Gandrīz laiks atkal ieguldīt inovācijās

Tehnoloģiju krājumi ir sagrābuši. Investori ir noraizējušies, ka nozare kopš 2020. gada pandēmijas ir bijusi burbulī un ka pašreizējais vājums ir lielas izrēķināšanās sākums.

Morgan Stanley analītiķi otrdien salīdzināja ar 2000. gadu, pēdējo lielo tehnoloģiju burbuli. Viņu pētījumi liecina, ka investori joprojām maksā pārāk daudz par inovācijām. Šis vērtējums ir tikai puse patiesības.

Mērogojami jauninājumi joprojām ir reti sastopami, un tagad tie ir vēsturiski lēti.

SpaceX raķete 53. maijā nogādāja zemā Zemes orbītā 13 mazus pavadoņus. Pavadošais pastiprinātājs atdalījās kosmosa malā, veica sarežģītu telemātisko manevru, pēc tam autonomi nolaidās uz bezpilota bezpilota kuģa 300 jūdzes no Kalifornijas krasta. Tā bija SpaceX atkārtoti lietojamā pastiprinātāja 120. veiksmīgā nolaišanās. Privātā Hotornas (Kalifornijas štatā) kompānija pēc tam veica šo sarežģīto operāciju vēl divas reizes nākamās nedēļas laikā.

Šis ir brīnumu un brīnumu laikmets.

Investori lielākoties ir izvēlējušies pareizo laikmetu. Privāti turētā SpaceX novērtējums ir sasniedzis 125 miljardus USD, liecina a ziņot publicēts maijā plkst Bloomberg. Problēma, tāpat kā 2000. gadā, ir tā, ka pārāk daudz nemērogojamu jauninājumu kļuva par pārāk dārgu.

Jaunavas galaktika (SPCE) bija īpašam nolūkam dibināta iegādes kompānija, kuru stratosfērā ieinteresēja Volstrītas investīciju kompānijas. Kosmosa tūrisma firmai bija jāveido drosmīgs jauns bizness, palaižot debesīs labus cilvēkus.

Morgan Stanley analītiķi 2020. gadā sacīja, ka akciju vērtība ir 70 USD. Pagājušā gada februārī Virgin Galactic akcijas pieauga līdz 62 USD, pirms iestājās realitāte: Kosmosa tūrisma tirgus nav pielāgojams, un jaunizveidotajam uzņēmumam nebija pietiekami daudz raķešu, pat ja bagāti cilvēki bija ierindoti bariem. Akcijas avarēja un sadega. Pašreizējā cena 7 USD vairāk atbilst faktiskā biznesa vērtībai.

Pētījumu firma Audit Analytics atzīmē ka vidējais SPAC ir samazinājies par 60% no augstākajiem rādītājiem. Daudzi citi brīdina, ka sabruks.

Morgan Stanley analītiķi tagad jauc šos mazākos, nemērogojamos uzņēmumus ar lielām tehnoloģiju platformām. Tā ir neapdomīga analīze, kas noliedz mēroga nozīmi.

Bils Geitss, dibinātājs Microsoft (MSFT) parādījās 1995. gadā Deivida Lettermana šovs. Kad Geitss izplūda par interneta solījumu Letermans norādīja, ka visu, kas toreiz bija iespējams tiešsaistē, var viegli dublēt ar esošajām tehnoloģijām. Lettermana neapmācītām acīm internets šķita nevajadzīgs, jo viņš nevarēja saskatīt mēroga priekšrocības. Kad Geitss iebilda, ka plašsaziņas līdzekļus var dublēt un piedāvāt pēc pieprasījuma, Letermens jautāja: "Vai esat kādreiz dzirdējis par magnetofonu?"

Lācīgie analītiķi šodien izvirza tādus pašus bezjēdzīgus argumentus par svarīgākiem, mērogojamiem jauninājumiem.

Mākoņu tīklu straujā attīstība ir padarījusi super datora līmeņa apstrādi pieejamu pēc pieprasījuma, un tas maina visu. Sadalīšana pārcēla skaitļošanu uz raķešu, transporta, loģistikas, bioloģijas un gandrīz visu citu progresīvo tehnoloģiju jomu izpēti. Vairāki valsts un privātie uzņēmumi sāk kļūt par loģiskiem ieguvējiem. Pateicoties tehnoloģiju attīstībai, daudzi no šiem uzņēmumiem ir lētāki, nekā tas ir bijis vairākus gadus.

SpaceX ir privāts uzņēmums, kuru dibināja Elons Masks. Uzņēmums palaiž tūkstošiem mazu satelītu, kas nodrošina ātrdarbīgu, zema latentuma internetu par saprātīgām cenām uz neapkalpotām pasaules daļām. Vidusmēra investoriem pašlaik nav iespējas iegādāties akcijas, tomēr ir iespējams iegādāties akcijas Tesla (TSLA), Muska cits bizness.

Elektrisko transportlīdzekļu ražotājs ir liels tehnoloģiju uzņēmums, kas maskējas kā automašīnu bizness. Mērogojams brīnums pilnībā pašbraucošā, mākoņdatošanas programmatūrā, kas pēc pieprasījuma ir pieejama simtiem tūkstošu Teslas. Pilnīga automatizācija ir spēles mainītājs. Tas ir drošības lēciens, vienlaikus padarot flotes loģistiku par vairākiem lielumiem lētāku.

Tehnoloģiju nozarē ir bijušas pārmērības. Daži joprojām pastāv; tomēr investori kļūdās, jaucot mazus, mērogojamus tehnoloģiju uzņēmumus ar lielām novatoriskām platformām. Daudzi no šiem uzņēmumiem tagad ir vēsturiski lēti.

Iespējams, vēl ir pāragri pilnībā atgriezties tehnoloģiju jomā. Daudzu svarīgu uzņēmumu, pat Tesla, akcijas joprojām ir krietni zem galvenajiem mainīgajiem vidējiem rādītājiem. Tomēr investoriem jāapzinās, ka tehnoloģija nav monolīts.

Ir pienācis laiks savā radarā iekļaut mērogojamās platformas, piemēram, Tesla.