ASV dolāram krītot, Japānas jena ir "karstākais stāsts pilsētā". Lūk, kāpēc.

Ceturtdienas decembra lasījums par ASV inflāciju, kas atbilda gaidītajam, "ļāva valūtas tirgiem atgriezties pie galvenā notikuma — iespējamām Japānas Bankas politikas izmaiņām un, iespējams, daudzām lejupslīdēm" dolāra/jenas valūtu pārī. , piektdienas piezīmē sacīja Nīderlandes bankas ING globālais tirgu vadītājs Kriss Tērners.

"Tas šobrīd ir karstākais stāsts pilsētā," viņš teica.

Turklāt opciju tirgotāji ir gatavi lielam jenas kursam pēc nākamnedēļ gaidāmās Japānas Bankas politikas sanāksmes, sacīja Tērners.

ASV dolāra kurss piektdien nokritās par 1.2% līdz 127.67 Japānas jenām
USDJPY,
-1.11%.
Dolārs ir atkāpies par aptuveni 16% pēc tam, kad oktobrī pirmo reizi kopš 150. gada pārsniedza 1990 jenu līmeni.

Dolāra vērtība, kas 2022. gadā pieauga, kad Federālo rezervju sistēma vadīja virkni agresīvu likmju paaugstināšanas, cenšoties ierobežot inflāciju, kopš rudens ir atkāpies. ICE ASV dolāra indekss
DXY,
-0.06%,
Valūtas rādītājs pret sešu galveno konkurentu grozu ir par 10.8% mazāks nekā oktobrī sasniegtais 20 gadu augstākais rādītājs. Turklāt indekss ir sasniedzis pusi no tā, ko tas ieguvis kopš zemākā punkta sasniegšanas 6. gada 2021. janvārī, piektdienas piezīmē atzīmēja Marks Čendlers, Bannockburn Global Forex galvenais tirgus stratēģis.

Sk: ASV dolārs cieš pirmo “nāves krustu” kopš 2020. gada, kad rallijs norisinās

"Japānas jena ir virzījusi virzību pret dolāru, šonedēļ pieaugot par 2.8%, ņemot vērā pastiprinātas spekulācijas, ka Japānas Banka varētu spert vēl vienu soli no savas vieglās monetārās politikas, tiklīdz nākamās nedēļas sanāksmē," viņš rakstīja.

Japānas Banka decembrī satricināja pasaules finanšu tirgus kad tā efektīvi atbrīvoja ilgstošos ierobežojumus valsts 10 gadu obligāciju ienesīgumam, kas ir daļa no politikas, kas pazīstama kā ienesīguma līknes kontrole. Pārsteidzošais solis tika uzskatīts par potenciālu ceļu uz plašāku stingrību, ko veica pēdējā lielākā globālā centrālā banka, lai saglabātu īpaši vaļīgu monetāro politiku, lai gan aizejošais BOJ gubernators Haruhiko Kuroda noliedza, ka tas būtu stingrākas politikas priekštecis.

Globālos investorus satricināja Japānas Bankas iespēja galu galā atteikties no savas lomas kā pēdējā atlikušā zemo procentu likmju enkura loma starp pasaules lielākajām centrālajām bankām.

Kopš tā laika BOJ ir saskārusies ar intensīvāku spiedienu panākt stingrāku politiku. Decembrī tika pieņemts lēmums atļaut Japānas valdības 10 gadu obligāciju ienesīgumu
TMBMKJP-10Y,
0.511%
tirgoties līdz pat 0.5% salīdzinājumā ar iepriekšējo 0.25% ierobežojumu, ir mudinājusi tirgotājus pārbaudīt centrālo banku.

Piektdien Āzijā ienesīgums uz īsu brīdi pieauga līdz 0.545%. Lai apturētu pieaugumu, BOJ iegādājās JGB 1.8 triljonu jenu vērtībā ar dzēšanas termiņu no 1 līdz 25 gadiem Pēc tam, kad tā ceturtdien iegādājās 4.6 triljonus ¥ JGB, kas ir lielākais BOJ ikdienas obligāciju pirkšanas apjoms, ziņoja The Wall Street Journal.

Lai gan Japānas Bankas politikas maiņas izredzes ir galvenais jenas pieauguma virzītājspēks, ir jāņem vērā arī citi kāpuma faktori, piektdienas piezīmē sacīja Stīvens Barovs, Standard Bank G-10 stratēģijas vadītājs.

"Ekonomikas atveseļošanai Ķīnā vajadzētu veicināt noskaņojumu Āzijā un sniegt jenai turpmāku atbalstu," viņš rakstīja.

Kara gaita Ukrainā arī būs virzītājspēks, sacīja Barovs. Konflikta tālākas eskalācijas trūkums atbalstītu jenu pēc tam, kad Japāna pagājušajā gadā cieta lielu tirdzniecības nosacījumu triecienu, jo enerģijas cenas pieauga pēc Krievijas iebrukuma Ukrainā. Tirdzniecības nosacījumi ir valsts eksporta cenu attiecība pret importa cenām.

"Nelabvēlīgi tirdzniecības nosacījumu satricinājumi, mūsuprāt, parasti noved pie valūtas vājuma, un mēs to redzējām ne tikai attiecībā uz jenu, bet arī citiem lieliem enerģijas importētājiem, piemēram, Apvienotajai Karalistei un eirozonai," sacīja Barovs. "Ja nesenais enerģijas cenu kritums saglabāsies un šie tirdzniecības nosacījumi mainīsies, jenas vērtībai vajadzētu pieaugt."

Jenas stipruma iespējas, iespējams, ir vislielākās salīdzinājumā ar dolāru, nevis valūtām, kuras varētu palielināt tirdzniecības nosacījumus, piemēram, eiro.
EURJPY,
-1.29%
un Lielbritānijas mārciņa
GBPJPY,
-0.93%,
stratēģis teica, norādot, ka Standard Bank 2023. gada jenu mērķis ir ¥120.

Stratēģi brīdināja, ka BOJ janvāra sanāksmē varētu nebūt daudz ko piedāvāt.

"Raugoties uz nākamo nedēļu, BOJ sanāksme 18. janvārī piesaistīs uzmanību, lai gan ir diezgan iespējams, ka tā izraisīs bezdarbību," piektdienas piezīmē sacīja Kits Džukss, Société Générale globālais makrostratēģis. "Sīkāka informācija par ienesīguma līknes kontroles izmaiņu pārskatīšanu var tikt publicēta un var netikt publicēta."

Tomēr dolārs/jena "joprojām ir galvenā interese" FX opciju tirgū, sacīja ING Tērners.

"Vienas nedēļas paredzamais svārstīgums joprojām ir ļoti augsts 20% apmērā, un Japānas Bankas sanāksmes svārstīgums nākamajā trešdienā ir 40% vai gandrīz 1.7% USD/JPY vai dolāra/jenas maiņa.

Viņš sacīja, ka dolāra/jenas kursa kritums par 2% ceturtdien liecināja, ka FX opciju tirgū joprojām var būt zemākas cenas svārstības.

“Šī milzīgā interese par USD/JPY ir saprotama. BOJ var būt uz lielāko politikas izmaiņu robežas pēdējo gadu desmitu laikā. Pat īstermiņa JPY procentu likmju mijmaiņas līgumi ir sākuši kustēties un ir augstākajā līmenī (gandrīz 30 bp) kopš 2008. gada!,” sacīja Tērners.

Tirgotāji, visticamāk, nevēlēsies stāties ceļā dolāra/jenas lejupslīdei, viņš teica, atstājot ¥126.50 kā skaidru tuvākā termiņa mērķi dolāram/jenai.