Parādījās obligāciju ienesīgums augstāks pēc jauniem nodarbinātības datiem parādīja, ka ASV ekonomika jūlijā pievienoja satriecošus 528,000 XNUMX darbavietu.
Emīlija Rolanda, Džona Hankoka Investīciju pārvaldības galvenā investīciju stratēģe, sacīja Yahoo Finance, ka spēcīgais jūlija darbavietu ziņojums liecina, ka ekonomika “vēl nav tur”, kad runa ir par recesiju.
Capital Economics vecākais ASV ekonomists Maikls Pīrss e-pastā pēc piektdienas datiem bija vēl stingrāks: “Negaidītais algu pieauguma paātrinājums, kas nav saistīts ar lauksaimniecību jūlijā, kā arī bezdarba līmeņa turpmākais samazinājums un atkārtots algu kāpums. spiedienu, ņirgāties par apgalvojumiem, ka ekonomika atrodas uz lejupslīdes sliekšņa.
Taču obligāciju tirgi joprojām ir noraizējušies. Un šīs bažas atspoguļojas tajā, kā ienesīgums mainījās pēc piektdienas datiem.
Pēc piektdienas ziņojuma par darbavietām ienesīguma līkne kļūst dziļāk apgriezta, 2 gadu parādzīmju ienesīgumam pieaugot par 21 bāzes punktu līdz 3.24% un 10 gadu ienesīgumam (^ TNX) pieaugot par 16 bāzes punktiem līdz 2.84%.
Ilgāka termiņa obligācijas parasti nedod mazāku ienesīgumu par īsāku termiņu, jo investori pieprasa lielāku kompensāciju par ilgāku aizdevumu ASV valdībai (vai lielākajai daļai aizņēmēju).
Tāpēc investori uzmanīgi vēro šīs "inversijas" 2 gadu/10 gadu starpībā, jo tās ir bijušas pirms katras no pēdējām sešām ASV lejupslīdes. Šī ienesīguma līkne apgriezts 2019. gadā, pirms pandēmijas un šī gada aprīlī atkal uzplaiksnīja.
Un, lai gan Rolands teica, ka jūlija darba vietu dati šobrīd neatspoguļo lejupslīdi, fakts, ka piektdien līkne tika apgriezta vēl vairāk, liecina padziļinot tirgus gaidas vienam.
"Ir vēl vairāk lietu, kurām jānotiek, pirms recesija pilnībā izzudīs," sacīja Rolands. "Bet [mēs], iespējams, dosimies tur ar tik dziļi apgrieztu ienesīguma līkni."
Apšaubāms ir Federālo rezervju sistēmas nākamais solis, jo īpaši tāpēc, ka augstā inflācija turpina spiest politikas veidotājus palielināt aizņēmumu izmaksas, cenšoties atdzesēt ekonomisko aktivitāti. Centrālā banka pārcēlās abos jauns un jūlijs paaugstināt procentu likmes par 0.75%, kas ir lielākais solis, kas veikts vienas sanāksmes laikā kopš 1994. gada.
Fed cer, ka tas spēs ierobežot ekonomikas izaugsmi, nepaaugstinot likmes tik augstu, ka uzņēmumi sāks atlaist darbiniekus. Jūlija karstais darbavietu ziņojums atbalsta Fed argumentu par veselīgā darba tirgus atstāšanu neskartu, taču lielāks algu pieaugums, nekā gaidīts, var mudināt darba devējus turpināt pārnest lielākas izmaksas uz patērētājiem.
Vidējā stundas izpeļņa jūlijā salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 5.2%, neliecinot par algu pieauguma palēnināšanos salīdzinājumā ar iepriekšējiem mēnešiem.
"Lēnāks algu pieauguma temps noteikti papildinātu mērķi samazināt pastāvīgi augsto inflāciju, taču šodienas ziņojums, visticamāk, nesniegs Fed mierinājumu šajā jomā," piektdien rakstīja Riks Rīders no BlackRock.
Tirgi tagad arvien vairāk nosaka izredzes uz agresīvāku procentu likmju kustību Fed nākamajā plānotajā sanāksmē, kas noslēgsies 21. septembrī. Fed fondu fjūčeri tagad paredz 70% iespējamību, ka septembrī liks 0.75% apmērā, kas ir pamanāms izmaiņas salīdzinājumā ar 0.50% pārvietošanās tirgiem bija cenas pirms piektdienas darba pārskata.
Šī Fed likmju izmaiņu gaidu pārcenošana ir arī aiz obligāciju tirgu kustības, jo īsāka termiņa valsts kases (piemēram, ASV 2 gadu) mēdz cieši sekot Fed politikai attiecībā uz federālo fondu likmi.
"Ienesīguma līkne bija apgriezta, un tagad tā patiešām ir apgriezta," sacīja Rolands. "Un mēs zinām, ka tas ir klasisks recesijas priekšvēstnesis."
Braiens Čeuns ir žurnālists, kas aptver Yahoo Finance Fed, ekonomiku un bankas. Jūs varat viņam sekot Twitter @bcheungz.
Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube, un reddit
Izlasiet jaunākās Yahoo Finance finanšu un biznesa ziņas
Lejupielādējiet Yahoo Finance lietotni Manzana or android
Sekojiet Yahoo Finance par Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, un YouTube
Avots: https://finance.yahoo.com/news/bond-market-fed-jobs-report-112540685.html