Pagājušajā nedēļā bankas, iespējams, ir ieguvušas tīru veselības stāvokli, taču daudzas tagad izrāda atturību attiecībā uz dividendēm un atpirkšanu, un akcionāri nav apmierināti.
Pagājušajā nedēļā valsts lielākās bankas izturēja Federālo rezervju sistēmas ikgadējo stresa testu, kurā bankas demonstrē savu spēju izturēt ekonomikas lejupslīdi.
Pārbaudes izturēšana ir priekšnoteikums bankām, lai paziņotu par plāniem atdot kapitālu akcionāriem dividenžu un atpirkšanas veidā.
Cerības uz atpirkšanu jau šogad bija klusas, jo tiek sagaidīts, ka bankas būs piesardzīgas attiecībā uz kapitāla atdevi sarežģītos ekonomikas apstākļos. Taču ārpus dažām bankām nav bijis daudz pozitīvu pārsteigumu attiecībā uz dividendēm.
Vidēji bankām ir kopš pagājušā gada palielināja dividendes par 8%., kas nodrošina vidējo dividenžu ienesīgumu 3.5% apmērā saskaņā ar analīzi no
Goldman Sachs
.
Tomēr šos skaitļus satricina plašā izkliede dividenžu kāpumi pāri nozarē.
Goldman Sachs (zīme: GS), kas nebija iekļauta investīciju bankas pārskatā par dividenžu palielināšanu, un
Wells Fargo
(WFC) palielināja savas dividendes par vairāk nekā 20%.
Bank of America
palielināja dividendes par pieticīgākiem 5%.
JPMorgan Chase
(JPM) un
Citigroup
(C) turēja savas dividendes flat sakarā ar pieaugošajām kapitāla prasībām pēc Fed testa.
Kopumā tas ir devis investoriem lielāku iemeslu nevēlēties investēt šajā nozarē.
Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana
SPDR S&P Bank ETF
(KBE) otrdien kritās par 0.5%, kas ir labāk nekā S&P 1.75 kritums par 500%, taču tas joprojām nav saistīts ar akcionāru entuziasmu.
"Mēs domājam, ka kopumā [banku paziņojumi] atspoguļo stingrākas kapitāla atdeves perspektīvas, ar kurām investoriem būs jāsamierinās tuvākajā nākotnē," savā piezīmē rakstīja EvercoreISI analītiķis Glens Šors.
Bankām jau ir bijis izaicinājumu gads.
Daudzas bankas tirgojas ar to uzskaites vērtību vai tuvu tai. Normālākā ekonomiskajā situācijā šis būtu piemērots brīdis labi kapitalizētām bankām, lai atpirktu akcijas ar atlaidi, nemaz nerunājot par vilinājumu saglabāt akcionāru ieguldījumus.
Tā vietā dažas bankas sniedza jaunu informāciju par saviem akciju atpirkšanas plāniem ārpus Morgan Stanley (MS), kas pirmdien paziņoja par atpirkšanas atļauju 20 miljardu ASV dolāru apmērā papildus dividenžu palielinājumam par 11%.
“Tāpat kā pandēmijas gadījumā, vairākas bankas ar pazeminātām akciju cenām nespēj atpirkt tik daudz akciju, cik vēlas, un mēs atkal prognozējam, ka bankas to spēs izdarīt pēc gada, kad to novērtējums būs daudz augstāks. Dažiem banku akciju investoriem šķiet, ka dzīve nav godīga," savā piezīmē raksta Maiks Mejo, Wells Fargo analītiķis.
Investoriem viņi skatās uz veselīgu, bet stagnējošu nozari, kas var būt labi akcionāriem ar ilgāku laika horizontu.
Taču īstermiņā banku investori cer, ka bankas dos viņiem kaut ko satraukti, kad sektors nākamajā mēnesī sāks ziņot par otrā ceturkšņa peļņu.
Rakstiet Carleton English plkst [e-pasts aizsargāts]