Adani piegādā Tomi, reaģējot uz īso izpārdošanu "Uzbrukums Indijai"

Adani grupa ir atgriezusies pēc īso pozīciju pārdevēja Hindenburg Research uzbrukuma, mēģinot stiprināt savu korporatīvo tēlu pēc vairāk nekā 50 miljardu ASV dolāru tirgus kapitalizācijas zaudēšanas.

Adani ir izlaidusi īsu PowerPoint ziņojumu tas dod tiesības “Mīti par īso pārdevēju”, kā arī piegādājot 413 lappuses PDF motīvs no atbildes.

Tas pielīdzina īsās pozīcijas pārdevēja ziņojumu par Adani ar uzbrukumu visai Indijas nācijai, kas ir patriotisks uzbrukums, kas līdzinās karam pret Āzijas lielāko demokrātiju.

"Tas nav tikai nepamatots uzbrukums kādam konkrētam uzņēmumam, bet gan apzināts uzbrukums Indijai, Indijas iestāžu neatkarībai, integritātei un kvalitātei, kā arī Indijas izaugsmes stāstam un ambīcijām," uzstāj Adani.

Izskan apsūdzības, ka Adani grupa un dibinātājs Gautam Adani ir pārāk tuvi Indijas premjerministram Narendram Modi. Modi ir īstenojis hinduistu nacionālistisku politiku un arī bieži pielīdzina savus panākumus Indijas nācijas panākumiem.

Tātad šis apgalvojums nekādi neļauj kliedēt priekšstatu, ka Adani ir paveicis kādu “valsts sagrābšanas” aspektu, izmantojot daudzos komunālo pakalpojumu un sabiedrisko pakalpojumu uzņēmumus. Tas gūst labumu no daudziem valdības līgumiem, un dažās acīs tas ir "pārāk liels, lai bankrotētu", jo tā parādi un vērtspapīri plaši pieder Indijas valstij piederošām bankām un dzīvības apdrošinātājiem.

Bet ir muļķīgi teikt, ka Hindenburga ir uzbrukusi Indijas tautai. Tā nav. Tā ir, kā man paskaidroja pagājušajā trešdienā, izvirzīja virkni apsūdzību un izvirzīja vairākas problēmas saistībā ar Adani grupas darbību. Ne vairāk par to.

Adani ir pārliecinātāks, sakot, ka Hindenburga ir selektīva, maldījusies vai kļūdās savos faktos. Adani raksturo īsās pozīcijas pārdevēju kā “Manhetenas Madoffs”, kas drīzāk ignorē faktu, ka faktiskie Medofs patiesībā atradās Manhetenā.

Hindenburga ziņojums ir "ļaunprātīga selektīvas dezinformācijas un slēptu faktu kombinācija, kas attiecas uz nepamatotiem un diskreditētiem apgalvojumiem, lai vadītu slēptu motīvu", teikts Adani atbildē. The mala fide Uzņēmums uzstāj, ka darbs ir “interešu konfliktu pilns”, un tā mērķis ir tikai ļaut Hindenburgai gūt labumu no savām īsajām pozīcijām. "Tas ir ārkārtīgi satraucoši, ka uzņēmuma paziņojumi, kas atrodas tūkstošiem jūdžu attālumā bez uzticamības vai ētikas, ir radījuši nopietnu un nepieredzētu negatīvu ietekmi uz mūsu investoriem."

Grupas flagmaņa Adani Enterprises (NSE:ADANIENT) akcijas pirmdien stabilizējās, Mumbajā noslēdzot ar 3.9% pieaugumu. Tas ir pēc tam, kad piektdien tie nokrita par 18.7%, tuvojoties 20% ikdienas tirdzniecības limitam abos virzienos, kas atļauti Indijas akcijām.

Vairāki citi Adani uzņēmumi piektdien sasniedza 20% apturēšanas zaudējumus, un to dara arī šodien. Vēja un saules enerģijas ģenerators Adani Green Energy (NSE: ADANIGREEN) pirmdien ir samazinājies vēl par 20%, atkārtojot piektdienas zaudējumus, tāpat kā dabasgāzes izplatītājs Adani Total Gas (NSE: ATGL). Elektroenerģijas uzņēmums Adani Transmission (NSE:ADANITRANS) arī piektdien zaudēja 20% un pirmdien samazinājās par šo summu pirms neliela kāpuma slēgšanas brīdī, sasniedzot 15.2%.

Hindenburga pagājušajā nedēļā izlaida savu pašu pētījumu apšaubot augsto parādu līmeni Adani grupas uzņēmumos, kā arī dibinātāja Gautama Adani ģimenes izmantoto čaulas uzņēmumu izmantošanu. Hindenburgs, ko dibinājis bijušais riska ieguldījumu fondu piešķīrējs Neits Andersons, apgalvo, ka Gautams Adani, Āzijas bagātākais cilvēks, "izrauj lielāko krāpšanos uzņēmuma vēsturē". Tā ir ieņēmusi īsās pozīcijas pret Adani korporatīvajām obligācijām un ārzonu atvasinātajiem instrumentiem.

Īsās pārdošanas uzbrukums ir noticis trauslā laikā Adani Enterprises, kas mēģina pārdot 2.45 miljardus ASV dolāru krājumus sekundārajā piedāvājumā. Pieprasīšanas periods privātajiem investoriem tika atklāts piektdien un ilgst līdz otrdienai. Taču akcijas, kuru cena pirmdienas slēgšanas brīdī bija 2,870 rūpijas, joprojām ir stingri zem piedāvājuma diapazona no 3,112 līdz 3,276 rūpijām par akciju.

Enkura institucionālie investori jau ir apņēmušies paņemt daļu akciju, kā es paskaidroja piektdien, ar tādiem atbalstītājiem kā Malaizijā bāzētā Maybank, Abū Dabī Investīciju pārvalde, Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), Morgans Stenlijs (MS) un plašā Indijas dzīvības apdrošināšanas korporācija (NSE:LICI). Kopā viņi veica pasūtījumus 1.5 reizes vairāk nekā piedāvātās akcijas.

Taču jāgaida, vai būs kāds būtisks pieprasījums starp privātajiem investoriem, kuri var vienkārši iegādāties Adani Enterprises akcijas brīvajā tirgū par lētāku cenu nekā piedāvājums.

Mūsdienās Adani uzņēmumu sniegumā valda diezgan liela divdomība. Affiliate Ambuja Cements (NSE:AMBUJACEM) arī pirmdien ir augstāks, pieaugot par 1.6% pēc lielajiem zaudējumiem piektdien, un Adani ostas un speciālā ekonomiskā zona (NSE:ADANIPORTS) noslēdzās ar nelielu 0.6% pieaugumu. Pārtikas produktu ražotāja Adani Wilmar (NSE:AWL) cena atkal ir samazinājusies par 5.0%, tāpat kā piektdien, ar ierobežotu tirdzniecību. Siltumenerģijas ražotājs Adani Power (NSE: ADANIPOWER) ir parādījis tādu pašu precīzu modeli, šodien samazinoties vēl par 5%.

Hindenburg, kas faktiski radīja uzticamību īsās pozīcijas pārdošanas aprindās par veiksmīgu uzbrukumu potenciālajam elektrisko kravas automašīnu ražotājam Nikola (NKLA), izvirzīja 88 jautājumus, uz kuriem, cerams, Adani atbildēs. Pēc tam, kad Adani draudēja ar tiesvedību, īsās pārdošanas speciālists sacīja, ka atzinīgi vērtētu tiesas prāvu, jo tas dotu iespēju pieprasīt dokumentus, kurus tā cer redzēt juridiskās atklāšanas procesā.

Savā prezentācijā Adani saka, ka tai "nav nekāda pienākuma atbildēt uz šiem nepamatotajiem apgalvojumiem", taču viņš cenšas risināt šos jautājumus. Tas raksturo trīs visaptverošas tēmas: publiskajā telpā esošās informācijas “selektīva un manipulatīva prezentācija”; juridisko un grāmatvedības standartu, kā arī nozares prakses “pilnīga nezināšana vai apzināta ignorēšana”; un "nicinājums" pret Indijas iestādēm, tostarp regulatoriem un tiesu iestādēm.

Gautam Adani ir burtiski redzējis, ka viņa bagātība samazinās ar Hindenburgas ziņojumu. Viņš bija trešais bagātākais cilvēks pasaulē Forbes bagāto sarakstu, taču pēc tirgus zaudējumiem savos uzņēmumos viņš tagad ieņem astoto vietu. Adani Enterprises akciju vērtība kopš Covid izraisītā zemākā līmeņa 25. gada martā ir palielinājusies par 2020 reizēm, panākot Gautama personīgo bagātību uz ziemeļiem no 133 miljardiem ASV dolāru pagājušā gada beigās, kas ir lielākais ieguvums 2022. gadā. Taču šī kara lāde ir sarukusi līdz 88 USD. miljardu Forbes reāllaika miljardieru saraksts.

Hindenburgs saka, ka 413 lappušu garajā atbildē, kas publicēta svētdienas vakarā, nav sniegtas atbildes uz 62 no 88 uzdotajiem jautājumiem. Tikai aptuveni 30 lappušu faktiski attiecas uz Hindenburga jautājumiem, tā replikas, un aptuveni 330 lappuses ir nokopētas no tiesas lietvedības un 53 lappuses vispārīgas informācijas, neatbilstošas ​​korporatīvās iniciatīvas, piemēram, drošu dārzeņu ražošana un augsta līmeņa finanses.

Hindenburgs saka, ka "krāpšanu nevar apmulsināt nacionālisms" vai uzpūstā korporatīvā reakcija. Andersons un Hindenburgs bija izvirzījuši jautājumu par vairākiem ārzonas čaulas uzņēmumiem, ko kontrolē Vinod Adani, Gautama brālis, tostarp 38 vienības Maurīcijā, kas bieži tiek izmantota kā ārzonas bāze tirdzniecībai uz Indiju. Hindenburg saka, ka šie uzņēmumi ir izmantoti “noliktavu novietošanai/manipulācijai ar akcijām” vai Adani grāmatvedības “inženierēšanai”.

Adani atbildē teikts, ka grupa ir atklājusi jebkādus darījumus ar saistītajām pusēm “saskaņā ar Indijas likumiem” un ka “Vinod Adani neieņem nekādus vadošus amatus nevienā Adani sarakstā iekļautā uzņēmumā vai to meitasuzņēmumos un viņam nav nekādas lomas to ikdienas dzīvē. lietas.”

Hindenburgs saka, ka grupa "šķiet, ka grupa neapstrīd šo darījumu esamību un necentās izskaidrot to acīmredzamos pārkāpumus", bet tā vietā ir "dīvaini" iebildusi, ka Vinod Adani nav ar Adani grupu saistīta puse. Tas notiek, neskatoties uz darījumiem, "kas kopā ar Adani Group uzņēmumiem ir pārvietojuši miljardus ASV dolāru, galvenokārt caur ārzonu čaulas uzņēmumiem". Tā vietā grupa ir paziņojusi, ka tai "nezina, un tai nav jāzina" par līdzekļu avotu Vinoda Adani darījumiem ar grupu.

"Ja kaut kas no tā būtu patiesība, Gautams varētu viegli noskaidrot noslēpumu, piezvanot brālim vai nākamajās ģimenes vakariņās pajautājot viņam, kāpēc viņš ir novirzījis miljardus dolāru Adani kontrolētajām vienībām caur necaurredzamu ārzonas čaulas vienību tīklu. ,” stāsta Hindenburgs. Tā vietā "šie skaidrojumi vienkārši pārkāpj veselo saprātu".

Adani ir bijis atsaucīgāks nekā daudzi uzņēmumi, kas saskārušies ar īsās pozīcijas pārdevēja uzbrukumu. Jāskatās, vai tās apgalvojumi un protesti atjaunos ticību biržas sarakstā iekļautajām vienībām un sniegs pietiekamus pierādījumus, lai investori varētu atbalstīt sekundāro akciju pārdošanu.