(Bloomberg) — Ir iepriecinošas pazīmes, ka nākamais gads būs labāks obligāciju investoriem pēc brutālajiem zaudējumiem 2022. gadā.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Pēc tam, kad lielu daļu šī gada ir satriekusi straujā inflācija un federālās rezerves procentu likmju paaugstināšana, pozitīvā peļņa atgriežas Valsts kasēs, un tirgus ir gatavs savam otrajam pozitīvajam kopējam ienesīgumam mēnesim. To veicināja pašlaik paaugstinātā peļņas likme un obligāciju cenu kāpums, ko veicinājušas bailes no recesijas un pazīmes, kas liecina par patēriņa cenu pieauguma palēnināšanos.
Protams, tas ir tikai neliels mierinājums pēc šausmīgā zaudējumu gada — lielākā vismaz pusgadsimta laikā. Taču faktori, kas nesen veicināja tirgus darbību, liecina, ka 2023. gads, visticamāk, būs mazāk sāpīgs obligāciju turētājiem.
Etalons 10 gadu Valsts kases ienesīgums, kas šonedēļ beidzās pie 3.75%, ir vairāk nekā par pusprocentpunktu zem oktobra maksimuma. Tā kā Fed sola turpināt paaugstināt procentu likmes, lai patiešām pārtrauktu inflāciju, pieaug cerības uz ekonomikas lejupslīdi nākamajā gadā, kas varētu saglabāt spiedienu uz ienesīgumu.
"Nākamo 12, varbūt 24 mēnešu laikā fiksētā ienākuma vērtība investoriem palielinās," šonedēļ Bloomberg televīzijā sacīja Bank of America Corp. ASV procentu likmju stratēģijas vadītājs Marks Kabana. "Jūs redzēsiet ienesīgumu, kas, iespējams, samazināsies, un ienesīgumu, kam atkal būs vērtība portfeļos. Investoriem vajadzētu konstruktīvāk domāt par fiksēto ienākumu kopumā.
Ienesīguma pieaugums nozīmē arī to, ka obligācijas ir pievilcīgākas salīdzinājumā ar akcijām. Tā kā ekonomikas lejupslīdes izredzes šobrīd mazina korporatīvās Amerikas perspektīvas, aplēstā dividenžu ienesīgums, ko piedāvā akcijas, izskatās mazāk pievilcīgs salīdzinājumā ar fiksēto ienākumu.
"Tagad jums ir spilvens," ja obligāciju cenas samazināsies, šonedēļ Bloomberg televīzijā sacīja Džims Bianko no Bianco Research. "Jums ir tāda procentu likme, kādu mēs neesam redzējuši 15 gadus."
Ir daži ieplānoti notikumi, kas varētu pārveidot fundamentālo stāstījumu 2022. gada pēdējā, ar brīvdienām saīsinātajā tirdzniecības nedēļā. Taču, tā kā likviditāte ir vāja un gaidāmas kuponu parādu izsoles, joprojām ir zināmas iespējas neregulārai darbībai. pats tirgus.
Tikmēr procentu likmju cienītāji arī pievērsīs uzmanību iespējamām problēmām īstermiņa finansējuma tirgos. Atpirkšanas līgumu likmes liecina, ka tirgotāji sagaida, ka šī gada beigas būs salīdzinoši bez starpgadījumiem, taču tas ne vienmēr ir, un jebkādi traucējumi var satricināt naudas tirgus plašāk, kas nozīmē, ka tas joprojām būs galvenais risks, kas jāskatās pēdējās dienās. vētrainā 2022. gada ieslīdēšana vēstures grāmatās.
Ko skatīties
Valsts kases tirgus slēgts 26. decembrī brīvdienu dēļ, ieteicams agri slēgt 30. decembrī
Ekonomiskais kalendārs:
27. decembris: vairumtirdzniecības un mazumtirdzniecības krājumi; avansa preču tirdzniecības bilance; mājas cenas; Dalasas Fed ražošanas mērītājs
28. decembris: gaida mājas pārdošanu, Richmond Fed ražošanas mērītājs
29. decembris: iknedēļas bezdarbnieku pieteikumi
30. decembris: MNI Chicago iepirkumu menedžeru indekss
Fed kalendārs: nav paredzēts runāt nevienai amatpersonai
Izsoļu kalendārs:
27. decembris: 13 nedēļu, 26 nedēļu un 52 nedēļu rēķini; 2 gadu piezīmes
28. decembris: 17 nedēļu rēķini; 2 gadu mainīgas likmes parādzīmes; 5 gadu piezīmes
29. decembris: 4 nedēļu, 8 nedēļu rēķini; 7 gadu piezīmes
– Ar Ledas Alvīmas, Lizas Abramovičas un Toma Kīna palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/heroic-end-bonds-villainous-spurs-200000388.html