Lielās bankas šonedēļ sāk ziņot par saviem ienākumiem, un Volstrīta sagaida, ka otrā ceturkšņa rezultāti būs "labi" — tas ir ļoti entuziasma pilns aicinājums, kas atspoguļo akciju darbību šogad.
Tomēr lielās bankas ir viegli pierādījušas savu noturību pagājušajā mēnesī izturēja Fed ikgadējo stresa testu. Noskaņojums piesardzīgi pagriežas par labu nozarei.
"Banku rezultāti [visticamāk] ir labi," nesenajā piezīmē rakstīja Deivids Džordžs, Baird analītiķis, piebilstot, ka līdzsvars starp riskiem un potenciālajiem ieguvumiem izskatās pievilcīgs, jo bankas, kuras viņš sedz, tirgojas ar vidējo peļņu, kas 5.5 reizes pārsniedz nākotnes ienākumus. "Ņemot vērā neseno vājo situāciju grupā, mēs sagaidām, ka, virzoties cauri pārskata sezonai, akciju tirdzniecība būs labi," viņš teica.
Šāds noskaņojums apgrūtina aizrautību par investīcijām šajā nozarē, lai gan tā varētu būt viena no drošākām jomām, kur novietot līdzekļus, jo ekonomika palēninās. Fed stresa tests parādīja, ka bankas spēja izturēt hipotētisku lejupslīdi daudz sliktāk, nekā reālā ekonomisti baidās.
Bankas izskatās lētas, ar daudzām tirdzniecība ap uzskaites vērtību. KBE dividenžu ienesīgums ir cienījami 2.1%, savukārt
JPMorgan Chase
(JPM) un
Citigroup
(C) raža krietni pārsniedz 3%.
JPMorgan un Morgan Stanley (MS) ceturtdien ziņo par saviem rezultātiem. Skaitļi no
Wells Fargo
(WFC) un Citigroup notiks piektdien. Šeit ir četras jomas, kuras Volstrīta vēros:
Pieaugošie neto procentu ienākumi: Bankas ir vienas no retajām ieguvējām no pieaugošajām procentu likmēm, jo tās ļauj aizdevējiem nopelnīt lielāku starpību starp procentiem, ko viņi ņem no aizdevumiem, un to, ko viņi maksā par noguldījumiem. Maiks Mejo, Wells Fargo analītiķis, nesen rakstīja, ka viņš sagaida, ka bankas nākamajos 6 ceturkšņos uzrādīs "labāko NII pieaugumu četru gadu desmitu laikā", pateicoties pieaugošām procentu likmēm un pieaugošajam komerciālajam aizdevumam.
Mazāki ieņēmumi no maksas: Lai gan investori var būt satraukti par tīro procentu ienākumu pieaugumu, maksas samazināšanās, iespējams, daļēji kompensēs ieguvumu. Pieaugošās procentu likmes samazina hipotēkas izsniegšanu, kas ir svarīgs maksas avots. Augstākas likmes uzņēmumiem arī padara dārgāku aizņemšanos iegādei, kas nozīmē, ka lielākie aizdevēji, visticamāk, redzēs investīciju banku darbības palēnināšanos. Bērda analītiķis Džordžs uzskata, ka pat bagātības pārvaldīšana, kas ir tipiska spilgta vieta banku peļņai, varētu samazināt ieņēmumus no nodevām.
Tirdzniecība var būt pārsteidzoši spēcīga: Tirgus nesenā tirgus nestabilitāte nav bijusi labvēlīga lielākajai daļai investoru, taču kā 1983. gada klasikas skatītājiem. Tirdzniecības vietas iemācījušies, brokeri saņem komisijas maksas neatkarīgi no tā, kādā virzienā notiek tirdzniecība. Džordžs sacīja, ka sagaida, ka bankas fiksētā ienākuma tirdzniecības apjoms palielināsies par 5%, salīdzinot ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, un 10% pieaugums no akciju tirdzniecības.
Lielais attēls: Kā tas bieži notiek ar ieņēmumiem, perspektīvai ir tikpat liela nozīme kā publicētajiem rezultātiem (ja ne vairāk kā). Tas jo īpaši attiecas uz bankām, jo to klientu uzvedība sniedz viņiem skaidrāku priekšstatu par ekonomikas stāvokli.
Pagaidām lielo banku vadītāji atzīst, ka tuvojas palēninājums, taču viņi ir neskaidri par to, cik smaga tā būs. Konferencē pagājušajā mēnesī, JPMorgan izpilddirektors Džeimijs Dimons brīdināja par viesuļvētru
Bank of America
Izpilddirektors Braiens Moinihans šķita mazāk noraizējies, sakot: "Mēs vienmēr esam gatavi … mums nav izvēles."
Rakstiet Carleton English plkst [e-pasts aizsargāts]