(Bloomberg) — Neatkarīgi no tā, vai tā ir slavējama drosme vai atteikšanās stāties pretī realitātei, akciju tirgus paisums ir licis Volstrītas analītiķiem sēdēt ar cenu prognozēm, kuru piepildīšanai būs vajadzīgs vairāk nekā nedaudz veiksmes.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Saskaņā ar Bloomberg apkopotajiem vienprātīgiem mērķiem akciju tirgus apgrūtinātāji prognozē, ka no Peloton Interactive Inc. līdz Coinbase Global Inc. lāču tirgus zaudējumi dubultosies. Tas pats stāsts ir par virkni izķidātu akciju, kuru ciešanas nav atturējušas mūžīgi optimistiskos analītiķus no viņu bullishness.
Koronavīrusa vakcīnas izstrādātājs Novavax Inc. ir gatavs pieaugt par 193%, liecina Bloomberg apkopotās analītiķu aplēses. Uzņēmuma Uber Technologies Inc. nespēja gūt peļņu četru gadu laikā nedrīkstētu atturēt to no 129%, tā profesionālie sekotāji piekrīt. Ikviens, kurš ir sarūgtināts par Carvana Co. 90% kritumu 2022. gadā, var pārliecināties, ka eksperti uzskata, ka tas ir saistīts ar 218 % atsitienu.
Tas viss nozīmē, ka brutālā sešu mēnešu pārcenošana tirgos ir sastapusi ar ievērojami mazāk steidzīgu analītiķu prognožu pārvērtēšanu, atstājot daudzas akcijas sportiskām prognozēm, kuru sasniegšanai nepieciešama dubultošana vai trīskāršošana.
"Investori ir pārāk noguruši no visa, lai patiešām ticētu šādam skaitlim," sacīja Ed Jardeni, Yardeni Research Inc. prezidents, kurš nesen jautāja, vai analītiķi "maldās" palielināt peļņas aplēses, ņemot vērā ekonomikas lejupslīdes pazīmes. "Kad investoriem pieder akcijas, kas ir samazinājušās par 30%, un analītiķis viņiem saka, ka pēc gada tās dubultosies, tam nav lielas uzticamības."
Akciju pārdošana ir atstājusi 33 uzņēmumus Russell 1000 ar 100% vai vairāk ralliju prognozēm. Akcijas, kurās prognozētāju konsenss saskata pieaugumu par 50%, skaita simtos. Kopumā pēc indeksa 21% krituma uzņēmumu vidējās cenas mērķis ir par 32% virs pašreizējā līmeņa, salīdzinot ar 12% gada sākumā.
Vēsture ir skaidra: lai gan dažiem var izdoties izsaukt lielus tirgus pagriezienus, neviena lielāka prognozētāju kopiena, visticamāk, nedarīs to pašu. Analītiķu aplēses šodien ir situācijas pagātnē lāču tirgos, tostarp 2020. gadā, kad gandrīz 300 uzņēmumu prognozēja, ka tie dubultosies, un 2009. gadā, kad to darīja vismaz 100.
Daudzi faktori izskaidro lielās atšķirības starp cenu prognozēm un akciju atrašanās vietu, jo īpaši tas, ka analītiķi, kuri ir novērojuši, ka uzņēmumi, uz kuriem tie attiecas, krītas, var vienkārši uzskatīt, ka tie atgūsies, paaugstinoties recesijas trauksmei. Daudzas akcijas ar milzīgām atlaidēm, salīdzinot ar aplēsēm Covid avārijas beigās, beidzot atlēca, lai sasniegtu savus mērķus.
Korporatīvā Amerika ir arī peļņas sezonas priekšvakarā, kurā tiks aprakstīta inflācijas un Federālo rezervju likmju paaugstināšanas ietekme uz patērētāju patēriņu. Vērtspapīru analītiķi, kuri labākajā laikā rīkojas apzināti, var gaidīt otrā ceturkšņa rezultātus, lai izlemtu, cik asu cirvi pieņemt viņu viedokļiem.
"Tirgus ir izpārdots, gaidot ekonomikas sabrukumu, kas faktiski var arī nenotikt," sacīja Ivans Feinsets, Tigress Financial Partners analītiķis un galvenais investīciju speciālists. "Mēs joprojām neesam saņēmuši lielu ienākumu vilni no uzņēmumiem, no kuriem visi būtu baidījušies."
Papildus tiem ir noteikti uzvedības ierobežojumi, tostarp augstprātība, nevēlēšanās atzīt savu kļūdu un institucionāla grupu domāšana. "Analītiķi baidās no sensacionālas pārmaiņas savās cerībās," sacīja Vašingtonas Crossing Advisors vecākais portfeļa menedžeris Čads Morganlanders. “Bailes ir tādas, ka, ja esat pirmais, kas samazina savas aplēses, un jūs kļūdāties, varat arī pārskatīt savu CV.
Summējot augšupējas prognozes atsevišķiem uzņēmumiem prognozē Russell 31 pieaugumu par 1000%. Lai tas piepildītos, indeksam ne tikai jāpārsniedz iepriekšējais janvārī uzstādītais visu laiku augstākais rādītājs, bet arī nepieciešams viens no ātrākajiem kāpumiem, kāds jebkad reģistrēts Bloomberg datos, sākot ar 2004. gadu.
Kā jau praktiski vienmēr notiek, akciju krituma ātrums šogad ir pārsteidzis Volstrītu. Korekcijas ir bijušas lēnas ne tikai attiecībā uz cenu mērķiem, bet arī attiecībā uz uzņēmumu peļņas prognozēm. S&P 249 uzņēmumu paredzamā peļņa 2023. gadā, sasniedzot 500 USD par akciju, šogad ir palielinājusies par aptuveni 7 ASV dolāriem, kas ir pretrunā ar pieaugošajiem recesijas brīdinājumiem.
Dažiem lielākajiem zaudētājiem analītiķi nav spējuši pietiekami ātri samazināt prognozes. Peloton vidējās cenas mērķis ir samazinājies līdz 21 USD no 74 USD šogad. Tomēr, tā kā krājumi krītas, pat pazeminātais skaitlis norāda uz cenu dubultošanos.
Tas pats attiecas uz Novavax un tiešsaistes lietoto automašīnu izplatītāju Carvana, kas, ņemot vērā aptuveno atdevi, ierindosies Russell 1000 līderu saraksta augšgalā.
Kriptogrāfijas telpas sabrukumam vēl ir pilnībā jāsatricina Volstrītas uzticība Coinbase. Lai gan Goldman Sachs Group Inc. nesen pazemināja digitālās valūtas maiņas reitingu līdz pārdošanas reitingam, vairums analītiķu joprojām uzskata, ka akcijas ir izdevīgs darījums.
Peļņas trūkums nav problēma transporta pakalpojumu uzņēmumam Uber, kura akciju analītiķi uzskata, ka tas atgūtu visus zaudējumus no pagājušā gada.
Analītiķu vidū pastāv uzskats, ka daudzas akcijas tika nepamatoti sodītas vērienīgās izpārdošanas laikā, ko izraisīja vanags Fed un karš Eiropā.
Andželo Zino no CFRA Research, kurš maijā atteica Uber pirkt no spēcīga pirkuma, saka, ka latiņa analītiķiem nākt klajā ar jauniem investīciju motīviem ir daudz augstāka nekā makroprognozētāji, kuri var vienkārši nosaukt tirgus vai ekonomikas zemāko līmeni, kad noskaņojums mainās. .
"Es nevaru mainīt mērķa cenas un ieteikumus tikai tāpēc, ka varētu būt slikts otrais ceturksnis," sacīja Zino. "Ir gandrīz par vēlu sākt lielā mērā pazemināt nosaukumus, ja vien nav situācija, kad šo uzņēmumu konkurētspēja vai nozares ainava ir tik slikta, ka tas to attaisno."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-never-ended-analysts-202550667.html