Box buzz jau sen pagājis, bet akciju tirdzniecība ir tuvu rekordam

Šajā iknedēļas sērijā CNBC apskata uzņēmumus, kas 50 gadus vēlāk iekļuva pirmajā Disruptor 10 sarakstā.

37 gadu vecumā Ārons Levijs ir strādājis tajā pašā darbā gandrīz pusi savas dzīves. Viņš ir sadarbības programmatūras pārdevēja izpilddirektors Kaste, biznesu, ko viņš uzsāka Dienvidkalifornijas universitātes otrajā kursā.

Tālu no savām dienām kā jauns kopmītņu istabu izveides uzņēmums Box tagad nodarbina vairāk nekā 2,100 cilvēku un gūst gandrīz 900 miljonus USD. gada ieņēmumi. Levijs, neskatoties uz savu relatīvo jaunību, ir mākoņu programmatūras veterāns, kas sastāvēja no nozares Salesforce un maz kas cits tajā laikā, kad Box sāka darbu.

Levijs ir arī pieredzējis veterinārārsts, kad runa ir par Volstrītas drāmu, un viņam ir rētas, lai to pierādītu.

Desmit gadu laikā, kopš Box izveidoja CNBC pats pirmais Disruptor 50 saraksts, uzņēmums ir rēķinājies ar a aizkavēta IPO lai labotu savu ekonomiku, pagarināja akciju nepietiekamu sniegumu un pagājušajā gadā bija jāpārvalda caur a karsta cīņa ar aktīvistu investoru Starboard Value, kas bija pieprasot uzņēmums vai nu atrod pircēju, vai atceļ savu izpilddirektoru.

Levijs saglabāja savu darbu, un galu galā bija neatkarīga kaste uzvarošs savā starpnieka cīņā ar Starboard. Beidzot šķiet, ka investoriem patīk tas, ko viņi redz.

Uzņēmums nesen pārspēja savu visu laiku augstāko akciju cenu 2018. gadā, un Box ir izrādījies drošs patvērums tehnoloģiju tirgus nosodījuma laikā, lai sāktu 2022. gadu. Starp 76 uzņēmumiem Bessemer Venture Partners mākoņu indeksā Box ir ceturtais. labākais izpildītājs un viens no tikai septiņiem dalībniekiem, kas šogad ir līdz šim.

"Tā ir dīvaina pretenzija uz slavu," nesenā intervijā sacīja Levijs. "Es burtiski esmu nonācis pie šīs lietas otrās puses, jo veselīgs izaugsmes un peļņas līdzsvars patiesībā ir patiešām laba lieta."

Box akcijas šogad līdz trešdienas slēgšanai ir pieaugušas par vairāk nekā 5%, savukārt Nasdaq šajā posmā ir nokrities par vairāk nekā 11%. Akcija pieauga 17. martā pēc tam, kad Box izdeva a prognoze savā analītiķu dienā, kas prasīja 2025. gada fiskālo ieņēmumu pieaugumu par 15% līdz 17%, kā arī darbības peļņu no 25% līdz 28%.

JMP analītiķi ziņojumā norādīja, ka atjauninātās vadlīnijas "atspoguļoja uzņēmuma spēcīgo izpildi, vadošo lomu lielā tirgū un pastāvīgu finanšu uzlabojumu izredzes."

Pat ar neseno impulsu, tas nav tas, kur Levijs domāja, ka viņš varētu būt, ņemot vērā ažiotāžu ap viņa uzņēmumu pirms 10 gadiem, kad tas bija dedzinošs Silīcija ielejas jaunizveidotais uzņēmums. Tās tirgus vērtība šobrīd ir tikai 4 miljardi USD, kas ir vairāk nekā USD 1.7 miljardi 2015. gada IPO laikā. Riska investori 2. gadā novērtēja uzņēmuma vērtību 2013 miljardu dolāru vērtībā Inc. žurnāls uzliec Leviju uz vāka kā savu gada uzņēmējs.

Salīdziniet to ar dažiem populārākajiem vārdiem, kas pievienojās Box pirmajā Disruptor 50 sarakstā. Airbnb ir 106 miljardu dolāru vērtībā, Shopify ir 83 miljardu dolāru vērtībā, Square (tagad Block) ir 75 miljardu dolāru vērtībā, un Atlassian vērtība ir 73 miljardi dolāru. Togad sarakstā bija arī Box sāncensis dropbox, kas ir cīnījies kopš 2018. gada IPO, un tagad tā tirgus vērtība ir mazāka par 9 miljardiem USD.

"Kategoriski mēs uzskatām, ka esam nepietiekami novērtēti," sacīja Levijs. Lai to pierādītu, uzņēmums ir veicis akciju atpirkšanu un savā analītiķu dienā palielinājis savu atpirkšanas plānu par $ 150 miljoni nākamā gada laikā.

"Tā ir mūsu vēsts," sacīja Levijs. "Mēs domājam, ka akcijas mums ir ļoti pievilcīgas" un ka "turpinājumā mums ir ievērojams pieaugums."

Daļa no šī potenciālā pieauguma izriet no ieņēmumu pieauguma, kas beidzot paātrinās. Ieņēmumi fiskālā gadā, kas beidzās janvārī, pieauga par 13% salīdzinājumā ar 11% iepriekšējā gadā. Pirms tam izaugsme bija palēninājusies astoņus gadus pēc kārtas, jo sadarbības un failu glabāšanas rīku uzlabošana tika iekļauta zemu izmaksu produktivitātes komplektos no google un microsoft.

Lai sasniegtu 17% pieaugumu trīs gadu laikā, Box paļaujas uz stratēģisku maiņu, kas ietver vairāk preču piegādi saviem klientiem.

Box pirmsākumos uzņēmums spēlēja uzplaukuma lomu, veicot tiešu šāvienu Microsoft, kas toreiz bija viegls mērķis. Programmatūras gigantam vēl bija jāiet uz mākoņiem, un tā SharePoint produkts bija neveikls sadarbības rīks, kas nedarbojās visās mobilo ierīču klāstā, ko patērētāji izmantoja.

Box lietotne ļāva cilvēkiem ērti uzglabāt un koplietot dokumentus mākonī un piekļūt tiem no jebkuras vietas. Bija jautri, kamēr riska kapitālisti subsidēja izaugsmi. Taču konkurence bija visur, atstājot Box bez cenu noteikšanas spēka.

Kad Box's IPO prospekts 2014. gada martā, investori saskatīja kļūdaina biznesa modeļa pazīmes. Darbības izmaksas pēdējā ceturksnī bija gandrīz divas reizes lielākas par ieņēmumiem. Tāpēc Box aizkavēja savu piedāvājumu, piesaistīja 150 miljonus ASV dolāru privātajā finansējumā un 10 mēnešus vēlāk nonākt tirgū tā finanses norāda uz ilgtspējīgāku virzienu.

Turpmākajos gados Box ieguldīja lielus ieguldījumus, lai pārietu no produkta uz platformu. Tā vietā, lai pārdotu sadarbības programmatūru, tagad tiek piedāvāts satura mākoni — pilns pakalpojumu komplekts dokumentu glabāšanai un koplietošanai, darbplūsmas pārvaldībai, failu aizsardzībai un trešo pušu rīku integrēšanai. 2021. gada sākumā Box iztērēja 55 miljonus ASV dolāru, lai sāktu darbu SignRequest, pievienojot e-paraksta tehnoloģiju savā mākonī.

"Pirms desmit gadiem mēs runājām tikai par sadarbību," sacīja Levijs. Tagad viņš teica, ka uzņēmums "izveido pilnīgu komplektu, nevis vienu iespēju, kas virzīja visu izaugsmi."

No saviem vairāk nekā 100,000 120 klientiem Box saka, ka 1 tērē vismaz 7 miljonu ASV dolāru gadā. Saskaņā ar analītiķu dienas prezentāciju uzņēmums savā klientu bāzē redz “XNUMX reizes lietotāju paplašināšanās iespēju”, jo tā produkti kļūst aktuāli lielākam skaitam cilvēku darba vietā.

Programmatūras kā pakalpojuma jeb SaaS pasaulē investori ir dzirdējuši, ka daudzi uzņēmumi reklamē modeli “zemē un izvērsties”, pārdodot nelielai izstrādātāju vai mārketinga speciālistu komandai un pēc tam izmantojot šo nospiedumu, lai iegūtu plašāku ieviešanu organizācijā.

Box ļāva tai darboties, sadarbojoties, taču tai ir tāls ceļš ejams, lai pierādītu, ka tā platforma var būt galvenais elements nākotnes uzņēmumu komplektācijā. Lai gan akcijas pēdējā laikā ir uzrādījušas labākus rezultātus, tās joprojām tirgo aptuveni četras reizes lielākus nākotnes ieņēmumus, ierindojot tās apakšējā piektdaļā. BVP mākoņu indekss.

Labās ziņas Levijam ir tādas, ka aktīvisti ir noraizējušies, un rādītāji uzlabojas tur, kur tas ir vissvarīgākais: brīvā naudas plūsma 41. gadā pieauga par 2022% līdz 170.2 miljoniem USD.

"Es ieteiktu visiem dibinātājiem vairāk koncentrēties uz naudas plūsmu," sacīja Levijs.

Tā kā mājās ir divi mazi bērni, Levijam vairs nav daudz laika, lai sniegtu apmācību jaunajiem uzņēmējiem, kuri cenšas orientēties pašreizējā tirgus nestabilitātē. Bet viņš ir iemācījies dažas lietas, kas notiek tādās cīņās, no kurām daudzi tehnoloģiju uzņēmēji līdz šim ir izvairījušies.

Un, ja viņam ir kāds gudrs padoms, tas ir šāds:

"Silīcija ielejā ir bēgumi un bēgumi," sacīja Levijs. Vienmēr aplūkojiet ilgtermiņa ekonomiku un "kā jūs nākotnē radīsit naudas plūsmu," viņš piebilda, "jo šī nākotne var nākt ātrāk, nekā jūs domājat."