Bankām trūkst kapitāla vairāk nekā 1 triljona dolāru apmērā, saka šis analītiķis, kurš baidās, ka deficīts tikai pasliktināsies.

Šis apgalvojums var pārsteigt tos, kuri domā, ka ASV banku nozarei ir aptuveni 2.2 triljoni dolāru kapitāls. Taču viņš šo skaitli samazina vairākos veidos. Pirmkārt, viņš atzīmē, ka pastāv atšķirība starp uzskaites kapitālu un materiālo pašu kapitālu, no kuriem pēdējo izmanto banku regulatori, lai novērtētu maksātspēju. Tā ir šaurāka definīcija, izņemot tādas pozīcijas kā nemateriālā vērtība un atliktā nodokļa aktīvi, kas samazina kopējo summu līdz 1.49 triljoniem USD no 2.22 triljoniem USD.

Pēc tam, pamatojoties uz Federal Deposit Insurance Corp. datiem, viņš atņem to, ko sauc par uzkrāto citu visaptverošo ienākumu. “Pateicoties QE un tagad arī QT, visa veida aktīvi ir kļuvuši par negatīviem atdeves piedāvājumiem gan bankām, gan nebankām. Ja kupons maksā mazāk nekā finansējuma izmaksas, jūs zaudējat naudu, ”viņš saka. Tas samazina kapitālu līdz USD 1.23 triljoniem.

Tagad nāk strīdīgākā daļa. Vispirms viņš norāda uz tirgus zaudējumiem aizdevumiem un vērtspapīriem, kas tika izveidoti 2020. un 2021. gadā, ņemot vērā šī gada Fed likmju paaugstināšanas ietekmi. Ar to pietiek, lai bankas nonāktu maksātnespējīgā stāvoklī, ar aptuveni 1.74 triljoniem USD zaudējumiem no atzīšanas līdz tirgum.

Vēl 794 miljardu dolāru zaudējumi rodas, ja banku turējumi ASV Valsts kases vērtspapīriem, ar hipotēkām nodrošināti vērtspapīri un valsts un pašvaldību vērtspapīri arī tiek novērtēti pēc tirgus vērtības. Pēc Whalen aprēķiniem to visu saliek, un bankām otrajā ceturksnī ir 1.3 triljonu dolāru deficīts.

Protams, un tas ir ļoti svarīgi, bankām nav jāatzīmē savi aktīvi tirgū. Kādas tad ir bažas? Šis izņēmums nav bezgalīgs — bankām ir atļauts ignorēt zaudējumus pēc tirgus vērtības, ja vien tām ir iespējas un nolūks to darīt. “Pat ja banka šos zema kupona aktīvus, kas izveidoti 2020.–2021. gadā, tur portfelī līdz termiņa beigām, naudas plūsmas zaudējumi un slikta atdeve galu galā varētu piespiest pārdošanu,” saka Valens.

Viņš veica līdzīgu analīzi par JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.64%,
kuru viņš sauc par vienu no labāk pārvaldītajām bankām. Džeimija Dimona grupai otrajā ceturksnī ir 16 miljardu ASV dolāru deficīts un 58 miljardu ASV dolāru deficīts, ja tirgus vērtības korekcija ir par 17.5% lielāka, salīdzinot ar Whalen skaitļiem.

Lielāks jautājums ir par to, kad šī aktīvu pārdošana varētu notikt. "Aktīvu pārdošana notiks lēni, bet aizdevēji var piespiest izsniegt ķīlu, kas ir 20 punkti zem ūdens," viņš teica MarketWatch e-pastā. Un tas, kas šobrīd nav ilgtspējīgs, pasliktināsies. "Augstākas likmes tikai padara iespējamo nekārtību lielāku," piebilda Valens.

Tirgus

ASV akciju fjūčeri
ES00,
+ 0.01%

NQ00,
+ 0.06%
sākumā bija norādīts augstāk. Izejvielu cenas pieauga, un abu naftas cenas pieauga
CL.1,
+ 3.70%
un zelts
GC00,
+ 1.19%.
Dolārs
DXY,
-0.24%
bija zemāks.

Lai iegūtu vairāk tirgus atjauninājumu, kā arī praktiskas tirdzniecības idejas akcijām, opcijām un kriptovalūtām, abonējiet MarketDiem Investor's Business Daily.

Buzz

Fed priekšsēdētājam Džeromam Pauelam pulksten 1:30 ir paredzēta runa Brūkingsas institūcijā, kas ir pašreizējais bijušā Fed priekšsēdētāja Bena Bernankes darba devējs. "Mēs redzam, ka Pauela šodien izteiktie komentāri rada ārprātīgu risku, kas var pastiprināt viņa novembra FOMC vēstījumu, ka politikas likmēm, iespējams, būs jāpaaugstina līdz augstākam līmenim un ka palēninājums līdz 50 bp kāpumam nav neprātīgs," sacīja Citi ekonomists. Ir arī divi citi Fed runātāji, un gubernatore Mišela Boumena runās par bankām, kā gubernatore Liza Kuka runā Detroitas ekonomikas klubā.

Pēc ADP aplēsēm, privātajā sektorā darba vietu radīšana novembrī palēninājās līdz 129,000 XNUMX, tajā teikts, ka tas bija vājākais nodarbinātības pieaugums kopš 2021. gada janvāra. Tikmēr Tirdzniecības departaments palielināja trešā ceturkšņa pieauguma aplēsi līdz 2.9% no 2.6%. Uzlabotais preču tirdzniecības pārskats uzrādīja preču deficīta pieaugumu par 7.7%, vairumtirdzniecības krājumu pieaugumu par 0.8%, bet mazumtirdzniecības krājumu kritumu par 0.2%.

Vēl gaidāmi Čikāgas PMI, darba piedāvājumi un mājokļu pārdošanas apjomi tiks izlaisti, bet Beige Book of Economics anekdotes jāiesniedz plkst. 2:XNUMX.

Eirozonā gada inflācija novembrī palēninājās līdz 10% no 10.6%.

CrowdStrike Holdings
CRWD,
-1.04%
noslīdēja pēc kiberdrošības firmas mērķis ir palēnināt abonementu ieņēmumu pieaugumu.

Horizonts terapija
HZNP,
+ 0.97%
Īrijas zāļu ražotājs paziņoja, ka notiek sarunas par tā iegādi, ar smagiem sitējiem, tostarp Amgen.
AMGN,
-0.22%,
Džonsons un Džonsons
JNJ,
-0.70%
un Sanofi
SAN,
-2.53%
riņķojot pa uzņēmumu.

Alcheimera zāles no Biogen
BIIB,
-0.17%
un Eisai
4523,
+ 3.83%
mēreni samazināta kognitīvā pasliktināšanās, bet tam ir arī blakusparādības.

Walt Disney
DIS,
-1.05%
sacīja, ka tās atgriežošais izpilddirektors Bobs Igers uzsāks organizācijas un darbības izmaiņas, kas varētu izraisīt vērtības samazināšanos. Disneja mediju un izklaides nodaļu, kas ietver tās straumēšanas pakalpojumus, tā atzīmēja ar izmaiņām.

Labākais no tīmekļa

Ko Ķīnas jaunie protestētāji vēlas.

izskaidrojot Amerikā trūkst EV uzlādes staciju.

Pilna anotācija par rasistiskā Losandželosas pilsētas domes audio kas ir satricinājis Amerikas otro lielāko pilsētu.

Labākie svārki

Šeit ir aktīvākie akciju tirgus rādītāji uz pulksten 6:XNUMX Austrumos.

Diagramma

Grūtību izņemšana ir sasniegusi visu laiku augstāko līmeni, saskaņā ar Vanguard datiem. Šāda izņemšana ir atļauta tikai tūlītēju un nopietnu finansiālu vajadzību gadījumā, un uz to attiecas ienākuma nodokļi un 10% priekšlaicīgas izņemšanas sods.

Izlases gadījumi

Šis 22 gadus vecais pārdod cilvēku kauli iztikai.

Katarā notiek vēl viens Pasaules kauss — kamieļiem.

Lobsta Mikijs — milzīga Mikija peles statuja ar omāra nagiem — ir atpakaļ Bostonā.

Nepieciešamība zināt sākas agri un tiek atjaunināta līdz zvana sākumam, bet reģistrēties šeit lai to saņemtu vienu reizi uz jūsu e-pasta lodziņu. Nosūtītā versija pa e-pastu tiks izsūtīta aptuveni plkst. 7:30 no Austrumiem.

Klausieties Labākās jaunās idejas naudas aplāde ar MarketWatch reportieri Čārlzu Pasiju un ekonomisti Stefāniju Keltoni