Mēs visi zinām, ka Bed Bath & Beyond (BBBY) mazumtirdzniecības ķēde ir nonākusi tik lielās nepatikšanās, ka, visticamāk, iesniegs bankrota pieteikumu. Taču lielākā daļa cilvēku nezina, ka: galvenais iemesls, kāpēc uzņēmums ir tik apmulsis, ir tas, ka, runājot par saviem krājumiem, uzņēmums pārkāpa mazumtirdzniecības galveno noteikumu — pērc lēti.
Vai jūs ticētu, ka Bed and Bath ir iztērējis vairāk nekā 11.7 miljardus ASV dolāru, lai atpirktu gandrīz trīs ceturtdaļas savu akciju? Ar vidējo cenu, kas aptuveni 15 reizes pārsniedz akciju pašreizējo cenu? Un ka tikai pirms pāris mēnešiem, kad tā jau bija izmisīgā finansiālā stāvoklī, tā turpināja atpirkt savas akcijas? (Cik es varu pateikt, bez racionāla iemesla.)
Nu, jums vajadzētu tam ticēt, jo tas viss ir taisnība.
Saskaņā ar finanšu dokumentiem Bed and Bath kopš 11.73. gada ir iztērējis 2004 miljardus ASV dolāru, lai atpirktu savas akcijas par vidējo akciju cenu, kas pārsniedz 44 ASV dolārus. Akcijas cena, kad pēdējo reizi skatījos, bija nedaudz zem 3 USD.
Kopumā uzņēmums ir atpircis vairāk nekā 265 miljonus savu akciju, kas ir gandrīz trīs reizes vairāk akciju nekā 90.7 miljoni, kas tam bija apgrozībā 26. novembrī, tā pēdējā pārskata datumā.
Un, kā jau teicu, uzņēmums turpināja atpirkt savas akcijas pagājušā gada beigās pat pēc tam, kad kļuva skaidrs, ka tā finanses tajā ir dziļas.
Trīs mēnešu laikā, kas beidzās novembrī, laika posmā, kurā tika meklēts kapitāls, lai noturētu sevi virs ūdens un mēģinātu izpildīt apgrozījuma plānu, uzņēmums izmaksāja 2.68 miljonus ASV dolāru — vairāk nekā 8 ASV dolārus par akciju, kas ir vairāk nekā 2.5 reizes vairāk nekā tā pašreizējā cena. — iegādāties savus krājumus.
Volstrītai patīk akciju atpirkšana, ko tā sauc par "naudas atdošanu akcionāriem". Samazinot apgrozībā esošo akciju skaitu, atpirkšana var uzlabot uzņēmuma akciju cenu, palielinot tā peļņu par akciju. Lielāka peļņa uz akciju parasti nozīmē augstāku akciju cenu.
Taču, tērējot daudz naudas, lai atpirktu akcijas, tas var izraisīt sliktu rezultātu, ja uzņēmumam galu galā būs vajadzīga nauda, ko tas iztērēja, lai samazinātu savu akciju cenu. Gulta un vanna ir klasisks piemērs tam, ka atpirkšana ir bijusi slikta.
Es biju kritisks par uzņēmuma atpirkšanu gadā raksts ko es rakstīju Yahoo Finance pirms mēnešiem.
Kāpēc es atkal par šo rakstu? Tā kā Bed and Bath pašiznīcinošā atpirkšana mani ļoti sadusmo.
Lūk, kāpēc. Es dzīvoju Ņūdžersijas piepilsētā, netālu no Bed and Bath galvenās mītnes. Tāpēc man Bed and Bath nav tikai vēl viens biznesa stāsts. Tas ir personiski. Šķiet, ka tas ir vietējais uzņēmums, kas krīt uz leju, ņemot līdzi daudz, daudz darbu. Tas viss finansiālu muļķību dēļ, kas bija paredzēts akciju cenas paaugstināšanai, bet tā vietā iedragāja uzņēmumu.
Protams, tādi uzņēmumi kā Amazon sāka ēst Bed and Bath pusdienas pirms gadiem, jo tie turpināja būvēt veikalu pēc veikala un neievēroja tiešsaistes tirdzniecību, jo uzskatīja, ka internets ir pārejošs posms.
Un, protams, šis ir bijis grūts laiks daudziem mazumtirgotājiem.
Bet, ja Bed and Bath būtu iztērējis par dažiem simtiem miljonu dolāru mazāk, pērkot akcijas, tam būtu daudz lielāka finansiālā noturība. Spēks, ko tas noteikti varētu izmantot tagad.
Es lūdzu Bed and Bath sniegt man savu notikumu versiju. Tomēr es nedzirdēju. Bet šie atpirkšanas skaitļi stāsta par to. Un zēns, vai tas ir neglīts.
Allans Slouns, kurš par biznesu rakstījis vairāk nekā 50 gadus, ir septiņkārtējs Džeralda Lēba balvas, biznesa žurnālistikas augstākā apbalvojuma, ieguvējs. Viņš ir uzvarējis Loebs četrās dažādās kategorijās četrās dažādās desmitgadēs pieciem dažādiem darba devējiem.
Noklikšķiniet šeit, lai skatītu jaunākos Yahoo Finance platformas akciju cenas
Izlasiet jaunākās Yahoo Finance finanšu un biznesa ziņas
Lejupielādējiet Yahoo Finance lietotni Manzana or android
Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, un YouTube
Avots: https://finance.yahoo.com/news/bed-bath-beyond-how-stock-buybacks-undermined-the-company-154202427.html