Miljardu dolāru piedāvājumi izceļas visā slānekļa ielāpā

Tieši tad, kad parādījās ziņas enerģētikas pasaulē, vairs nevarēja kļūt drudžainākas, dažu stundu laikā viens otram tika paziņoti divi vairāku miljardu dolāru apvienošanās darījumi starp lielajām ASV slānekļa kompānijām. Šī gada līdzīgos darījumos izmantotā tēma “lielāks, jo labāks” turpina darboties arvien neskaidrākas uzņēmējdarbības vides un globālās enerģētikas krīzes apstākļos.

Otrdien pirmo reizi tika reģistrēta Denvera Sitio honorāri paziņo, ka ir panākusi galīgu vienošanos apvienot ar Ostinā bāzēto Brigama minerāli, izveidojot uzņēmumu, kura kopējā uzņēmuma vērtība būs 4.8 miljardi USD. Uzņēmumam, kas turpinās ar nosaukumu Sitio Royalties, piederēs gandrīz 260,000 XNUMX akru nomas īpašums, no kuriem lielākā daļa atrodas Permas baseinā, visproduktīvākajā un aktīvākajā slānekļa naftas un gāzes reģionā uz planētas.

Savā paziņojumā Sitio vadība teica, ka apvienotais uzņēmums “paredzams, ka tas gūs labumu no pakāpeniskām izmaiņām lielāka mēroga, palielinātas peļņas un lielākas piekļuves kapitālam, kas novedīs pie paātrināta konsolidācijas potenciāla, pievilcīgas peļņas un ilgtermiņa vērtības ieinteresētajām personām. ” Endrjū Ditmārs, direktors plkst Enverus, piebilda e-pastā, ka šādi darījumi ir ļoti svarīgi, lai augtu starp uzņēmumiem minerālu un honorāru jomā. "Tā kā šie uzņēmumi nekontrolē savu īpašumu attīstības tempu vai mērogu, iegāde ir veids, kā tie var veicināt ražošanas un naudas plūsmas pieaugumu, lai nodrošinātu investoru sadali," viņš teica.

Ditmārs turpināja teikt, ka “[šajā nozares segmentā] ir bijis mazāks spiediens konsolidēties, jo tiem jau ir zemas pieskaitāmās izmaksas un nepieciešamība pēc darbības sinerģijas attīstībai nav tāda pati kā citiem E&P. Tomēr lielāka klātbūtne publiskajos tirgos joprojām sniedz priekšrocības, jo šie uzņēmumi vēlas sasniegt plašāku auditoriju, ne tikai investorus, kuri koncentrējas uz šo nišas telpu.

Interesanta piezīme saistībā ar Sitio honorāriem: Kimmeridge enerģija, kas ir ļoti koncentrējies uz augstākas ESG (Environment, Social, Governance) fokusa veicināšanu slānekļa biznesā, ir 43.5% Sitio īpašnieks. Neskatoties uz šo faktu, Sitio paziņojumā presei maz uzsvars ir likts uz jautājumiem, kas saistīti ar ESG, iespējams, liecina par pieaugošo nelabvēlību, kādā vasarnīcu nozare ir nonākusi, globālajai enerģētikas krīzei 2022. gadā progresējot.

Otrs vairāku miljardu dolāru apvienošanās tika izvērsta otrdien, as EQT enerģija paziņoja, ka ir panākusi vienošanos par THQ Appalachia I, LLC (“Tug Hill”) un THQ-XcL Holdings I, LLC (“XcL Midstream”) “stratēģisku iegādi” darījumā, kura vērtība ir USD 5.2 miljardi. EQT prezidents un izpilddirektors Tobijs Z. Raiss savā paziņojumā teica, ka “Uzņēmumu Tug Hill un XcL Midstream iegāde pārbauda visus mūsu pamatprincipus saistībā ar M&A, tostarp brīvās naudas plūsmas palielināšanos uz vienu akciju, NAV uz akciju, pazeminot mūsu izmaksu struktūru. un samazinot uzņēmējdarbības risku, vienlaikus saglabājot ieguldījumu kategorijas bilanci.

Atsevišķā e-pastā Ditmārs darījumu raksturoja kā "nozīmīgu uzticības balsojumu Apalaču baseina spējai piegādāt ASV un, iespējams, pat globālos sabiedrotos no uzņēmuma, kas ir ļoti apņēmies atbalstīt šo reģionu." Ditmārs piebilda, ka EQT ir "palicis uzticīgs savām saknēm Marcellus un Utica" baseinos, savukārt citi Apalaču operatori nesen ir meklējuši apvienošanos un pārņemšanu, lai dažādotu savu aktīvu bāzi citos valsts reģionos.

“Darījums ir lielākais ASV augšupējais darījums aptuveni gada laikā ConocoPhillip nopirkts Čaulas Permas aktīvi par 9.5 miljardiem USD 2021. gada septembrī,” piebilda Ditmars. "Vēl svarīgāk ir tas, ka tas ir lielākais Apalaču darījums vairāk nekā piecu gadu laikā vai kopš EQT iegādājās Rice Energy par 8.2 miljardiem ASV dolāru 2017. gada vasarā." Jāatzīmē, ka EQT Rice Energy iegāde bija darījums, kas ieveda Raisa kungu EQT organizācijā.

Atkal ir vērts norādīt, ka, tāpat kā Sitio laidienā, EQT izlaidumā ir maz pieminētas ar ESG saistītās prioritātes. Tas iezīmē krasu atkāpi no līdzīgiem M&A paziņojumiem pēdējos vairākos gados, kad ieguvējas uzņēmumi ir daudz izdarījuši, lai norādītu, ka viņi koncentrējas uz šādiem mērķiem. Tā vietā abu otrdienas izlaidumu izstrādātājiem, šķiet, ir dots norādījums pievērst īpašu uzmanību finanšu faktoriem, kas motivēja darījumus.

Vienmēr ir interesanti novērot, kā prioritātes krīzes vidū mēdz mainīties. Tikumības signalizācija ir izslēgta; finanšu rādītāji ir spēkā.