"Sāpju vasara" akcijām? Nasdaq Composite varētu nokrist par 75% no maksimuma, bet S&P 500 – par 45% no augšas, brīdina Gugenheimas Skots Minerds

"Tas ļoti izskatās pēc interneta burbuļa sabrukuma," sacīja Minerds, atsaucoties uz tehnoloģiju krājumu sabrukumu 1999. gadā un 2000. gada sākumā.

Kas izraisa Minerda pesimismu? Viņš bažījas, ka Federālo rezervju sistēma ir skaidri norādījusi, ka tās mērķis ir turpināt paaugstināt procentu likmes, neskatoties uz iespēju, ka tas varētu izraisīt sabrukumu akciju tirgos un citur.

"Kas man ir skaidrs" ir tas, ka "nav tirgū laišanas, un es domāju, ka mēs visi esam mosties uz šo faktu," Minerd teica.

CIO norādīja uz tā saukto Federālo rezervju pārdošanas iespēju, kas ir saīsinājums pārliecībai, ka ASV centrālā banka steigsies, lai glābtu tankkuģu tirgus — šo pieeju noliedza iepriekšējie Fed vadītāji.

Vairāk par lāču tirgus bailēm: Kāpēc akcijas krīt? Inflācija nervozē, nogalinot trauslo “lāču tirgus” atlēcienu.

Otrdien, šķiet, ka Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels mēģināja atspēkot investorus no domām, ka bankai vajadzētu paļauties uz investoriem, jo ​​monetārās politikas veidotāji mēģina cīnīties ar pārmērīgu inflācijas devu.

“Cenu stabilitātes atjaunošana ir beznosacījuma nepieciešamība. Tas ir kaut kas, kas mums jādara," otrdien intervijā sacīja Pauels Wall Street Journal festivāla Future of Everything laikā. "Varētu būt saistītas sāpes," piebilda Pauels.

Nepalaid garām: Fed Pauels saka, ka ASV ekonomikas "mīkstā piezemēšanās" ir ticama

Minerds sacīja, ka viņš uzskata, ka Fed turpinās paaugstināt likmes, "līdz viņi redzēs skaidru inflācijas tendences pārtraukšanu" un ka "viņi ir gatavi pārsniegt neitrālu likmi", atsaucoties uz procentu likmju līmeni, kas ne stimulē, ne ierobežo. ekonomika.

Šā mēneša sākumā Fed likmju noteikšanas komiteja paaugstināja federālo fondu etalonlikmi līdz mērķim, kas svārstās no 0.75% līdz 1%. Paredzams, ka tā paaugstinās likmes vismaz par 50 bāzes punktiem savā sanāksmē no 14. līdz 15. jūnijam, jo ​​ASV inflācija bija aptuveni 8.3% gada likme aprīlī, saskaņā ar Darba departamenta datiem, krietni virs Fed mērķa likmes 2%.

Gugenheimas izpilddirektors sacīja, ka 13. maijā notikušajā bijušo Federālo rezervju sistēmas politikas veidotāju un ievērojamu ekonomistu, tostarp Džona Teilora, Džona Kokreina un Maikla D. Bordo sanāksmē, kuru rīkoja Hūvera institūts tūlīt pēc Fed maija sanāksmes lika viņam ieņemt lācīgāku nostāju attiecībā uz akcijām un tirgu kopumā.

Arī lasīt: Vai akciju rallijam tas ir tagad vai nekad? Fondu pārvaldnieku naudas kaudze ir lielākā kopš 2001. gada, norāda Bank of America.

Viņš sacīja, ka Hūvera konferences dalībnieki lēsa, ka Fed būs jāpalielina procentu likmes līdz 3.5–8%, lai sasniegtu neitrālu līmeni, kas viņam liek domāt, ka centrālajai bankai, iespējams, vajadzēs paaugstināt likmes, līdz kaut kas nostabilizēsies ekonomikā vai tirgos, vai gan, pārtraukumi.

Šķiet, ka Fed "ļoti maz uztraucas par to, vai turpināsies tas, kas, manuprāt, šobrīd ir lāču tirgus", sacīja Minerds. Ja tas tā ir, "mums, iespējams, būs diezgan smaga izpārdošana," viņš teica. Investors sacīja, ka nopietna lejupslīde varētu radīt centrālajiem baņķieriem zināmu pārtraukumu, taču jebkāda atelpa no pārgājieniem var nenākt, kamēr nav nodarīts liels kaitējums.  

Tātad, kamēr izpārdošana saglabāsies samērā sakārtota un mēs nesaņemsim pēkšņu krahu, Fed turpinās celt augstāku par inflāciju, ko attaisnos bezdarbs līdz brīdim, kad viņi sasniegs [līdz neitrālu likmi],” viņš skaidroja. .

Jāzina: Kāpēc šis investors, kurš samaksāja 650,000 XNUMX USD par pusdienām ar Bafetu, šobrīd nepērk vai nepārdod akcijas

Daži Volstrītas profesionāļi, tostarp Wells Fargo & Co.
WFC,
-3.66%
Izpilddirektors Čārlijs Šārfs, teica, ka būs grūti izvairīties no lejupslīdes, ņemot vērā likmju paaugstināšanu, un Minerds piekrita.

"Kad sākat sakārtot visus datus, mēs ejam uz sāpju vasaru," viņš atzīmēja, piebilstot, ka līdz oktobrim situācija varētu būt sasniegusi zemāko punktu.

MarketWatch pārskatītā pētījuma ziņojuma projektā Minerds teica:

Laikam ejot, Fed turpinot kāpumu, mēs saskarsimies ar arvien ierobežojošākas monetārās politikas ietekmi. Pirms šī galīgā kursa sasniegšanas Fed palielinās pārsniegšanas risku, izraisīs finansiālu negadījumu un sāks lejupslīdi.

Minerds sacīja, ka Fed virzās uz pārmērīgi stingrākiem finanšu nosacījumiem, tāpat kā nodarbinātība parāda zināmu maigumu.

Pēdējā trešdienas pārbaude, S&P 500, Nasdaq Composite un Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-3.57%
samazinājās par vismaz 3% nīkuļojošas izpārdošanas laikā.