Atjaunots Covid-19 uzliesmojums Ķīnā ir iedragājis e-komercijas giganta perspektīvas
"Mūsu vietējo kanālu pārbaudes liecina, ka e-komercijas aktivitātes, īpaši pieprasījums pēc patērētāju izvēles kategorijām martā, tika būtiski traucēta, jo Covid izplatījās visos reģionos un izraisīja lielāko lielpilsētu un augstākā līmeņa pilsētu bloķēšanu Ķīnā," teikts Dzjans ziņojumā. .
Rezultātā Benchmark sagaida, ka Alibaba bruto preču apjoms — e-komercijas platformās veikto darījumu vērtība — pēdējā ceturksnī ir pieaudzis tikai par zemiem viencipara skaitļiem. Tas nozīmētu relatīvu anēmisku uzņēmuma ieņēmumu pieaugumu saskaņā ar iepriekšējo ceturksni -faktors, kas ir ietekmējis krājumus.
"Covid bloķēšana varētu vēl vairāk izspiest makro atveseļošanās ciklu un radīt neskaidrības tuvākajos ceturkšņos," sacīja Benchmark komanda.
Alibaba akcijas piektdien ASV pirmstirdzniecības tirdzniecībā pieauga par 0.3%, bet šogad tās ir samazinājušās par vairāk nekā 13%. Akciju cena 50. gadā saruka par gandrīz 2021%.
Tomēr ir vairāki iemesli, lai būtu priecīgi par Alibaba, kas FactSet aptaujāto brokeru vidū ir pārliecinoši novērtēta vietnē Pirkt. Viņu vidējais akciju cenu mērķis ir USD 165, kas nozīmē gandrīz 60% pieaugumu.
UBS Global Wealth Management galvenā investīciju speciālista Marka Hefele vadītā komanda Pekinas politisko atbalstu min kā galveno Ķīnas akciju veicinātāju.
Ķīnas valdība martā paziņoja, ka tā darīs strādāt, lai atbalstītu valsts akciju tirgu un noskaidro sodošu normatīvo vidi, tostarp neskaidrības par Ķīnas uzņēmumi, kas kotēti ASV
Ķīnas Valsts padomes augstākās amatpersonas šonedēļ paziņoja, ka izmantos monetārās politikas instrumentus un apsvērs citus pasākumus patēriņa veicināšanai, atzīmēja UBS. Tam vajadzētu palīdzēt Alibaba, kas ir atkarīga no patērētāju izdevumiem.
"Mēs turpinām sagaidīt vienu rezervju prasību normas (RRR) samazinājumu kopā ar politikas procentu likmju samazināšanu jau šomēnes ar lielākiem izdevumiem un nodokļu un nodevu samazinājumiem fiskālajā pusē," teikts Hefeles komandas ziņojumā.
Turklāt "proaktīva kapitāla pārvaldība ir galvenais katalizators," sacīja UBS komanda. Alibaba ir starp līderiem akciju atpirkšanas palielināšanā, kas nesen pārcēlās uz vienas no lielākajām akciju atpirkšanas programmām Ķīnas tehnoloģiju nozares vēsturē. Uzņēmumam joprojām ir aptuveni 16 miljardi USD, ko atpirkt.
"Šis ir tiešs mehānisms, lai palielinātu akcionāru peļņu un parādītu vadības pārliecību, ka pašreizējie vērtējumi ir pievilcīgi," sacīja Haefele grupa. "Vēsture liecina, ka akciju atpirkšana dažus mēnešus varētu uzlabot noskaņojumu, jo tie var nekavējoties palielināt ieņēmumus un uzskaites vērtību."
On Alibaba biznesa uzgriežņi un skrūves, Benchmark analītiķi saka, ka uzņēmums ir “sākotnēji radies fundamentāls pavērsiens” attiecībā uz saviem klientu pārvaldības ieņēmumiem, kas ir galvenais peļņas avots. CMR attiecas uz pakalpojumu, piemēram, reklāmas, pārdošanu tirgotājiem savās platformās.
"Uzlabojoties makro un normatīvajai videi, mēs sagaidām, ka CMR varētu atgūties līdz augstajam viencipara līmenim/mazajiem pusaudžiem," sacīja Benchmark analītiķi.
Turklāt fakts paliek fakts neskatoties uz riskiem, ar kuriem saskaras uzņēmums, Alibaba krājumi ir lēts skaitliskā izteiksmē. Grupa saņem 12.5 reizes lielāku šī gada plānoto peļņu, kas ir 10% atlaide saviem vienaudžiem. Un nozare kopumā vērtējumu ziņā joprojām ir pārspēta.
"Pašreizējā novērtējumā šķiet, ka tirgus ir norakstījis Alibaba galveno aktīvu vērtību (mākonis, loģistika, starptautiskie un vietējie pakalpojumi utt.), " sacīja Dzjans. "Mēs uzskatām, ka risks/atlīdzība ir būtiski pozitīvi neobjektīva ilgtermiņa ieguldītājiem."
Rakstiet Džekam Dentonam plkst [e-pasts aizsargāts]