(Bloomberg) — divus gadus kopš SPAC apvienošanās uzplaukuma elektrisko transportlīdzekļu jaunizveidotiem uzņēmumiem, uzņēmumiem ir grūti atrast naudu, lai faktiski ražotu automašīnas.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
First Lordstown Motors Corp. paziņoja, ka atteiksies no ieguldījumiem elektrisko kravas automašīnu būvniecības instrumentos, līdz kapitāla tirgi atbrīvosies. Divas dienas vēlāk EV Startup Canoo Inc. izdeva Going Concern paziņojumu, lai brīdinātu investorus, ka tai var beigties nauda.
Ja nav vairāk naudas, daži saskaras ar reālām briesmām, ka to neizdosies. Tie, kas var piesaistīt naudu, varētu par to maksāt daudz vairāk vai vienkārši nesaņemt tik daudz, cik nepieciešams.
"Stāsts ir mainījies," sacīja Bloomberg Intelligence analītiķis Džoels Levingtons. "Šie uzņēmumi dedzina milzīgas naudas summas. Katru dienu, kad tirgus samazinās, viņu likviditāte kļūst arvien grūtāka.
Levingtons sacīja, ka problēma ir tāda, ka daudziem mazākiem EV uzņēmumiem ar maziem vai bez ieņēmumiem konvertējamais parāds maksā vairāk nekā 10%. Viņi nevar izsniegt lielu nodrošināto parādu, jo viņiem trūkst aktīvu, ko nodrošināt kā nodrošinājumu. Tā kā akciju cenas ir pazeminātas, pašu kapitāla emisija ievērojami mazinās esošos akcionārus.
Canoo ir jaunākais uzņēmums, kas ziņojis par iespējamu likviditātes krīzi. Uzņēmums 10. maijā paziņoja, ka ir nodrošinājis finansējumu 300 miljonu ASV dolāru apmērā no esošajiem akcionāriem un noslēdzis kapitāla pirkuma līgumu ar Yorkville Advisors, kā arī iesniedzis 300 miljonu ASV dolāru plaukta piedāvājumu. Tas papildina skaidras naudas rezervi, kas 104.9. martā bija tikai 31 miljoni USD.
Degšanas ātrums
Uzņēmumam, visticamāk, būs nepieciešams daudz vairāk. Bloomberg Intelligence prognozē, ka Canoo šogad un 1.1. gadā kopumā sadedzinās 2023 miljardu dolāru, kas nozīmē, ka tai būs jāturpina mēģināt piesaistīt līdzekļus.
Tikai pirms diviem mēnešiem izpilddirektors Entonijs Akvila sacīja, ka viņa uzņēmums ir “ļoti koncentrējies” uz to, lai izvairītos no atšķaidīšanas. Akvila martā sacīja, ka Kanū tā vietā meklē ar aktīviem nodrošinātus aizdevumus un apgrozāmā kapitāla kredītlīnijas — iespējas, kuras viņš šonedēļ neminēja savā pirmajā ceturksnī.
Tikmēr Lordstown Motors kavējas ar sava Endurance pikapa plāniem. Uzņēmums ierobežoja mērķi šogad piesaistīt 250 miljonus USD, sakot, ka tā vietā meklēs 150 miljonus USD.
"Kā jūs visi labi zināt, kapitāla tirgi šim sektoram nav bijuši atvērti, lai gan mēs turpinām strādāt ar saviem konsultantiem par pieejamajām finansēšanas alternatīvām," par startup pirmā ceturkšņa peļņu sacīja Adams Krols, Lordstown Motors galvenais finanšu direktors. zvans 9. maijā. "Tomēr, tā kā mūsu iespējas šobrīd ir ierobežotas, mēs izmantojam līdzsvarotu un disciplinētu pieeju pašreizējā kapitāla sadalei."
Bez šī finansējuma Endurance pikapa izgatavošanas izmaksas būs “ievērojami augstākas” nekā pārdošanas cena, sarunā ar analītiķiem sacīja prezidents Edvards Haitauers.
Vairāk Yorkville
Lordstown noslēdza darījumu 2021. gadā, lai pārdotu akcijas līdz pat 400 miljonu dolāru vērtībā, izmantojot ieguldījumu fondu, kuru pārvalda Yorkville — tas pats uzņēmums, kas tagad strādā ar Canoo —, taču starta akciju cenas kritums samazināja naudas summu, ko tas var nopelnīt no šī līguma. .
Tā vietā Lordstown pagājušā gada beigās nolēma pārdot Ohaio rūpnīcu, ko tā iegādājās no General Motors Co., uzņēmumam Hon Hai Precision Technology Co. jeb Foxconn par 230 miljoniem ASV dolāru. Šis darījums deva uzņēmumam glābšanas riņķi. Taivānas Apple Inc. iPhone ražotājs arī ieguldīja 55 miljonus dolāru kopuzņēmumā, kas palīdzēs Lordstown izstrādāt nākotnes produktus, taču uzņēmumam pašam būs jāiegūst vairāk naudas.
Lielākā daļa EV jaunuzņēmumu, kas kļuva publiski pieejami SPAC viļņa laikā, tagad ir atgriezušies sliktā finansiālā stāvoklī, līdzīgi kā pirms apvienošanās.
Skaidras naudas infūzija
Canoo ceturksnī pirms apvienošanās 150. gada decembrī bija tikai ieņēmis 2020 miljonus dolāru skaidrā naudā. Faraday Future Intelligent Electric Inc. 2. gada beigās bija 2020 miljoni dolāru, pirms uzņēmums atklāja savu SPAC kombināciju 2021. gada janvārī.
Apvienošanās mainīja viņu likteni, vismaz uz īsu brīdi. Canoo piesaistīja aptuveni 600 miljonus USD, Faraday Future aptuveni 1 miljardu USD un Lordstauna aptuveni 675 miljonus USD. Un tas viss notika ātri, jo apvienošanās aizņēma tikai dažus mēnešus, salīdzinot ar tradicionālā IPO ilgstošāku procesu.
Tomēr vismaz viens spēja izmantot augsto optimismu, kamēr tas ilga. Automašīnu dizainera Hernika Fiskera tāda paša nosaukuma starta uzņēmums Fisker Inc. pagājušā gada augustā pievienoja 625 miljonus ASV dolāru savam SPAC apvienošanās kara lādei 1 miljarda dolāru apmērā, piedāvājot konvertējamas banknotes, kad likmes bija zemākas.
Tomēr finanšu direktore Geeta Gupta-Fisker šomēnes sacīja, ka, lai gan uzņēmumam bija pietiekami daudz naudas, lai tā Ocean SUV laistu tirgū, autoražotājam joprojām būs jāiegūst vairāk naudas. Uzņēmums meklē banku parādus vai pārdod nulles emisiju kredītus tradicionālajiem autoražotājiem.
"Mēs runājam ar vairākām bankām, lai noskaidrotu, ko mēs varam darīt attiecībā uz apgrozāmo kapitālu," uzņēmuma peļņas zvanā sacīja Gupta-Fisker.
Pat ja šie uzņēmumi var noturēties ar pašreizējo tirgus nestabilitāti, tiem visiem joprojām ir tāls ceļš ejams, lai atrastu Tesla Inc. piesaistītos 23.5 miljardus ASV dolāru, nemaz nerunājot par desmit gadu bruto peļņu, kas finansēja attīstību.
Tesla izpilddirektors Īlons Masks šonedēļ notikušajā konferencē sacīja, ka autobūves uzņēmuma dibināšana “ir milzīgas sāpes”.
"Tā ir vistālāk no vieglas naudas, ko jūs varētu iedomāties," viņš teica.
Uz jautājumu, vai viņam ir padoms citiem EV jaunizveidotiem uzņēmumiem, Musks atbildēja: “Pārliecinieties, ka jums ir daudz rezerves kapitāla, un pēc tam pakāpeniski uzkrājieties no stulbām lietām, ko darāt sākumā, un laika gaitā kļūstiet mazāk stulbs — citādi Tas notiks, ir milzīgi naudas zaudējumi.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/spac-mania-electric-vehicle-startups-140000632.html