Kad es meklēju vērtīgas akcijas, Intel kļūst par vēl lielāku darījumu nekā iepriekš

To vārdu rindas, kas atbilst maniem modificētajiem Bendžamina Grehema “Akcijas aizsardzības investoram” kritērijiem, turpina pieaugt. Pirms desmit nedēļām, bija 10, kas pats par sevi ir ievērojams skaits. Tagad to ir 13. Izgriezt nav viegli, ņemot vērā diezgan stingros kritērijus:

• Atbilstošs izmērs. Uzņēmuma pārdošanas apjomiem 500 mēnešos ir jābūt vismaz 12 miljoniem dolāru. (Grehems izmantoja vismaz 100 miljonus ASV dolāru un vismaz 50 miljonus ASV dolāru kopējos aktīvos.)
• Spēcīgs finansiālais stāvoklis. Uzņēmuma apgrozījuma koeficientam (apgrozāmie līdzekļi dalīti ar īstermiņa saistībām) jābūt vismaz 2.0. Tam arī jābūt mazākam ilgtermiņa parādam nekā apgrozāmajam kapitālam.
• Ieņēmumu stabilitāte. Uzņēmumam pēdējo septiņu gadu laikā ir jābūt pozitīviem ienākumiem. (Grehems izmantoja vismaz 10 gadus.)
• Dividenžu rekords. Uzņēmumam ir jābūt izmaksājusi dividendes par pēdējiem septiņiem gadiem. (Grehemam vajadzēja 20 gadus.)
• Ieņēmumu pieaugums. Ieņēmumiem pēdējo septiņu gadu laikā ir jāpalielinās par vismaz 3% katru gadu. (Grehems noteica vienas trešdaļas pieaugumu peļņā par akciju pēdējo 10 gadu laikā.)
• Mērena cenas un peļņas (P/E) attiecība. Akciju vidējam P/E pēdējo trīs gadu laikā ir jābūt 15 vai zemākam.
• Mērena cenas un aktīvu attiecība. Cenas un peļņas attiecībai, kas reizināta ar cenas un uzskaites vērtības attiecību, ir jābūt mazākai par 22.5.
• Nav komunālo pakalpojumu vai mazumtirgotāju

Lielākais pārsteigums joprojām ir Intel (INTC), kas, manuprāt, ir lielākais nosaukums, kas ir bijis sarakstā, kopš es sāku darbināt šo ekrānu pirms daudziem gadiem. Kopš mana maija sleja par Intel, INTC ir samazinājies vēl par 11% un tirgojas atbilstoši 14.5 reizes un 12 reizes, attiecīgi 2023. un 2024. gada konsensa peļņas aplēses, vienlaikus ienesot 3.7%.

Winnebago Industries (PVO) ir arī aizturēts no maija. Pēc krituma no 56 USD līdz 44 USD no maija vidus līdz beigām akcijas ir atguvušās līdz USD 59 līmenim. Winnebago tagad tirgojas ar aptuveni 9x un 6.5x attiecīgi 2023. un 2024. gada konsensa aplēsēm.

Pārējie astoņi no maija ir Johnson Outdoors (IZSLĒGT), Reliance Steel (RSKomerciālie metāli (CMC), Encore Wire (WIRE), iepriekš sagatavoti līnijas produkti (PLPC), augstākā grupa (CMS), Mueller Industries (MLI) un Amcom izplatīšana (DIT).

Jaunpienācēju vidū ir Sturm, Ruger & Co. (RGR), Evercore Inc. (EVR paplašinājums) un Nucor Corp. (NUE) . RGR pašlaik tirgojas ar 11.5 x 2023. gada konsensa peļņas aprēķiniem un ienesīgumu 5.28% (pamatojoties uz beigu dividendēm, jo ​​dividendes nav konsekventas; pagājušajā ceturksnī tā bija 68 centi, kas nozīmē norādīto ienesīgumu 4.3%). EVR tirgojas attiecīgi 11.5 reizes un 12 reizes 2023. gada un 2024. gada konsensa peļņas aprēķinos, un ienesīgums ir 2.88%. NUE, kas ir atkārtots likumpārkāpējs iepriekšējos gados, tirgojas ar 12x un 10x attiecīgi 2023. un 2024. gada konsensa peļņas aprēķiniem, un ienesīgums ir 1.7%.

Man ir nedaudz neticami, ka Intel joprojām veic samazinājumu un ir pat lētāks nekā maijā.