Bonda posta cena?

Procentu likmēm pieaugot, obligācijas to ir ņēmušas uz zoda. Obligācijas zaudē vērtību, paaugstinoties dominējošajām likmēm, jo ​​jaunām obligācijām tad ir augstākas likmes, padarot esošās obligācijas mazāk pievilcīgas. Tā kā obligāciju vērtība ir samazinājusies no 4% līdz 11% atkarībā no to ilguma un veida, šis ir sliktākais fiksētā ienākuma gads kopš 1994. gada. Ilgtermiņa obligāciju vērtība ir samazinājusies par 11% (ko mēra TLT, iShares 20+ Treasury Bond ETF). ).

Neskatoties uz manu pārliecību, ka augstākā reitinga korporatīvās obligācijas būtu pārsvarā pār valsts obligācijām — augstākas ienesīguma, labas kredītkvalitātes un izolācijas no politiskām ķildām dēļ — korporatīvās vidēja termiņa obligācijas (ko mēra VCIT, Vanguard Intermediate Term ETF) gada laikā ir samazinājušās par 6.82%, savukārt līdzvērtīga termiņa valsts obligācijas (VGIT) ir samazinājušās par 5.70%. Nav garantijas, bet es ceru, ka korporatīvās obligācijas turpmāk darbosies salīdzinoši labāk. To ienesīgums tagad ir daudz augstāks: 3.52% pret 2.24%. Pilna atruna: Džeimsam Bermanam pieder VCIT viņa paša un viņa klientu kontos.

Jūs dzirdat finanšu ekspertus apgalvojam, ka, ja jums pieder obligācijas līdz termiņa beigām, jūs neko nezaudējat, jo, kamēr obligācijas nepilda saistības, jūs iekasējat nominālvērtību, kad tās tiek atmaksātas. Taču tas nav pareizi: tajā netiek ņemtas vērā ievērojamās alternatīvās izmaksas, kas pastāv gadiem ilgi, kamēr no jauna emitētās obligācijas pārsniedz jūsu ienesīgumu.

Ir dažas labas ziņas: obligāciju cenas paredz Fed likmju paaugstinājumus ilgi pirms tie faktiski notiek. Tātad, visticamāk, liela daļa postījumu jau ir nodarīti. Piemēram, 1995. gadā obligācijas pieauga par 23% pēc 8% zaudējuma iepriekšējā gadā. Turklāt ražas beidzot ir konkurētspējīgas. Korporatīvo obligāciju ienesīgums tagad ir 3.52%, kas pārsniedz ilgtermiņa inflācijas līmeni. Tā ir liela atšķirība investoriem un pensionāriem.

Pašreizējie inflācijas rādītāji, kas sasniedz pat 8%, vēl kādu laiku varētu pieaugt. Taču šī Federālo rezervju sistēma nav 1970. gadu Artura Bērnsa Fed. Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels un viņa vadītāji ir ļoti skaidri runājuši par cīņu pret inflāciju, pat liekot domāt, ka varētu būt gaidāmi kāpumi par 50 bāzes punktiem. Tie, kas liek likmes uz pastāvīgu, strukturālu, desmit gadus ilgu inflāciju, piemēram, sliktie vecie 70. gadi, visticamāk, kļūdās.