"Visas iespējas ir apspriestas," atbildēja Vests.
Boeing bilanci ir smagi iedragājušas dubultās problēmas Covidien-19 un 737 MAX. Pēc divām nāvējošām avārijām MAX lidmašīna tika iezemēta visā pasaulē no 2019. gada marta līdz 2020. gada novembrim. Un Covid iznīcināja pieprasījumu pēc gaisa ceļojumiem, kaitējot pieprasījumam pēc Boeing produktiem.
Saskaņā ar FactSet, pirms otrās MAX avārijas Boeing ziņoja par aptuveni 7 miljardiem dolāru skaidrā naudā pret 15 miljardiem dolāru īstermiņa un ilgtermiņa parādiem. Sviras efekts investoriem nebija liels. Boeing brīvā naudas plūsmā radīja 13.6 miljardus dolāru jo 2018.
Reģistrēšanās jaunumiem
Barron's Daily
Rīta instruktāža par to, kas jums jāzina nākamajā dienā, ieskaitot ekskluzīvus Barrona un MarketWatch rakstnieku komentārus.
Tagad Boeing ir aptuveni 12 miljardu dolāru skaidrā naudā un 58 miljardu dolāru īstermiņa un ilgtermiņa parādi. Analītiķu projekts Boeing 900. gadā radīs brīvu naudas plūsmu aptuveni 2022 miljonu USD apmērā. Brīvās naudas plūsmas radīšana joprojām ir nomākta. Paredzams, ka 9. un 11. gadā tas sasniegs aptuveni 2023 miljardus USD un 2024 miljardus USD.
Boeing rīcībā ir arī gandrīz 15 miljardi ASV dolāru neizņemtu kredītu revolveri, un Vests uzņēmuma pirmā ceturkšņa konferences zvanā sacīja, ka vadība jūtas "ļoti apmierināta ar mūsu likviditātes stāvokli un bilanci".
Neto parāda un brīvās naudas plūsmas aizņemto līdzekļu attiecība izskatās daudz sliktāka nekā tā bija. Turklāt Boeing ir daudz lielāks neto parāds nekā tā galvenajam konkurentam,
AIRBUS
(AIR.Francija). Eiropas kosmosa gigantam ir aptuveni 16 miljardi USD skaidrā naudā pret 13 miljardu USD parādu.
Airbus spēcīgā bilance Boeing būs grūta, ar ko konkurēt. Galu galā jaunu lidmašīnu izstrāde maksā miljardiem dolāru.
Boeing akciju pārdošana ir reāls risinājums, taču šķiet, ka tas ir vēlu. Vēl 2021. gada augustā, Barrons ierosināja Boeing emitēt kapitāla vērtspapīrus, lai labotu tā slikto bilanci un palīdzētu finansēt jaunu produktu izstrādi. Tobrīd akcijas tirgoja par vairāk nekā 234 USD.
Tajā laikā Credit Suisse analītiķis Roberts Spingarns teica, ka Boeing investori, visticamāk, piekristu akciju pārdošanai. Kopš tā laika Spingarns ir pārcēlies uz Melius Research. Viņš novērtē Boeing akcijas Buy ar 256 USD mērķi.
Mūsu ierosinājums bija Boeing pārdot akciju no 10 līdz 15 miljardiem USD. Tā kā akciju cena tagad ir zemāka, būs nepieciešams daudz vairāk viņu, lai savāktu šādu naudas summu.
Investori varētu būt mazāk pielaidīgi pret akciju emisiju tagad, kad akciju cena kopš 42. gada augusta vidus ir samazinājusies par aptuveni 2021%. Airbus akcijas tajā pašā laika posmā ir nokritušās par aptuveni 7%.
Un, ja Boeing emitētu akcijas par, teiksim, USD 175 par akciju, nevis USD 230, tas samazinātu aptuveni 10 USD. Barrons ierosinājums, ka akcijas varētu tirgoties līdz pat 315 USD. Atbildot uz komentāru pieprasījumu, Boeing atsaucās Barrons atpakaļ pie West nesenajiem komentāriem Goldmana konferencē.
Tas nav milzīgs pretvējš, it īpaši, ja akcijas pēdējās tirdzniecības laikā ir zem 140 USD. Tomēr liela akciju pārdošana var kļūt par pārkares vai pašpiepildošo pravietojumu. Ikviens gaida, lai iepirktos, līdz redz akciju emisijas pabeigšanu.
Tomēr lielā atšķirība starp šodienas cenu un augusta vidus 234 USD līmeni varētu būt iemesls, kāpēc investori trešdienas ziņas uztver mierīgi. Boeing akcijas šīs ziņas nav skārušas. Pusdienas tirdzniecībā akcijas pieaug par 1.8%. The
S&P 500
un
Dow Jones Industrial Average
ir attiecīgi 0.4% un 0.7%.
Rakstiet Al Root pie [e-pasts aizsargāts]