Melnās pirmdienas gadadiena ir atgādinājums nopietni padomāt par risku

Teksta lielums

Par autoru: Tims Mortons ir pensionēts portfeļa pārvaldnieks ar 45 gadu pieredzi darbā ar privātajiem klientiem un ir redaktors mortonir.com

Es atceros dienu. Tas bija 2:30 saulainā 16. gada 1987. oktobra pēcpusdienā. Akciju tirgiem bija paredzēts slēgt pulksten 4:00, un es ar nepacietību gaidīju nedēļas nogali. Bija bijušas drudžainas divas nedēļas. Globālie tirgi līdz šim bija pozitīvs gads. Iezvanījās telefons; Pāris bija reģistratūrā un vēlējās runāt ar padomdevēju par “blue-chip” akciju portfeļa izveidi. Es pie sevis domāju, cik lielisks veids, kā noslēgt grūto nedēļu.

Potenciālais investors, nesen aizgājis pensijā, lūdza manu padomu par to, kādus pazīstamus ASV vērtspapīrus viņam vajadzētu iegādāties. Mēs apspriedām Coca-Cola, General Motors un lielisku uzņēmumu klāstu. Bija laba prātu satikšanās, un viņš piekrita man piezvanīt pirmdien. Es nezināju, ka tas ir klusums pirms vētras.

Pirmdienas rītā biržas tika atvērtas, akciju tirgos turpinot būt ļoti saspringtam. Līdz beigām S&P 500 bija nokrities par 20.5% vienā dienā, 19. gada 1987. oktobrī. Tas patiešām bija Melnā pirmdiena. Mans potenciālais investors nezvanīja.

Pienāca otrdienas rīts un pēc sākotnējām grūtībām atvērt biržas, iestājās relatīvs miers. Atskanēja zvans no reģistratūras, potenciālais investors bija atgriezies ļoti satraukts. Izrādījās, ka, atvadoties no mums iepriekšējā piektdienā, viņš bija pamanījis firmas iespējas un preču darbību, kas atrodas gaitenī. Kāpēc gan neapstāties un noskaidrot viņu viedokli par investīciju iespējām? 

Firmas opciju speciālists bija ieteicis investoram pārdot S&P 500 pārdošanas iespējas. Būtībā viņš liktu uz to, ka tirgus vairs nekritīsies un viņš saņems ievērojamas prēmijas sakarā ar lielo akciju tirgus nepastāvību. Kā iesācējs investors viņam patiešām nebija ne jausmas, kas varētu noiet greizi. S&P 500 jau bija izpārdots par 12%, kopš sasniedza visu laiku augstāko līmeni tikai dažas nedēļas iepriekš. Pensionārs un opciju speciālists uzskatīja, ka ir sasniegts akciju tirgus dibens. Man nezināms, viņš bija atvēris kontu opciju nodaļā un faktiski pārdeva tirgus īsu. Investors tēlaini vāca santīmus tvaika veltņa priekšā.

Tāpēc tā vietā, lai izveidotu labi pārvaldītu uzņēmumu portfeli, viņš otrdien devās uz savu vietējo bankas filiāli. Tagad bija nepieciešams apmeklēt viņa bankas vadītāju, lai piesaistītu papildu līdzekļus, lai segtu viņa zaudējumus opciju tirdzniecībā. Es domāju, kāpēc nepieredzējis investors kādreiz vēlētos saņemt opciju prēmijas, vienlaikus pakļaujot sevi potenciāli lieliem zaudējumiem. Es varu tikai secināt, ka tas ir saistīts ar nespēju saprast, cik lielu risku viņš uzņēmās. 

Pēc trīsdesmit pieciem gadiem es redzu, ka nepieredzējuši investori pieļauj to pašu kļūdu, nesaprotot risku, ko viņi uzņemas. Tas var būt saistīts ar pārmērīgu kredītsviru, mēmu akciju spekulācijām vai kriptovalūtu pārpilnību. Tirgus neveiksmes, kādas mēs piedzīvojām 2022. gadā, var samazināt investoru kapitālu, kad tiek izmantots sviras efekts. Tiem, kas spekulē ar mēmu akcijām vai kriptovalūtu uzkrāšanu, ziniet, ka nav bilances vai peļņas, kas aizsargātu jūsu mīnusus.

Tā vietā, lai meklētu ātru atdevi, kāpēc gan nepagriezties un meklēt lielāku atdeves konsekvenci, saprātīgi izprotot uzņemto risku?

Atskats uz nodarīto kaitējumu Melnā pirmdiena 1987 vajadzētu būt spēcīgam atgādinājumam tiem, kas pašlaik neizpēta potenciāli novājinošus riskus. Ja potenciālais klients būtu izpildījis savu sākotnējo plānu, viņam būtu kvalitatīvs portfelis nestabilā periodā. Līdz 1989. gada septembrim daudzi plašie tirgus indeksi bija atguvuši visu vērtību, kas tika zaudēta 1987. gada avārijā.

Šādus viesu komentārus autori raksta ārpus Barron's un MarketWatch ziņu zāles. Tie atspoguļo autoru perspektīvu un viedokļus. Iesniedziet komentāru priekšlikumus un citas atsauksmes vietnē [e-pasts aizsargāts].