopelna, lai iegādātos māju 400,000 XNUMX USD vērtībā
Elons Masks "vēlējās iesist" Kanje Vestu, jo uzskatīja, ka repera svastikas tvīts ir "mudinājums uz vardarbību".