Apple, Amazon, Meta, Microsoft un Alphabet ieņēmumi: 4 lietas, kas izcēlās

Visi pieci ASV tehnoloģiju giganti — Alfabēts (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Apple (AAPL), Meta platformas (META) un Microsoft (MSFT) — pagājušajā nedēļā ziņoja par ieņēmumiem, visi uzņēmumi, izņemot Apple, pārdeva pēcpeļņu.

Šeit ir dažas lietas, kas izcēlās no viņu ieņēmumu pārskatiem un zvaniem.

1. Šķiet, ka Amazon ir radušās ar mazumtirdzniecības izpildi saistītas problēmas pēc līderu apgrozījuma

Lai gan Amazon Web Services numuri (vairāk par tiem drīzumā) pievērsa lielāku uzmanību, skaitļi, kas tika izplatīti Amazon Ziemeļamerikas un starptautiskajiem segmentiem (kas aptver uzņēmuma mazumtirdzniecības darbības), neapšaubāmi bija satraucošāki, ņemot vērā to, ka e-komercija pēc savas būtības ir grūtāks bizness. rentabli darbojas plašākā mērogā nekā tirgū vadošā publiskā mākoņa platforma.

Ziemeļamerikas segments mainījās no 880 miljoniem ASV dolāru, pirms gada, GAAP, līdz 412 miljonu dolāru zaudējumiem, neskatoties uz to, ka ieņēmumi katru gadu pieauga par 20% līdz 78.84 miljardiem ASV dolāru. Starptautiskā segmenta darbības zaudējumi gandrīz trīskāršojās līdz 2.47 miljardiem ASV dolāru, jo ieņēmumi samazinājās par 5% (ko ietekmēja valūtas maiņas kursa svārstības) līdz 27.72 miljardiem ASV dolāru.

Tāpat: Pēc Amazon zvana finanšu direktors Braiens Olsavskis atklāja, ka Amazon 1. ceturksnī radīja vairāk nekā 2 miljardu ASV dolāru mazumtirdzniecības “darbības izmaksu uzlabojumiem”. Tas bija mazāk nekā 1.5 miljardi dolāru, uz kuriem uzņēmums tiecās.

Godīgi sakot, algu inflācija ir pretvējš Amazon mazumtirdzniecības uzņēmumiem, tāpat kā augstākas enerģijas cenas (īpaši Eiropā) un Prime Video izdevumu pieaugums. Tomēr Olsavska komentāri un vispārīgie skaitļi par Ziemeļameriku un Starptautisko valstu pārstāvjiem norāda uz dažām izpildes problēmām, jo ​​īpaši ņemot vērā to, ka Amazon savos aprīļa un jūlija zvanos daudz runāja par vēlmi vadīt savus mazumtirdzniecības pakalpojumus efektīvāk un daudz brīvas vietas, lai to izdarītu.

Tas viss liek uzdot jautājumu, vai izbraukšana 2021. gada sākumā ilggadējais Amazon mazumtirdzniecības vadītājs Džefs Vilks (Jeff Wilke) — viņam bija milzīga loma Amazon izpildes un piegādes infrastruktūras veidošanā iepriekšējo divu desmitgažu laikā un tika plaši uzskatīts par Džefa Bezosa potenciālo pēcteci — ir jūtama. Jūnija izbraukšana Iespējams, nepalīdzēs arī Vilka pēctecis Deivs Klārks — viņš astoņus gadus bija Amazon SVP pasaules operācijās, pirms pārņēma Vilka darbu.

Amazon neapšaubāmi joprojām ir daudz vadošu talantu mazumtirdzniecības jomā. Taču šī masīvā un ļoti sarežģītā biznesa izpilde tagad izskatās nedaudz nestabilāka nekā pēdējos gados.

Starp citu, būtu jauki, ja izpilddirektors Endijs Džeisijs piedalītos Amazon zvanos, lai apspriestu tādus jautājumus kā mazumtirdzniecības izdevumi un izpilde, nevis atstātu visu Olsavska un IR vadītāja Deiva Fildesa ziņā. Tas, ka Bezoss izvairījās no peļņas gūšanas zvaniem, nenozīmē, ka viņa pēctecis to darīt ir saprātīga ideja, it īpaši, ja viņa uzņēmums saskaras ar nemierīgu makro/pieprasījuma vidi.

2. Mākoņkapitāla tēriņi nepazūd, neskatoties uz tuvējā termiņa ieņēmumu spiedienu

Lai gan Amazon saka, ka AWS ikgadējais pārdošanas apjoma pieaugums tagad ir 20. gadu vidū (samazinājums no vidus līdz augstākajam 30. gadu pieaugumam šī gada sākumā), uzņēmums pēc sava aicinājuma faktiski palielināja AWS 2022. gada kapitālieguldījumu budžetu, norādot, ka tagad ir sagaidāmi tā tehnoloģiskās infrastruktūras kapitālieguldījumi. šogad pieaugs par aptuveni 10 miljardiem ASV dolāru no 2021. gada līmeņa, kas bija aptuveni 24 miljardi ASV dolāru.

Tāpat, lai gan Microsoft noteica, ka Azure ieņēmumu pieaugumam nemainīgā valūtā decembra ceturksnī jāsamazinās līdz aptuveni 37% (salīdzinājumā ar 46% jūnijā un martā), uzņēmuma prognozētais kapitāls pieaugs, salīdzinot ar septembra ceturkšņa līmeni. 6.6 miljardi ASV dolāru. Un, lai gan tās ieņēmumi 3. ceturksnī kritās un, domājams, atkal samazināsies 4. ceturksnī, Meta (atsaucoties uz vajadzību pēc lieliem ar mākslīgo intelektu saistītiem ieguldījumiem) noteica, ka tās kapitāls 34. gadā ir robežās no 39 līdz 2023 miljardiem USD, kas pārsniedz 2022. gada ieteikumu. diapazonā no 32 līdz 33 miljardiem USD un krietni virs ziņotā 2021. gada kapitāla 19.2 miljardu USD apmērā.

Arī: lai gan Alphabet (kā parasti) nesniedza nekādus oficiālus norādījumus par kapitālieguldījumiem, finanšu direktore Ruta Porata uzaicinājumā norādīja, ka uzņēmums turpinās lielus tēriņus par kapitālieguldījumiem, kas trešajā ceturksnī sasniedza 7.3 miljardus USD.

Iespējams, Meta galu galā atcels savus tēriņu plānus 2023. gadam, ņemot vērā, ka uzņēmums šobrīd investīcijām tērē vairāk nekā AWS vai Google un ka tā akcionāriem ir strīds gan par kapitālieguldījumu rokasgrāmatu, gan pētniecības un attīstības izdevumu plāniem Meta naudu dedzinošajai Reality Labs vienībai. . Taču ir pamats domāt, ka — lai gan 2023. gadā krājumu sagremošanas dēļ tas varētu uz brīdi palēnināties — Amazon, Microsoft un Google kapitālieguldījumi tuvākajā laikā netiks būtiski samazināti.

Lai gan AWS ieņēmumu pieaugums trešajā ceturksnī bija "tikai" 27%, tā līgumu atlikums palielinājās par 3% līdz 57 miljardiem ASV dolāru. Un lielā mērā pateicoties ilgtermiņa Azure darījumiem, Microsoft komerciālo līgumu atlikums pieauga par 104.3% (31% nemainīgā valūtā) līdz 34 miljardiem ASV dolāru.

Šāda veida ilgtermiņa saistības palīdz izskaidrot, kāpēc Amazon un Microsoft joprojām ir ērti ieguldīt savās mākoņu infrastruktūrās, pat ja daži lielie klienti vēlas (kā to raksturo Amazon/Microsoft) "optimizēt" savus mākoņa izdevumus savā pašreizējā vidē. Un, runājot par interneta/mākoņu gigantu milzīgo iekšējo darba slodzi, investīcijas, kas saistītas ar apmācību un arvien lielāku AI modeļu darbināšanu, ir apgriezieni, tāpat kā tādas lietas kā pieaugošais video patēriņš un pieaugošā meklēšanas, plūsmas un reklamēšanas algoritmu sarežģītība.

Tas viss, savukārt, ir pozitīvs mikroshēmu un aparatūras piegādātājiem ar spēcīgu mākoņu iedarbību, piemēram, Advanced Micro Devices (AMD), Nvidia (NVDA), Marvell (MRVL), Broadcom (AVGO) un Arista Networks (ANET).

3. Mobilo ierīču izstrādātājiem un lietotņu veikaliem, no kuriem viņi ir atkarīgi, parasti ir grūti

Ir divi galvenie veidi, kā populāru mobilo lietotņu izstrādātāji pelna naudu: pārdod reklāmas un veic darījumus lietotnēs, piemēram, satura abonementiem, virtuālajai valūtai un spēļu funkcijām. Šķiet, ka šobrīd abu veidu ieņēmumu plūsmas ir mazas.

Liels skaits lielu tiešsaistes reklāmu atskaņotāju, tostarp Alphabet, Meta un Snap (SNAP). Vājāks reklāmdevēju pieprasījums — īpaši no zīmolu reklāmdevējiem un uzņēmumiem ietekmētajās vertikālēs, piemēram, finanšu pakalpojumu jomā — ir pretvējš, kā arī Apple lietotāju izsekošanas politikas izmaiņu pastāvīgā ietekme uz reklāmu mērķauditorijas atlasi un novērtēšanu.

Atsevišķi Alphabet un Apple atklāja, ka viņu lietotņu veikala darījumu ieņēmumi ir pakļauti spiedienam.

Porats sacīja, ka Google Play ieņēmumi ik gadu samazinājās 3. ceturksnī mobilo spēļu aktivitāšu zemāka līmeņa (pēc 2020./2021. gada pieauguma) un citu faktoru dēļ, un norādīja, ka Play ieņēmumi arī 4. ceturksnī būs nelieli. Viņa arī norādīja, ka mazāki mobilo ierīču izstrādātāju izdevumi lietotņu reklamēšanai ietekmē Google reklāmu pārdošanu dažādās platformās.

Apple pakalpojumu segmenta ieņēmumi uzņēmuma septembra ceturksnī pieauga tikai par 5% katru gadu pēc tam, kad jūnija ceturksnī pieauga par 12%, bet marta ceturksnī - par 17%. Finanšu direktors Luka Maestri atzīmēja, ka forex ir pretvējš, taču piebilda, ka Apple ir arī piedzīvojusi maigumu reklāmā un spēlēs, un paredzams, ka šis spiediens ietekmēs arī decembra ceturkšņa pakalpojumu ieņēmumus.

Ilgtermiņā digitālo reklāmu pārdošanas apjomiem vajadzētu turpināt pieaugt, jo tiešsaistes/mobilās reklāmu platformas turpina ieņemt daļu no bezsaistes kanāliem, piemēram, drukātās, radio un lineārās TV. Un (lai gan, iespējams, Apple un Google redzēs to pieņemšanas līmeņa pazemināšanos), arī lietotņu veikala darījumu aktivitāte, visticamāk, turpinās pieaugt. Taču īstermiņā uzņēmumi, kas ir atkarīgi no šādām ieņēmumu plūsmām, bieži atrodas grūtā vietā.

4. iPhone un Mac turpina ieņemt tirgus daļu

Pētījumu firma IDC lēš viedtālruņu piegādes visā pasaulē gadā kritās par 9.7%. ceturksnī, kā arī globālo datoru piegādes samazinājās par 15%. Un daži aprēķini no citām pētniecības firmām ir pat sliktāk. Neskatoties uz to, Apple ziņoja, ka uzņēmuma iPhone ieņēmumi ik gadu pieauga par 10% uzņēmuma septembra ceturksnī līdz 42.63 miljardiem ASV dolāru un Mac ieņēmumi pieauga par 25% līdz 11.51 miljardiem ASV dolāru, un tas ir saistīts ar to, ka forex darbojās kā galvenais pretvējš.

Taisnības labad jāsaka, ka Mac pārdošanas apjomi guva labumu no kanālu aizpildīšanas un tēriņiem, kas saistīti ar komponentu trūkuma mazināšanu, un Maestri prognozi — Apple saskaroties ar grūtu ikgadēju kompāniju un ziņots, ka netiek palaists jauni MacBook Pros līdz 2023. gada sākumam — ka Mac pārdošanas apjomi decembra ceturksnī “ievērojami samazināsies salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu”. Taču kopumā ir godīgi teikt, ka Mac (ko veicina Apple M sērijas procesoru lieliskā veiktspēja un jaudas efektivitāte) ieņem nozīmīgu datoru tirgus daļu.

Tāpat, lai gan FactSet aptaujātie analītiķi sagaida, ka iPhone pārdošanas apjoma pieaugums decembra ceturksnī palēnināsies līdz zemam viencipara skaitlim, Apple (iespējams, gūs labumu no kameru uzlabojumiem, ko piedāvā jaunāki iPhone tālruņi, kā arī uzmanības detaļām, ko tas parāda ceļā uz pilnīgas lietotāju pieredzes radīšanu) šobrīd nepārprotami izmanto viedtālruņu daļu. Tims Kuks pēc Apple zvana sacīja, ka uzņēmums redzēja divciparu gada pieaugumu to patērētāju skaitā, kuri pāriet no Android tālruņiem uz iPhone, un, pamatojoties uz Apple izplatītajiem populārākajiem numuriem, nav pamata apšaubīt šo apgalvojumu.

(GOOGL, MSFT, AMZN un AAPL pieder Action Alerts PLUS biedru klubs . Vai vēlaties saņemt brīdinājumu, pirms AAP pērk vai pārdod šos krājumus? Uzziniet vairāk tūlīt. )