Genesis pagarinātā izņemšanas iesaldēšana — aizdevējs ir paziņojis saviem kreditoriem, ka tas tiks darīts nedēļas, nevis dienas lai rastu risinājumu – turpina svērt kriptovalūtu tirgus, ceturtdienas pētījuma ziņojumā sacīja Bernsteins.
Mātes uzņēmums Digital Currency Group (DCG) ir parādā Genesis aptuveni 1.7 miljardus dolāru. Bernsteins saskata trīs iespējamās DCG pieejas: tas varētu piesaistīt kapitālu, pārdot nestratēģiskus aktīvus un saglabāt digitālās valūtas aktīvu pārvaldnieku pelēktoņu vai likvidēt pelēktoņu Bitcoin Trust (GBTC).
Ziņojumā teikts, ka "kodolenerģijas risinājums" un vismazāk vēlamā DCG izvēle būtu GBTC likvidēšana. DCG varētu pieteikties Reg M atvieglojums un tā vietā, lai pēc likvidācijas bitcoin (BTC) tiktu pārdots atklātā tirgū, to varētu apmainīt pret GBTC akcijām. Tas atstātu GBTC īpašniekiem bitkoīnu, radot vismazāko ietekmi uz tirgu. Tomēr nav skaidrs, vai GBTC īpašnieki vēlas iegūt pašu bitkoinu, jo daudzi iegādājās fondu, lai izvairītos no kriptovalūtas glabāšanas problēmām, piebilsts ziņojumā.
Kapitāla piesaistīšana var izrādīties sarežģīta, jo vērtējumi ir ievērojami kritušies privātajā tirgū kopš DCG pēdējās līdzekļu vākšanas 2021. gada novembrī, teikts piezīmē. Un ar 2 miljardu dolāru aizdevumiem uzņēmuma bilances stāvoklis ir daudz sliktāks. Tāpēc iespējamā DCG darījuma struktūra būtu "visaptverošs stratēģiskais finansējums", izmantojot parāda kombināciju, lai finansētu aizdevumus, un jaunu pašu kapitālu, piebilsts piezīmē.
Ņemot vērā aizdevumu un nelikvīdo aktīvu apjomu, iespējams, ka bilances stāvoklis ietekmētu pašu kapitāla atlikušo vērtību, sacīja Bernsteins. Tas liek domāt, ka jebkurā darījumā būtu jāiesaista stratēģiskāks partneris.
"Iespējamais darījums varētu būt kaut kur starp lielu mazākuma partneri vai izpirkšanai līdzīgu struktūru DCG, ko vada stratēģiskāki partneri, iespējams, finanšu iestādes, kas vēlas iegādāties ienākšanu šajā nozarē," rakstīja analītiķi Gautams Čhugani un Manass Agravals.
Tā kā Grayscale ir “kroņa dārgakmens” un lielākais ieņēmumu ģenerators grupā, dibinātāji varētu nolemt pārdot ar pamatiem nesaistītus aktīvus, tostarp CoinDesk, Luno, Foundry vai citus riska aktīvus, teikts piezīmē, taču nav skaidrs, vai tas radītu tiltu. bilances nepilnības vai notikt pietiekami ātri.
Labākais risinājums būtu DCG strādāt pie visaptverošas, stratēģiskas grupas finansēšanas, un jebkurš darījums var būt saistīts ar dibinātāja Barija Silberta "atteikšanos no lielas pīrāga daļas", piebilsts piezīmē.
Lasīt vairāk: Bernstein saka, ka pelēktoņu Bitcoin Trust ir aizsargāts no izkrišanas brāļu uzņēmumā Genesis Global
Avots: https://finance.yahoo.com/news/bernstein-says-saving-grayscale-come-122617002.html