(Bloomberg) — ASV un Eiropas bankas, kuru bilancēs ir iestrēguši aptuveni 42 miljardu dolāru atpirkšanas parādi, šogad pilnībā izmanto savu pēdējo iespēju no tā atbrīvoties.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Stabilizācija aizņemto aizdevumu un augsta ienesīguma obligāciju tirgos ir radījusi atvēršanu darījumiem, tostarp obligācijām un aizdevumiem, kas saistīti ar televīzijas reitingu biznesa Nielsen Holdings Plc izpirkšanu, jo bankas cenšas samazināt parādus savās bilancēs pirms brīvdienām. Tā saukto pakārtoto parādu izkraušana pat ar lielām atlaidēm ierobežo zaudējumus šajā finanšu gadā, vienlaikus nomierinot riska departamentus un regulatorus.
Var būt vēl kas jāievēro. Aizdevēju grupa, tostarp Goldman Sachs Group Inc., tuvojas līguma noslēgšanai par 1.5 miljardu eiro (1.56 miljardu ASV dolāru) liela nevēlama aizdevuma pārdošanu, lai atbalstītu Unilever tējas biznesa izpirkšanu, savukārt citi darījumi varētu tikt noslēgti pirms gada beigām.
"Ja logs ir atvērts šiem nokārtotajiem darījumiem, jūs redzēsiet, ka bankas izlec pa to, jo logs nav atvērts katram darījumam," sacīja Bils Zoks, Brandywine Global Investment Management portfeļa menedžeris. "Un tas var atkal aizvērties jebkurā laikā."
Noliktais parāds šogad ir bijusi liela Volstrītas problēma. Bankas ir piedzīvojušas milzīgus tirgus vērtības zaudējumus par darījumiem, kurus tās parakstīja, pirms straujais procentu likmju kāpums sagrāva finansējuma tirgus un recesijas draudi samazināja investoru pieprasījumu pēc riskantākiem aktīviem. Šādos apstākļos piesaistīto aizdevumu cenu stabilizēšanās, kas saskaņā ar indeksa datiem nesen atguvās līdz vidēji gandrīz 93 centiem par dolāru ASV, ir radījusi labvēlīgu augsni darījumiem.
Tomēr, lai gan daži parādi tiek izņemti, jaunākie izpirkšanas gadījumi papildina kaudzi, tostarp aptuveni 13 miljardu dolāru finansējums, kas saistīts ar Elona Maska Twitter iegādi un nesen privātā kapitāla kapitāla daļu pārpirkšanu Roper Technologies Inc. s rūpniecisko operāciju bizness.
Tādējādi kopējais parādu apjoms, ko bankas finansē izpirkšanai un iegādei ASV un Eiropā, ir aptuveni 42 miljardi ASV dolāru, liecina Bloomberg apkopotie dati.
Neskatoties uz nedaudz labāku tirgus logu, kas tagad tiek atvērts, daži nesenie darījumi ir bijuši ar krasām atlaidēm. Pēc Nielsen piesaistīto kredītu pārdošanas bija liels pieprasījums – 89 centi par dolāru, savukārt Unilever tējas biznesa aizdevuma cena sagaidāma no zemas līdz vidēji 80% no nominālvērtības, norāda cilvēki, kas ir tuvu šim jautājumam.
Taču daudziem aizdevējiem ir labāk izkraut iekarināto parādu gabalus — pat ar atlaidi —, nekā ļaut tam nīkuļot savās grāmatās, piesaistot kapitālu, ko varētu izmantot citur. Izdevīgās cenas arī palīdz piesaistīt jaunus pircējus, piemēram, Apollo Global Management Inc., kas piesaistīja 2.4 miljardu dolāru fondu, lai iegūtu šādus aizdevumus.
Eiropas iespēja
Saskaņā ar S&P indeksu Eiropā, kur uzkrāto parādu kaudze ir mazāka, aizņemto kredītu cenas ir pieaugušas no oktobra zemākajām vērtībām līdz vidēji aptuveni 91 centam par eiro. Līdz ar jaunu nodrošināto kredītsaistību izsniegšanu — lielākajiem kredītsviras kredītu pircējiem — tas ir novedis pie dažiem oportūnistiskiem darījumiem.
Dažas pārdošanas lietas, piemēram, parakstīta aizdevums Francijas īpašumu apsaimniekošanas uzņēmumam Emeria, kas iepriekš bija pazīstams kā Foncia, kādu laiku bija dienaskārtībā. Šis darījums sindikācijas laikā tika palielināts divas reizes pēc tam, kad tas ieguva lielāku pieprasījumu, nekā sākotnēji gaidīts. Taču tirgū ir nonākuši arī citi darījumi, lai maksimāli izmantotu gada beigu periodu, piemēram, ķīmisko vielu firmas Caldic un sanitāro pakalpojumu sniedzēja Toi Toi & Dixi Group papildu darījumi.
Citur kredītu tirgos:
EMEA
Divpadsmit aizņēmēji otrdien izmantoja investīciju līmeņa tirgu, piesaistot vismaz 5.2 miljardus eiro ekvivalentu, jo emitenti un investori vēlējās uzlabot noskaņojumu, lai vēl vienu pēdējo finansējuma stimulu pirms decembra palēninājuma.
Vodafone grupa piedāvā gada garāko sterliņu mārciņu korporatīvo obligāciju, jo atjaunotā uzticība valūtai veicina parādu pārdošanas pieaugumu novembrī.
Investec un Segro piedāvāja arī darījumus sterliņu mārciņās
Ar augstu ienesīgumu azartspēļu uzņēmums 888 Holdings apsver iespēju tuvākajā nākotnē izmantot kredītu tirgus pēc tam, kad tā nesenā konkurenta izpirkšana kavēja tā spēju iegūt pietiekami daudz naudas, lai ieguldītu izaugsmē.
Āzija
Ķīnas īpašuma obligāciju vērtība pieauga gan ārzonā, gan ārzonā pēc tam, kad Pekina atcēla izstrādātāju noteikto vietējo akciju pārdošanas aizliegumu, kas ir jaunākais solis, lai atvieglotu nozares naudas trūkumu.
Saskaņā ar tirgotāju aprēķiniem valsts junk dolāru obligācijas, kurās dominē izstrādātāji, pieauga vismaz par 1 centu attiecībā pret dolāru, un Seazen Group un Country Garden ieguva vadošo pozīciju.
Pēc tirgotāju domām, Āzijas ex-Japānas investīciju līmeņa dolāru obligāciju starpības otrdienas rītā samazinājās vismaz par 3 bāzes punktiem, atspoguļojot plašāku riska apetītes atjaunošanos.
Darījumu plūsmas ir salīdzinoši nelielas, un tikai divi emitenti cenšas noteikt jaunu parādu cenu
Americas
Investīciju fonds nekustamajā īpašumā AvalonBay pirmdien paziņoja par četriem aizņēmējiem, kuri maksāja 2.25 miljardus ASV dolāru, jo akciju tirgi tika izpārdoti pēc tam, kad Federālo rezervju sistēmas amatpersonas uzsvēra, ka likmju paaugstināšana ir gaidāma.
Emitenti maksāja aptuveni 8 bps par jauno emisiju koncesijām par darījumiem, kas tika segti 3.5 reizes
Pirmdienas emitenti bija spiesti izvēlēties maigāku fonu, ņemot vērā Ņujorkas federālo rezervju prezidenta Džona Viljamsa un Sentluisas federālo rezervju prezidenta Džeimsa Bularda atturīgus komentārus.
Lai uzzinātu par darījumu atjauninājumiem, noklikšķiniet šeit, lai atvērtu New Issue Monitor
Lai uzzinātu vairāk, noklikšķiniet šeit, lai iegūtu Credit Daybook Americas
– Ar Adeolas Eribakes palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/banks-stuck-42-billion-debt-120521701.html