Tā kā Ķīna atsāk darbu un dati pārsteidz, ekonomisti kļūst mazāk drūmi

Pēc Ķīnas atsākšana un pozitīvu datu birums pēdējo nedēļu laikā pārsteidz, ekonomisti uzlabo savas iepriekš drūmās pasaules ekonomikas perspektīvas.

Pagājušajā nedēļā publicētie dati liecināja par inflācijas palēnināšanos un mazāk nopietnu aktivitātes lejupslīdi, kas mudināja Barclays piektdien paaugstināt globālās izaugsmes prognozi līdz 2.2% 2023. gadā, kas ir par 0.5 procentpunktiem vairāk nekā tā pēdējā aplēse novembra vidū.

"To lielā mērā nosaka mūsu Ķīnas izaugsmes prognozes pieaugums par 1.0 procentpunktiem līdz 4.8% salīdzinājumā ar iepriekšējo nedēļu, taču tas atspoguļo arī 0.7 procentpunktu pieaugumu eirozonā (līdz -0.1%, galvenokārt saistībā ar daudz labāku Vācijas situāciju) un mazākā mērā uzlabojumi par 0.2 procentpunktiem ASV (līdz 0.6%), Japānai (līdz 1.0%) un Apvienotajai Karalistei (-0.7%),” sacīja Barclays ekonomikas pētījumu vadītājs Kristians Kellers.

"ASV joprojām piedzīvotu lejupslīdi, jo mēs prognozējam nedaudz negatīvu izaugsmi trīs ceturkšņos (2. gada 4. ceturksnis - 2023. ceturksnis), taču tā būtu diezgan sekla, jo 2023. gada IKP pieaugums tagad paliktu pozitīvs."

ASV decembra PCI salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi samazinājies par 0.1% līdz 6.5% gadā, kas atbilst gaidītajam, un to galvenokārt noteica enerģijas cenu kritums un pārtikas cenu pieauguma palēninājums.

Tomēr Kellers ierosināja būtiskāku mērauklu tam, kā klājas ASV ekonomikai un kā varētu izvērsties Federālo rezervju sistēmas monetārās politikas stingrība, bija decembra Atlantas Fed algu izsekotājs. 

Pagājušajā nedēļā veiktā aplēse atbalstīja iepriekšējās nedēļas vidējās stundas izpeļņas (AHE) datus, norādot uz strauju algu spiediena samazināšanos, samazinoties par pilnu procentpunktu līdz 5.5% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu.

Filadelfijas Fed prezidents Patriks Harkers, jaunais Federālās atklātā tirgus komitejas loceklis ar balsstiesībām, pagājušajā nedēļā sacīja, ka 25 bāzes punktu procentu likmju paaugstināšana būtu piemērota turpmākai virzībai. Līdzīgu toni pārņēma Bostonas Fed prezidente Sjūzena Kolinsa un Sanfrancisko FED prezidente Mērija Deilija.

Centrālā banka ir agresīvi paaugstinājusi likmes, lai ierobežotu inflāciju, vienlaikus cerot panākt vieglu piezemēšanos ASV ekonomikai. Saskaņā ar tirgus cenām, Barclays uzskata, ka FOMC līdzsvars no februāra sanāksmes tagad ir mainījies uz 25 bāzes punktu pieaugumu.

Lielbritānijas banka atšķiras no tirgus cenām, ir tās cerības uz gala likmi. Barclays prognozē, ka FOMC maija sanāksmē pacels Fed fondu likmi līdz 5.25% pirms pārgājienu cikla beigām, pārsniedzot pašreizējo tirgus cenu maksimumu, kas ir nedaudz zem 5%, jo politikas veidotāji gaida, lai redzētu vairāk pierādījumu par darbaspēka pieprasījuma un algu spiediena samazināšanos. .

Barclays ierosināja, ka nemainīgā pamatinflācija eiro zonā noturēs Eiropas Centrālo banku uz pareizā ceļa, lai sasniegtu divus telegrāfa paaugstinājumus par 50 bāzes punktiem februārī un martā, pirms stingrāku ciklu beigs ar noguldījumu likmi 3% apmērā, vienlaikus turpinot stingrāku bilanci. lapa.

Apvienotajā Karalistē inflācija ir izrādījusies noturīgāka, kur arī darba tirgus joprojām ir saspringts, enerģijas rēķini aprīlī pieaugs, un plaši izplatītās ražošanas darbības rada augšupvērstu spiedienu uz algu pieaugumu, liekot ekonomistiem brīdināt par iespējamām otrās kārtas inflācijas sekām. 

Barclays atjauninātie perspektīvas zīmuļi maijā no Anglijas Bankas paaugstināja vēl 25 bāzes punktus pēc 50 bāzes punktiem februārī un 25 bāzes punktiem martā, paaugstinot gala likmi līdz 4.5%.

Seklāka recesija Eiropā un Apvienotajā Karalistē

Pārsteidzoši spēcīgie aktivitātes dati eiro zonā un Apvienotajā Karalistē pagājušajā nedēļā var piedāvāt papildu iespējas centrālajām bankām paaugstināt procentu likmes un atgriezt inflāciju uz Zemes.

"Šīs nedēļas IKP dati, kas ir labāki, nekā gaidīts, Vācijai un Apvienotajai Karalistei — izaugsmes pesimisma epicentriem — sniedz papildu pierādījumus tam, ka ekonomikas kritumi ir bijuši mazāk smagi, nekā pirms dažiem mēnešiem ieteica daudz nenoteiktākā situācija enerģētikas jomā," sacīja Kellers.

"Lai gan dažādās valstīs ir atšķirīgas, kopumā lielajām fiskālā atbalsta paketēm Eiropā un Apvienotajā Karalistē, lai risinātu paaugstinātās enerģijas cenas, ir arī jāsniedz ieguldījums, kā arī veselīgi darba tirgus apstākļi un vidēji spēcīgi mājsaimniecību ietaupījumi."

Berenbergs arī uzlaboja eiro zonas prognozi, ņemot vērā neseno ziņu plūsmu, īpaši gāzes cenu kritumu, patērētāju uzticības atjaunošanos un nelielu biznesa gaidu uzlabošanos.

Piektdien Vācijas federālais statistikas birojs parādīja, ka Eiropas lielākā ekonomika 2022. gada ceturtajā ceturksnī drīzāk stagnēja, nevis saruka, un Berenbergas galvenais ekonomists Holgers Šmidings sacīja, ka tās šķietamajai noturībai ir divas būtiskas ietekmes uz perspektīvu visā 20 dalībvalstu kopējās valūtas blokā.

"Tā kā Vācija ir vairāk pakļauta gāzes riskam nekā eiro zona kopumā, tas liek domāt, ka eirozonai, visticamāk, nav klājies (daudz) sliktāk nekā Vācijai pagājušā gada beigās, un tādējādi varēja izvairīties no ievērojama 4. ceturkšņa IKP samazinājuma," sacīja Šmiedings. teica.

"Spriežot pēc uzņēmējdarbības un patērētāju uzticības atveseļošanās, šķiet maz ticams, ka 1. gada pirmais ceturksnis būs daudz sliktāks nekā 2023. gada 4. ceturksnis."

Kumulatīvā reālā IKP krituma 0.9% vietā 2022. gada ceturtajā ceturksnī un 2023. gada pirmajā ceturksnī Berenbergs šobrīd prognozē tikai 0.3% kritumu šajā periodā.

“Tā kā ir mazāk zaudēto vietu, ko kompensēt, atlēciena temps 2. gada otrajā pusē un 2023. gada sākumā pēc iespējamās stabilizācijas 2024. gada otrajā ceturksnī arī būs nedaudz mazāks (2% qoq 2023. gada 0.3. ceturksnī, 4% qoq 2023. ceturksnī un 0.4 % qoq 1. gada otrajā ceturksnī, nevis attiecīgi 0.5%, 2% un 2024% qoq),” piebilda Šmiedings.

Tāpēc Berenbergs izvirzīja prasību par reālā IKP gada vidējām izmaiņām 2023. gadā no 0.2% samazinājuma līdz 0.3% pieaugumam.

Vācijas investīciju banka arī palielināja Apvienotās Karalistes prognozi 2023. gadam no 1% samazinājuma gadā līdz 0.8% samazinājumam, atsaucoties uz Brexit, kas ir bijušās premjerministres Lizas Trusas katastrofālās ekonomikas politikas mantojums un stingrāka fiskālā politika Apvienotās Karalistes pastāvīgajai nepietiekamajai darbībai salīdzinājumā ar eiro zona.

Pozitīvie ekonomiskie pārsteigumi, īpaši eirozonas rūpnieciskās ražošanas pieaugums par 1% mēnesī, kopā ar nesezonāli mērenām temperatūrām, kas ir samazinājušas pieprasījumu pēc enerģijas, un straujā atsākšana Ķīnā arī lika TS Lombard piektdien atcelt eiro zonas izaugsmes prognozi no plkst. -0.6% līdz -0.1% 2023. gadam.

Lai gan vienprātības prognozes virzās uz nepārprotamu pozitīvu izaugsmi, jo sliktākie scenāriji eiro zonai tiek iztērēti, TS Lombard vecākais ekonomists Deivids Oneglia sacīja, ka 2023. gadam visticamākais scenārijs joprojām ir “L veida atveseļošanās”, nevis pilnīgs atsitiens. .

“Tas ir trīs galveno faktoru rezultāts: 1) kumulatīvā ECB stingrāku stingrību (un globālās monetārās stingrākas ietekmes) ietekme uz reālo ekonomiku sāks parādīties nākamajos ceturkšņos; 2) ASV ekonomika ir gatava vēl vairāk zaudēt augstumu; un 3) Ķīna atkal atveras vājā ekonomikā, kurā izaugsmes politikas virzītājspēki lielākoties dos priekšroku iekšzemes patērētāju pakalpojumu atdzimšanai ar ierobežotām priekšrocībām EA kapitālpreču eksportam," sacīja Oneglia.