Kellogas šķelšanās laikā "jau notiek liela ēdiena satricināšana" — lūk, kurš varētu būt nākamais

Kamēr investori sagremo Kellogg's (K) lēmumu sadalīt pārtikas konglomerātu trīs atsevišķos uzņēmumos, nākamais analītiķu jautājums ir: "Kas nākamais?"

Lielā pārtikas sadalīšana "jau notiek," aģentūrai Yahoo Finance sacīja Bank of America analītiķis Braiens Spillans, atsaucoties uz patērētāju gigantu, sākot no Kraft-Heinz (KHC) uz General Mills (ĢIS).

Vēl pagājušajā nedēļā Mondelēz (MDLZ) paziņoja par vienošanos par enerģijas stieņu ražotāja Clif Bar & Company iegādi 2.9 miljardu dolāru vērtībā. Pagājušajā gadā Hershey's (HSY) iegādāts kliņģera ražotājs Dot's Homestyle Pretzels & Pretzels Inc. kopējā pirkumā 1.2 miljardu ASV dolāru apmērā.

"Portfeļa veidošana ir kļuvusi par ļoti populāru terminu — tas nozīmē gan uzņēmumu atsavināšanu, gan iegūšanu," skaidroja Spillane.

"Šajā portfeļa veidošanas domāšanā, neatkarīgi no tā, vai tā ir iegāde, nodalīšana vai griešanās, es domāju, ka jūs, visticamāk, redzēsit, ka šis process turpināsies," viņš piebilda.

Pandēmija (un tai sekojošā tendence palikt mājās) veicināti iepakotās pārtikas mantotie zīmoli kā Conagra (CAG), PepsiCo (PEP), General Mills, Kellogg's un Kraft Heinz — veicināja patērētāju pieaugošā vēlme pēc uzkodām.

Citas ēšanas paradumu izmaiņas ietvēra priekšroka došanu veselīgākām, jums labākām iespējām, kā rezultātā daudzi uzņēmumi pārvērtēja savus portfeļus un veica nepieciešamās izmaiņas, lai palielinātu izaugsmi.

“Pastāv viedoklis, ka tad, ja daži uzņēmumi un produktu kategorijas neuzvar vai ja jums nav konkurences priekšrocību, vai ja kategoriju raksturlielumi neatbilst pārējai jūsu portfeļa daļai, ir lielāks stimuls šāda veida ražošanai. pārveidošanu, ”sacīja Bank of America Spillane.

Viņš uzsvēra, ka pārtikas un dzērienu industrija gadu gaitā ir pieradusi pie šāda veida kapitālremontiem. Saskaņā ar jaunākajiem Dealogic datiem, kopš 2010. gada nozare ir pabeigusi gandrīz 3,000 iegādes darījumu (kopējā darījuma vērtība ir USD 535 miljardi).

Lielā ēdiena nākotne

Pēc Kellogg sadalīšanas trīs daļās Spillane izcēla vairākus uzņēmumus, kurus viņš varēja redzēt veicam līdzīgas darbības.

Stāsts turpinās

Viņš atzīmēja Constellation Brands (STZ) gūtu labumu no vīna nodaļas atdalīšanas no alus biznesa, ņemot vērā to “ļoti atšķirīgo” pieauguma un naudas plūsmas attiecību, kā arī nodalītu Kempbela (CPB) uzkodu vienība no tās konservēto ēdienu un zupu segmenta.

Viņš arī izsauca Unilever (UL) — Ben and Jerry's, Axe un Dove mātes uzņēmums, starp citiem — sakot, ka Kellogg sadalīšanai vajadzētu "atdzīvināt" sarunas par Londonā bāzētā konglomerāta "atšķirīgajiem" zīmoliem un to, vai tam vajadzētu nodalīt pārtikas vienību.

Pandēmijas laikā Unilever ievērojami atpalika no citiem patēriņa produktiem, cīnoties ar augošo preču inflāciju. Tomēr analītiķi lielā mērā bija vienisprātis, ka vainojams arī tās plašā un plašā biznesa kombinācija.

Viens uzņēmums, par kuru Spillane teica, ka nevajadzētu izjukt? PepsiCo.

Daudznacionālā pārtikas, uzkodu un dzērienu korporācija, kas iepriekš izvairījās no šķelšanās neskatoties uz palielināto spiedienu no aktīvista investora Nelsona Pelca, viņam ir "daudz lielāka integrācija starp saviem dzērienu un uzkodu uzņēmumiem ārpus ASV," skaidroja Spillane.

Kopā ar ievērojamiem PepsiCo rentabilitātes uzlabojumiem (12.9. gadā par 2021% vairāk nekā XNUMX. gadā), analītiķis piebilda, ka sadalīšana ne tikai samazinātu uzņēmuma starptautisko sviru, bet arī būtu pārāk augstas izmaksas, lai radītu reālu vērtību.

"Ļoti maz detaļu" ap Kellogg šķelšanos

Spillane sacīja Yahoo Finance, ka joprojām pastāv jautājumi par atsevišķu peļņu un izmaksām, kas saistītas ar Kellogg trīs atsevišķu uzņēmumu izņemšanu.

"Viņi to paziņoja ar ļoti mazām detaļām," viņš teica, norādot, ka pārsteidzošais lēmums šķiet "pieņemts diezgan pārsteidzīgi".

Bet Kellogg izpilddirektors Stīvs Cahillane apgalvoja, ka "tas bija, maigi izsakoties, ārkārtīgi smags lēmums — 116 gadus ilga tradīcija, kuru aizsāka Kelloga kungs."

Ikoniskais pārtikas ražotājs ieskicēja trīs segmentus, kas paši izvērsīsies, lai "atbrīvotu izaugsmi", kā Cahillane pastāstīja Yahoo Finance Live: (1) Global Snacking Co., kura neto apgrozījums ir 11.4 miljardi ASV dolāru; (2) North America Cereal Co., kura pārdošanas apjoms ir aptuveni 2.4 miljardi USD; (3) un Plant Co., kura pārdošanas apjoms ir 340 miljoni USD.

Visi trīs uzņēmumi pašlaik ir rentabli, Kellogg atzīmēja a presei.

Spillane brīdināja, ka ir grūti noteikt iespējamo vērtību, kad recesijas riski draud lieli un inflācija joprojām ir rekordaugsta.

“Cik liela noteiktība jums varētu būt “vērtības atbloķēšanas” plānā, ja jums ir tirgus, kurā nav skaidrības par to, kā novērtēt lietas? Vai šis ir laiks, kad vēlaties atšķaidīt savu uzmanību? analītiķis jautāja.

Viņš piebilda, ka paliek vēl viens būtisks jautājums — ne tikai Kellogg's, bet arī jebkuram uzņēmumam, kas plāno sadalīties: "Vai peļņas samazināšanās vairāk nekā kompensē pieaugumu, ko jūs sagaidāt vērtēšanā?"

Reorganizācijas pabeigšana ir paredzēta 2023. gadā.

Aleksandra ir Yahoo Finance vecākā izklaides un pārtikas reportiere. Sekojiet viņai Twitter @ alliecanal8193 un e-pastu viņai uz [e-pasts aizsargāts]

Noklikšķiniet šeit, lai skatītu jaunākos Yahoo Finance platformas akciju cenas

Izlasiet jaunākās Yahoo Finance finanšu un biznesa ziņas

Lejupielādējiet Yahoo Finance lietotni Manzana or android

Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, un YouTube