Brutālie ienākumi no Intel signāla apsardzes maiņas mikroshēmās

(Bloomberg) — no Intel Corp. līdz SK Hynix Inc., daži no pasaules lielākajiem pusvadītāju ražotājiem pārsteidza investorus ar brutāliem zaudējumiem, kas tuvojās 2023. gadam. Taču divi Āzijas uzņēmumi — Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. un Samsung Electronics Co. — pārvarēja satricinājumus ar lielāka veiklība, uzsverot apsardzes maiņu.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

“Pārsteidzoši slikti,” Bernstein analītiķe Steisija Rasgona sacīja par Intel, uzņēmuma, kas savulaik noteica tempu visai mikroshēmu nozarei, veiktspēju. Dienvidkorejas "Hynix" piedzīvoja lielākos zaudējumus savā vēsturē un solīja samazināt ražošanas apjomu, kapitālieguldījumus un citas izmaksas, cenšoties atgūties.

Tikmēr TSMC ziņoja par pieaugošiem ieņēmumiem un, atzīstot zināmu pieprasījuma vājumu, tomēr prognozēja, ka tas atkal palielinās ieņēmumus 2023. gadā. Taivānas uzņēmums apsteidza Intel kā vadošo progresīvo loģikas mikroshēmu ražotāju un ieguva gandrīz par 13 miljardiem dolāru lielākus ieņēmumus nekā tā ASV konkurents. . Samsung arī klājās daudz labāk nekā tā vienaudžiem, un ar saviem panākumiem lepojās, apsolot saglabāt kapitāla izdevumus, kamēr visi konkurenti atkāpsies.

Realitāte ir tāda, ka abi Austrumāzijas uzņēmumi ir izveidojuši stabilākus uzņēmumus, un to mērogs tagad draud apglabāt konkurenci. TSMC ir izrādījies tik prasmīgs, izstrādājot pēc pasūtījuma izgatavotas mikroshēmas tādiem klientiem kā Apple Inc. un Nvidia Corp., ka nevienam citam mikroshēmu ražotājam nav iespējas tuvākajā laikā novērst šo plaisu. Samsung, kas ir vistuvāk TSMC ražošanas spējām, ir izmantojis šo priekšrocību apļa konkurentiem, piemēram, Hynix un Micron Technology Inc. atmiņas mikroshēmu biznesā.

Pusvadītāju nozares lejupslīde atšķiras pēc ilguma un smaguma, taču lielāki uzņēmumi parasti tos pārdzīvo labāk. Tas atkal pierāda patiesību. Visa veida ražotāji, sākot no viedtālruņiem līdz personālajiem datoriem un rūpnieciskajām iekārtām, ir izveidojuši pārāk daudz krājumu, kā rezultātā ir samazinājuši pasūtījumus. Tie nospieda bremzes daudz ātrāk, nekā piegādātāji varētu ierobežot ražošanu, izraisot cenu kritumu un dārgu lejupslīdi, lai palēninātu rūpnīcas ražošanu.

Stāsts turpinās

Dienvidkorejas Samsung, pasaulē lielākajam mikroshēmu ražotājam pēc ieņēmumiem, bija šausmīgs ceturtais ceturksnis. Ieņēmumi tās pusvadītāju struktūrvienībā samazinājās par 24% salīdzinājumā ar to pašu periodu pirms gada, un pamatdarbības ienākumi samazinājās līdz daļai no tā, kas bija tikai trīs mēnešus iepriekš. Tomēr tas spēja sakrāt peļņu, kad mazākie konkurenti Western Digital Corp., Micron un Hynix ziņoja par zaudējumiem.

“Samsung nodrošina pozitīvu naudas plūsmu, savukārt konkurenti izplūst bez naudas,” sacīja Marčello Āns, Quad Investment Management portfeļa menedžeris. “Kad atmiņas industrija sāks jaunu ciklu, Samsung izmaksu bāze būs daudz zemāka nekā citām, un tā peļņa būs lielāka.”

Īpaši atmiņā tas, ka spēja sadalīt mikroshēmu ražotņu darbības milzīgās izmaksas lielākam piegādāto produktu apjomam palīdz padarīt darbības rentablāku.

TSMC ir noķēris un izturējis Intel ātrāk, nekā bija prognozējuši pat visoptimistiskākie analītiķi. Ieņēmumi Taivānas uzņēmumā, kura rūpnīcas apkalpo daudzas pasaules lielākās firmas ar ārpakalpojumu ražošanu, pagājušajā gadā pieauga par 33%, savukārt Intel saruka par 20%. Tas piedāvā daudziem Intel konkurentiem un klientiem vismodernāko pieejamo ražošanu.

Mikroshēmu nozarē vadošo lomu mēra ne tikai ar tirgus daļu un ieņēmumiem. Vairāk nekā, iespējams, jebkurā citā biznesā, ražošanas tehnoloģija ir ļoti svarīga pusvadītāju veiktspējai. Iespēja izmantot jaunākās tehnikas un aprīkojumu nodrošina mikroshēmu ražotājiem ne tikai labākas izmaksas, bet arī iespēju ražot mikroshēmas, kuras viņi var pārdot par augstāku cenu, jo tie ir spējīgāki.

Intel, uzņēmums, kas gadu desmitiem dominēja pusvadītāju ražošanā un kura produkti deva Silīcija ielejai nosaukumu, ieguva savu pozīciju, daļēji agresīvi izmantojot nozares brutālo ekonomiku. Vadītāji pastāstītu investoriem, ka lieli tēriņi jaunām rūpnīcām, iekārtām, kā arī pētniecībai un dizainam — it īpaši, ja peļņa bija zem spiediena — bija vislabākais uzņēmuma resursu izmantojums. Loģika bija tāda, ka tad, kad nāks nākamais spēcīga pieprasījuma periods, Intel būtu labākā situācijā, lai gūtu peļņu nekā konkurenti, kuri atkāpās un ļāva ražošanai stagnēt.

Abi Intel Austrumāzijas konkurenti ir izņēmuši lapu no šīs rokasgrāmatas. TSMC šogad plāno atvēlēt 36 miljardus ASV dolāru kapitālizdevumiem, kas būtu vairāk, nekā prognozēja analītiķi. Iepriekš šonedēļ Samsung arī nepakļāvās spiedienam samazināt ieguldījumus un paziņoja, ka tērēs līdzīgā līmenī kā 2022. gadā, kad ražošanas un ēku ēku modernizēšanai tika ieguldīti aptuveni 39 miljardi USD.

Intel, kas nolēma nesniegt prognozes šim gadam, paziņoja, ka tās mērķis ir aptuveni 35% no ieņēmumiem. Analītiķi lēš, ka Intel ieņēmumi šogad būs aptuveni 51 miljards ASV dolāru, norādot, ka tā budžets būs daudz mazāks nekā TSMC vai Samsung.

Atmiņas mikroshēmās, kur Samsung gūst lielāko daļu no saviem pusvadītāju ieņēmumiem, 2023. gada budžeta samazinājumi ir plānoti arī uzņēmumiem Micron, Hynix un Western Digital, kas pārvalda kopuzņēmumu ražošanai ar Japānas Kioxia Holdings Corp.

Lai gan TSMC agresīvie izdevumu plāni var radīt lielāku spiedienu uz Intel, tā, visticamāk, ir laba ziņa daudziem uzņēmumiem elektronikas nozarē un ārpus tās. Daudzi no viņiem ir izmantojuši TSMC iespējas, lai radītu un ražotu jaunus produktus, kur viņiem iepriekš bija bijis grūti aizstāt Intel mikroshēmas. Apple ir visievērojamākais piemērs ar tās Silicon mikroshēmām iPhone un Mac datoriem, ko ražojis tikai TSMC.

Advanced Micro Devices Inc., kas lielāko daļu savas pastāvēšanas ir cīnījusies Intel ēnā, izmanto TSMC, lai ražotu savus serveru un datoru procesorus un grafikas mikroshēmas. Uzņēmums tagad gūst vairāk ieņēmumu ceturksnī, nekā tas ik gadu ienesa vēl 2017. gadā. Ceturtajā ceturksnī AMD datu centru bizness uzrādīja pārdošanas pieaugumu par 42% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu. Tikmēr Intel datu centru un mākslīgā intelekta bizness kritās par 33%.

"Mēs esam vēsturiskas/paaudžu skaitļošanas jaudas maiņas sākumā Silīcija ielejā," atbildot uz šo rezultātu atšķirībām, rakstīja Rosenblatt Securities analītiķis Hanss Mozesmans.

Qualcomm Inc., lielākais viedtālruņu mikroshēmu ražotājs un TSMC un Samsung ražošanas klients, decembra ceturksnī uzrādīja panākumu pazīmes, virzoties uz jauniem uzņēmumiem, kad ieņēmumi no tā automobiļu un savienoto ierīču nodaļām palīdzēja kompensēt mobilo tālruņu pieprasījuma kritumu. .

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP