(Bloomberg) — strauji parādās pazīmes, ka Indijas akciju investori virzās tālāk par Adani grupas problēmām. Vietējie naudas pārvaldītāji raugās uz nākamā gada perspektīvām, un aizjūras fondi sāk atgriezties 3.1 triljona dolāru vērtspapīru tirgū.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Galvenais akciju etalons kāpj atpakaļ uz visu laiku augstāko līmeni pēc atkāpšanās otro mēnesi janvārī, kad ASV īsās pozīcijas pārdevēja Hindenburg Research smags ziņojums par miljardiera Gautama Adani impēriju satricināja noskaņojumu plašākā tirgū. Saskaņā ar Bloomberg News aptauju, saskaņā ar Bloomberg News aptauju, Indijas galvenie akciju indeksi abi Indijas galveno akciju indeksi beidzas gadu, jo spēcīgais iekšzemes pieprasījums palielina uzņēmumu ienākumus.
"Ir Adani problēma, un ir Indijas tirgus: tie ir atsevišķi," sacīja Rakhi Prasads, Alder Capital ieguldījumu menedžeris Mumbajā. Viņa sacīja, ka Adani izpārdošana nav Indijas problēma, jo daudzu Indijas uzņēmumu pārvaldības standarti ir līdzvērtīgi globālajiem, savukārt līdzīgas problēmas var atrast daudzās citās valstīs.
LASĪT: Adani Rout satricina tirgu, bet mazumtirgotāji atsakās piesprādzēties
Kritums 10 Adani uzņēmumos, kas tagad ir noslaucījuši vairāk nekā 130 miljardus ASV dolāru no to kopējās tirgus vērtības, var kļūt par īsu klupšanas akmeni Indijas izaugsmes stāstā, jo valdība ir vērsta uz ātrāko paplašināšanos starp pasaules lielākajām ekonomikām. Patiešām, valsts korporatīvās pārvaldības pārbaude kopš Hindenburga ziņojuma var beigties ar ilgtermiņa pozitīvu, nevis savu "Lehmana brīdi", daži saka.
"Es esmu kļuvis vērienīgāks," sacīja jaunattīstības tirgu veterāns investors Marks Mobiuss, Mobius Capital Partners līdzdibinātājs. "Indija tagad ir piesaistījusi starptautisku uzmanību, un investori sapratīs, ka Adani lieta ir novirze."
Mobiuss sacīja, ka vēlas iegādāties tehnoloģiju, infrastruktūras un veselības aprūpes akcijas. Pagājušā mēneša beigās viņš Bloomberg sacīja, ka plāno ieguldīt Indijā vairāk naudas, jo "tirgus ilgtermiņa nākotne ir lieliska", un investora atkāpšanās Hindenburgas ziņojuma rezultātā "ir Adani problēma".
Hindenburgs 24. janvārī publicēja ziņojumu, apsūdzot Adani grupu manipulācijās ar akcijām un krāpšanu — apsūdzības konglomerāts ir vairākkārt noliedzis.
LASĪT: Adani apņemšanās risināt parādu termiņus izraisa rekordlielu obligāciju lēcienu
Fondu aptauja
Sešpadsmit no 22 vietējiem fondu pārvaldniekiem Bloomberg News šomēnes veiktajā neformālajā aptaujā sacīja, ka, neskatoties uz Adani sāgu, viņi joprojām ir kāpumā par Indijas akcijām. Tikai divi bija lācīgi, bet četri citi bija neitrāli. Septiņpadsmit prognozēja, ka S&P BSE Sensex indekss un NSE Nifty 50 beigs gadu augstāk nekā pašreizējie līmeņi, savukārt lielākā daļa arī teica, ka Adani nokrišņi nekaitēs premjerministra Narendras Modi izaugsmei atbalstošajai politiskajai programmai.
Arī ārvalstu investori šķiet mazāk noraizējušies nekā Adani maršruta pirmajās dienās. Saskaņā ar jaunākajiem Bloomberg apkopotajiem biržas datiem ārvalstu fondi sešas kārtas pēc kārtas līdz ceturtdienai palielināja Indijas akciju turējumus, kas ir garākā sērija kopš novembra.
LASĪT: Modi partijai Adani krīzes laikā nav ko slēpt, saka Šahs
Lai gan Adani grupa pēdējo nedēļu laikā ir dominējusi ziņu virsrakstos, daudzi konglomerāta uzņēmumi, kas aptver teritorijas no ostām līdz elektroenerģijas piegādei, veido tikai nelielu Indijas ekonomikas daļu.
Saskaņā ar Bloomberg Intelligence aprēķiniem grupas apvienotie kapitālieguldījumi nākamajos divos gados labākajā gadījumā būs aptuveni 12 miljardi USD, pat pieņemot, ka tai izdosies saglabāt pagājušā fiskālā gada līmeni, neskatoties uz tās plašajām problēmām. Tas veido tikai aptuveni 0.3% no Indijas 3.47 triljonu dolāru ekonomikas potenciālā iekšzemes kopprodukta.
Pārvaldības, likviditātes un sviras nosacījumu analīze Indijas lielākajās biznesa grupās, tostarp Tata, Reliance un Infosys, arī liecina, ka Adani ir izņēmums un nepārstāv Indijas Inc. kopumā, liecina Bloomberg Economics analītiķu Abhišeka ziņojums. Gupta un Skots Džonsons.
"Vērtēšanas risks"
Ne visi ir optimisti. Daži investori baidās, ka ar Adani uzņēmumiem saistītās korporatīvās pārvaldības bažas var turpināt kavēt Indijas akcijas un pievienot citus negatīvus faktorus, tostarp dārgus vērtējumus un globālo fondu pāreju uz Ķīnu pēc tā atsākšanas.
Sensex, kura 30 komponentu vidū nav Adani akciju, ir mazāk nekā 4% attālumā no decembrī sasniegtā rekordaugsta līmeņa, un tā tiek tirgota ar 89% uzcenojumu salīdzinājumā ar MSCI Emerging Markets indeksu, pamatojoties uz ieņēmumiem. Nifty 50 gabarīts, kurā atrodas divi Adani grupas uzņēmumi, atrodas mazāk nekā 5% attālumā no tā maksimuma.
"Tuvākajā laikā Indijas akcijām ir lielāks vērtēšanas risks, pieaugot likmēm, nevis Adani risks," sacīja Nitins Čanduka, Bloomberg Intelligence stratēģis Singapūrā. Adani problēmas nenovedīs pie "plašas kapitulācijas", viņš teica.
'grumba'
Tikmēr ir redzams, ka uzņēmumu peļņas pieaugums atbalsta Indijas ilgtermiņa vērtējumus. Analītiķi lēš, ka MSCI India indeksā iekļauto uzņēmumu peļņa uz akciju šogad pieaugs par 14.1%, kas ir labāk nekā lielākajā daļā lielāko tirgu, liecina Bloomberg Intelligence apkopotie dati.
Institucionālo naudas pārvaldītāju bullishs atspoguļo pieaugošo privāto investoru armiju, kas ir kļuvuši par spēku, ar kuru jārēķinās pēc pandēmijas izraisītā investīciju uzplaukuma. Pēdējo divu gadu laikā privāto investoru kontu skaits Indijā ir pieaudzis līdz aptuveni 110 miljoniem no 30 miljoniem.
Adani problēmas nerada visas sistēmas problēmas, jo "Indijas tirgi laika gaitā ir ievērojami pieauguši," sacīja Karma Capital investīciju vadītājs Rašabs Šets. "Pēc dažiem mēnešiem tas paliks tikai kā grumba."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/adani-shock-3-1-trillion-000000922.html