Lielās bankas ir gatavas Fed likmju paaugstināšanai, kas varētu būt gan labi, gan slikti

Federālo rezervju sistēma vēl neko nav darījusi ar procentu likmēm, taču piektdien publiskotie banku ieņēmumi liecina, ka nozari nomāc tikai gaidas par vieglas naudas politikas atkāpšanos.

Piektdien trīs no četrām valsts lielākajām bankām ziņoja par ieņēmumiem, kas aptver 2021. gada pēdējo ceturksni: JPMorgan Chase (JPM), Citigroup (C) un Wells Fargo (WFC).

Uzņēmumā Wells Fargo maizes un sviesta aizdevumi un spēcīga izdevumu pārvaldība padarīja Sanfrancisko banku par vienīgo akciju ieguvēju starp lielākajām bankām piektdienas tirdzniecības sesijā. Pārējās divās lielajās bankās, kas ziņoja, deflācija fiksētā ienākuma, valūtu un preču (FICC) tirdzniecība izraisīja skābu reakciju no ielas.

"Šodien mēs atcēlām piñata par ienākumiem, galvenais vārds ir "in-line"," Hennessy fondu portfeļa vadītājs Deivids Elisons pirmdien sacīja Yahoo Finance. "Es domāju, ka tāpēc akcijas krītas. Nav nekādu pārsteigumu, zem eglītes nav nekā īpaša.”

Fed paziņojot par savu nodomu palielināt īstermiņa aizņēmumu izmaksas, lai apslāpētu inflāciju, banku nozare var redzēt pagriezienu no kapitāla tirgus uzņēmumu rentabilitātes par labu lielākiem neto procentu ienākumiem kredītportfeļos.

Tas būtu pretējs tendences tendencei, kas novērota pandēmijas atveseļošanās sākumposmā, kad gandrīz nulles procentu likmes lika lielām bankām mācīties savās tirdzniecības vietās, lai palielinātu ieņēmumus.

Sliktā

Pandēmijas laikā FICC bija spilgta vieta bankām, taču šķiet, ka labvēlīgie laiki tirdzniecībai izgaist, tuvojoties Fed normalizēšanai.

JPMorgan Chase piedzīvoja 16% kritumu salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu savā FICC biznesā. Citigroup piedzīvoja kritumu par 16%.

Ceturkšņa laikā Fed sāka signalizēt, ka varētu ātrāk atsaukt savu pandēmijas laikmeta politiku (gandrīz nulles likmēm un aktīvu pirkšanu). ASV Valsts kases ienesīgums ar ilgāku termiņu pieauga, sagaidot Fed likmju paaugstināšanu.

Citigroup finanšu direktors Marks Meisons piektdien žurnālistiem sacīja, ka "izaicinošā tirdzniecības vide" ir saistīta ar Fed jauno pozīciju, kas pacēla uzņēmuma procentu likmes un izplatīja produktu biznesu, klientiem pārejot uz riska mazināšanu.

Stāsts turpinās

JPMorgan Chase finanšu direktors Džeremijs Bārnums brīdināja, ka turpmākajos ceturkšņos FICC ieņēmumi varētu turpināties samazināties.

"Tā kā monetārās politikas vide attīstīsies nākamgad, tas faktiski varētu radīt zināmus šķēršļus šim biznesam," piektdienas rītā analītiķiem sacīja Barnums.

Labi

Lai gan Fed politikas maiņa nedaudz pamudināja FICC tirdzniecību, analītiķi saka, ka arī bankām vajadzētu gūt labumu no augstākām likmēm.

Tas ir tāpēc, ka viss, kas pārsniedz status quo (gandrīz nulles procentu likmes), ļautu bankām iekasēt lielākus procentu ieņēmumus par aizdevumu produktiem. Uzņēmums JPMorgan Chase saka, ka tīrie procentu ienākumi šogad pieaugs līdz aptuveni 50 miljardiem ASV dolāru, salīdzinot ar tikai 5.5 miljardiem ASV dolāru pagājušajā gadā.

"Kad mēs skatāmies uz Fed fondu likmju pieauguma perspektīvām, ja tie būs lielāki nekā gaidīts, tas, protams, dos labumu bankām," Yahoo Finance piektdien sacīja RBC Capital Markets Bank analītiķis Džerards Kasidijs.

Wells Fargo būtu ieguvējs no tā, jo patērētāju banku darbība veido lielāku daļu no viņu uzņēmējdarbības, salīdzinot ar pārējām trim lielajām bankām (FICC nav pat 1 miljarda ASV dolāru ieņēmumu plūsma).

Lai gan regulējošais aktīvu ierobežojums (sakarā ar uzņēmuma viltotu kontu skandālu) ierobežo viņu aizdevumu pieaugumu, ieņēmumi pieauga par 12.8% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. Šķiet, ka palielinājumu daļēji izraisīja bezprocentu ienākumu (piemēram, maksu) pieaugums par 27%, taču procentu likmju paaugstināšana varētu vēl vairāk uzlabot uzņēmuma darbību.

Nākamnedēļ plānots, ka vairākas citas lielas bankas ziņos par ieņēmumiem; Otrdien gaidāmi Goldman Sachs (GS), bet trešdien sekos Bank of America (BAC) un Morgan Stanley (MS) rezultāti.

Braiens Čeuns ir žurnālists, kas aptver Yahoo Finance Fed, ekonomiku un bankas. Jūs varat viņam sekot Twitter @bcheungz.

Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, un reddit