Lockheed Martin dividenžu pieauguma potenciāla analīze

Kopsavilkums no augusta izvēlēm

Pamatojoties uz cenu atdevi, dividenžu izaugsmes akciju modeļa portfelis (-5.4%) pārspēja S&P 500 (-5.6%) par 0.2% no 30. gada 2023. augusta līdz 26. gada 2023. septembrim. -5.1%) pārspēja S&P 500 (-5.2%) par 0.1% tajā pašā laikā. Akcijas ar labākajiem rādītājiem pieauga par 8%. Kopumā no 15. gada 28. augusta līdz 500. gada 2000. septembrim 30 no 2023 dividenžu pieauguma akcijām pārspēja attiecīgos etalonus (S&P 26 un Russell 2023).

Šī modeļa portfeļa metodoloģija atdarina “All Cap Blend” stilu, koncentrējoties uz dividenžu pieaugumu. Atsevišķas akcijas nopelna pievilcīgu vai ļoti pievilcīgu reitingu, rada pozitīvu brīvo naudas plūsmu (FCF) un ekonomiskos ienākumus, piedāvā pašreizējo dividenžu ienesīgumu >1%, un tām ir 5+ gadu secīga dividenžu pieauguma pieredze. Šis modeļa portfelis ir paredzēts investoriem, kuri ir vairāk orientēti uz ilgtermiņa kapitāla vērtības pieaugumu, nevis uz pašreizējiem ienākumiem, taču joprojām novērtē dividenžu spēku, īpaši pieaugošās dividendes.

Piedāvātais krājums septembrī: Lockheed Martin

LMT

Lockheed Martin Corp (LMT) ir septembra dividenžu pieauguma akciju modeļu portfeļa akcijas.

Lockheed Martin ir palielinājis ieņēmumus par 6% katru gadu un neto darbības peļņu pēc nodokļu nomaksas (NOPAT) par 9% katru gadu kopš 2016. gada. Uzņēmuma NOPAT peļņa pieauga no 9% 2016. gadā līdz 11% salīdzinājumā ar TTM, savukārt ieguldītā kapitāla apgrozījums pieauga no 1.0 līdz 1.4 tajā pašā laikā. Lielāki ieguldītā kapitāla apgriezieni un NOPAT peļņas normas palielina ieguldītā kapitāla atdevi (ROIC) no 9% 2016. gadā līdz 16% TTM.

1. attēls: Lockheed Martin ieņēmumi un NOPAT kopš 2016. gada

Bezmaksas naudas plūsma atbalsta regulārus dividenžu maksājumus

Lockheed Martin ir palielinājis parastās dividendes no USD 1.82 par akciju 4. ceturksnī līdz USD 16 par akciju 3.00. ceturksnī. Pašreizējās ceturkšņa dividendes, ja tās tiek aprēķinātas gadā, ir vienādas ar USD 2 par akciju un nodrošina 23% dividenžu ienesīgumu.

Vēl svarīgāk ir tas, ka Lockheed Martin brīvā naudas plūsma (FCF) viegli pārsniedz regulāros dividenžu maksājumus. No 2017. gada līdz 2. ceturksnim Lockheed Martin FCF ienesa 23 miljardus ASV dolāru (42.0% no pašreizējās uzņēmuma vērtības), vienlaikus izmaksājot dividendēs 33 miljardus ASV dolāru. Skatīt 17.3. attēlu.

2. attēls: Lockheed Martin's FCF pret parastajām dividendēm kopš 2017. gada

Uzņēmumi ar FCF, kas ievērojami pārsniedz dividenžu maksājumus, nodrošina kvalitatīvākas dividenžu izaugsmes iespējas. No otras puses, nevar ticēt, ka dividendes, kas pārsniedz FCF, pieaugs vai pat tiks saglabātas.

LMT ir nenovērtēts

Pēc pašreizējās cenas 404 USD par akciju, Lockheed Martin cenas un ekonomiskās uzskaites vērtības (PEBV) attiecība ir 1.0. Šī attiecība nozīmē, ka tirgus sagaida, ka Lockheed Martin NOPAT vairs nepalielināsies. Šīs cerības šķiet pārāk pesimistiskas, ņemot vērā, ka Lockheed Martin ir palielinājis NOPAT par 9% katru gadu kopš 2016. gada un par 13% katru gadu kopš 2000. gada.

Pat ja Lockheed Martin NOPAT peļņa saglabātos 11% apmērā (piecu gadu vidējais rādītājs) un ieņēmumi pieaugs tikai par 4% katru gadu līdz 2032. gadam, akciju vērtība šodien būtu USD 523 par akciju, kas ir par 29% augšup. Skatiet šī apgrieztā DCF scenārija matemātiku. Šajā scenārijā Lockheed Martin NOPAT pieaugtu tikai par 4% katru gadu līdz 2032. gadam. Ja uzņēmuma NOPAT pieaugtu vairāk atbilstoši vēsturiskajiem pieauguma tempiem, akciju vērtība pieaugs vēl vairāk.

Pievienojiet Lockheed Martin 3.0% dividenžu ienesīgumu un dividenžu pieauguma vēsturi, un ir skaidrs, kāpēc šīs akcijas ir iekļautas septembra Dividenžu pieauguma akciju modeļa portfelī.

Manas firmas Robo-Analyst Technology finanšu pārskatos atrodama kritiska informācija

Tālāk ir sniegta informācija par pielāgojumiem, ko veicu, pamatojoties uz Robo-Analyst konstatējumiem Lockheed Martin 10-K un 10-Qs:

Peļņas aprēķins: es veicu 2.8 miljardus dolāru korekcijas, kuru rezultātā tika noņemti 1.8 miljardu dolāru ar darbību nesaistīti izdevumi (3% no ieņēmumiem).

Bilance: Es veicu korekcijas USD 22.5 miljardu apmērā, lai aprēķinātu ieguldīto kapitālu ar neto pieaugumu 11.8 miljardu USD apmērā. Ievērojamākā korekcija bija 8 miljardi ASV dolāru (22% no uzrādītajiem neto aktīviem) citos visaptverošajos ienākumos.

Vērtējums: es veicu korekcijas 24.3 miljardu ASV dolāru apmērā, un akcionāru vērtība samazinājās par 23.7 miljardiem ASV dolāru. Visievērojamākā akcionāru vērtības korekcija bija USD 17.9 miljardi kopējo parādu. Šī korekcija veido 18% no Lockheed Martin tirgus vērtības.

Informācijas atklāšana: Deivids Treneris, Kails Guske II, Italo Mendonsa un Hakans Salts nesaņem kompensāciju, lai rakstītu par kādu konkrētu akciju, stilu vai tēmu.