Aktīvistu cīņas kļūs daudz personiskākas

Elons Musks-TwitterTWTR
sāgai ir bijuši tik daudz pavērsieni, ka to, kas notiks tālāk, var minēt.

Bet šī raksta labad iedomāsimies, ka gadījumā, ja tiesas process nenotiks pēc viņa prāta, Musks nolemj uzsākt sprādzienbīstamu starpnieku cīņu, lai dažus Twitter valdes locekļus aizstātu ar direktora sarakstu, kas viņam vairāk patīk. Šeit es izmantoju zināmu māksliniecisko brīvību, taču to ir vērts apsvērt, lai gan lielākā daļa investoru ar labiem padomdevējiem nekad to nedarītu. (Tas nozīmē, ka Musks nāca klajā ar neparastu pārņemšanas piedāvājumu ar acīmredzami zemu vai nekādu pienācīgu rūpību, un tagad šķiet, ka viņš to vēlas.)

Ņemot vērā abu pušu līdzšinējo karsto publisku apmaiņu, šāda starpniecības kampaņa gandrīz noteikti būtu satriecoša, ilgstoša un ļoti personiska cīņa.

Būtiskas izmaiņas SEC pilnvaru noteikumos, kas gaidāmas šajā rudenī, varētu padarīt šādas cīņas vēl personiskākas — un grūtāk uzvarēt gan valsts uzņēmumiem, gan aktīvistiem. Jaunie noteikumi nosaka, ka valsts uzņēmumiem un aktīvistiem ir jāizmanto a universālā starpniekservera karte pieaicinot akcionārus jebkurā direktoru vēlēšanu konkursā pēc 31. gada 2022. augusta. Šādā pilnvarā ir jāietver gan uzņēmuma, gan aktīvista izvirzītie kandidāti.

Šīs šķietami tehniskās izmaiņas starpniekservera santehnikā ir paredzētas, lai uz visiem laikiem mainītu tradicionālo dinamiku starp uzņēmumiem un aktīvistiem. Iepriekš uzņēmuma direktoru padome un tā aktīvisti akcionāri izsniedza atsevišķas kartes (dažādās krāsās) ar konkurējošiem direktoru kandidātu sarakstiem. Pēc tam katra puse nosūtīs paziņojumus akcionāriem, aicinot tos balsot, piemēram, balto vai zilo pilnvaru karti. Šis process parasti traucēja investoriem izvēlēties kandidātus no abām pusēm. Universālais pilnvarojums, uzrādot visus direktoru kandidātus vienā kartītē, ļaus akcionāriem “sajaukt un saskaņot” kandidātus no konkurējošajiem sarakstiem.

Vairāk “cīņas” ievietošana starpniekservera cīņās

Daži pilnvarotās balsošanas speciālisti uzskata, ka universālā balsošana nostādīs uzņēmumus un valdes neizdevīgākā situācijā, tādējādi aktīvistiem būs vieglāk lūgt balsis un, iespējams, iegūt vienu vai divas valdes vietas. Realitāte ir sarežģītāka.

Ir gandrīz pārliecība, ka turpmākās pilnvaru kampaņas vairāk koncentrēsies uz atsevišķu kandidātu personiskajām īpašībām. Katrai pusei būs stingri jāiestāda katras personas, kas izvirzīta valdes krēslam, kvalifikācija. Šis process var novest pie tā, ka katra puse publiski “apšauba” otras puses izvirzīto kandidātu spējas, pieredzi un, iespējams, pat godīgumu.

Papildus tiešu akcionāru vēstuļu, preses relīžu un sociālo mediju ziņām es prognozēju, ka abām pusēm būs jāiesniedz savi kandidāti institucionālo akcionāru un ietekmīgu pilnvaroto padomnieku, piemēram, ISS un Glass Lewis, priekšā. Lai sagatavotos šīm sesijām, kandidāti ir jāapmāca par viņu vēstījumiem, sarunu punktiem, pasniegšanu un uzvedību, piešķirot pilnvaru kampaņai vairāk politiskās kampaņas aromātu. (Padomājiet par Robertu Redfordu Kandidāts.)

Šīs izmaiņas var dot ievērojamu labumu. Nominēto kandidātu pastiprināta pārbaude var radīt vairāk kvalificētu kandidātu gan uzņēmuma, gan aktīvistu pusē. Nākotnes “netīras un netīras” aktīvistu kampaņas draudi var likt uzņēmumiem aktīvi atjaunot valdes, pievienojot direktorus, kuru CV vairāk atbilst mainīgajiem ekonomiskajiem un uzņēmējdarbības apstākļiem, un, cerams, izveidojot daudzveidīgu un zinošu valdi. Publiskie uzņēmumi arī, visticamāk, pastiprinās attiecības ar investoriem, palielinot valdes redzamību un iesaistīšanos, cenšoties nostiprināt attiecības ar akcionāriem labu laiku pirms pilnvaru konkursa.

Uzvara starpnieka cīņā saskaņā ar jaunajiem universālajiem starpniekservera noteikumiem diez vai ir “slam dunk” aktīvistiem vai uzņēmumiem. Mēs zinām, ka šim procesam būs nepieciešama stratēģiskāka, intensīvāka un biežāka komunikācija no abām pusēm un to izvirzītajiem kandidātiem. Patiešām, draugs būs ūdenī, sākot no septembra, un haizivis riņķo. Atcerieties saukli no 1987. gada filmas Žokļi: Revenge, "Šoreiz tas ir personiski."

Sānu piezīme: Mans draugs Maikls Levins no The Activist Investor pārvalda fantastisku vietni, kurā ir ietverta visa informācija, ko vērts zināt par universālo starpniekservera karšu problēmām. Te tas ir: www.theactivistinvestor.com.