Buļļu tirgus vai lāču tirgus. Investori cenšas izlemt

Teksta lielums

Atšķirībā no tirgotājiem, manas dienas saspringtākā daļa ir pulksten 4:XNUMX, tieši tad, kad tirgi aizveras un man ir jāizprot investoru jaunākā uzvedība. Barons 's vakara biļetens, pārskats un priekšskatījums.

Dažās dienās tirgus darbībai ir acīmredzami skaidrojumi: krājumi pārvietojas tiešā vai apgrieztā saistībā ar datu punktu. Citās dienās šīs attiecības mainās pusdienlaikā, daudziem no mums liekot kasīt galvu. Lēnākās vasaras dienās, kā vēlu, man varētu būt grūti atrast attiecības.

---

Reģistrēšanās jaunumiem

Pārskatīšana un priekšskatīšana

Katru darba dienas vakaru mēs izceļam attiecīgās dienas tirgus ziņas un izskaidrojam, kas rīt varētu būt svarīgi.

---

Lielāko daļu laika akciju virziens ir atkarīgs no investoru domām, Federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels. Tas bieži izskaidro formulējumu “labas ziņas ir sliktas ziņas”.

Piektdien akcijas tika izpārdotas neskatoties uz vairākiem labo ziņu pavedieniem Augusta algas atskaite: joprojām stabils darba vietu pieaugums, pieaugošs darbaspēka līdzdalības līmenis un lēnāks, nekā gaidīts, stundu algu pieaugums, kas ir vēl viens pierādījums tam, ka inflācija ir sasniegusi augstāko līmeni.

Ziņojums bija pietiekami labs, un maz ticams, ka tas mainīs monetārās politikas virzienu. Un tomēr

S&P 500
indekss joprojām samazinājās par 1.1%, ar

NASDAQ Composite
samazinājies par 1.3%.

Piektdienas izpārdošana liecina, ka tirgus bažas pārsniedz Fed nākamos soļus. Ikvienam, kurš lasa Džeremija Grantema jaunāko piezīmi, ir daudz iemeslu pārdot akcijas. Slavenais investors un prognozētājs trešdien rakstīja, ka mēs atrodamies “superburbuļa” vidū, kas ir gatavs plīst.

“Pašreizējais superburbulis ir bezprecedenta bīstams dažādu aktīvu pārvērtēšanas (ar obligācijām, mājokļiem un akcijām kritiski pārcenotām un tagad strauji zaudē tempu), preču šoka un Fed neprātīguma sajaukums. Katrs cikls ir atšķirīgs un unikāls, taču katra vēsturiskā paralēle liecina, ka sliktākais vēl tikai priekšā,” raksta Grantham, ilggadējais ĢMO stratēģis.

Piezīmi ir vērts izlasīt, tikai ne pirms gulētiešanas.

Grantham ziņojums tika publicēts šausmīgas akciju nedēļas vidū, ierobežojot diezgan šausmīgo augustu, kurā S&P 500 nokritās par 4.2%. Tas seko jūlija pieaugumam par 9.1%, kas ir labākais mēnesis tirgū kopš 2020. gada novembra.

Tagad jautājums ir, kuram mēnesim ticēt — tas ir vēl viens veids, kā uzdot to pašu jautājumu, kas mūsdienās dominē katrā stratēģa ziņojumā: vai mēs esam lāču tirgus rallijā vai ceļā uz jaunu buļļu tirgu?

Džims Polsens, The Leuthold Group galvenais investīciju stratēģis, norāda, ka augusts un jo īpaši pēdējā nedēļa, visticamāk, būs anomālija nekā jūlijs, jo liela daļa tirgus lielāko ietekmētāju un lielākā nauda atrodas pludmalē un prom no darba galda. . Jūlijā īpašnieku mainīja vidēji 10.54 miljardi akciju, salīdzinot ar 10.39 miljardiem augustā. Vidējais dienas apjoms šogad ir 11.9 mljrd.

Ja neskaita atvaļinājuma dienas, Paulsens saka, ka koncentrēšanās uz katru Fed kustību jau šķiet anahroniska. “Fed neko nedarīja līdz šā gada martam, bet, par laimi, visa brīvā tirgus politika sāka kļūt stingrāka tieši tad, kad 2001. gada martā sāka augt inflācija. Tātad, gadu vēlāk, kas notiek? Inflācijas maksimums."

Paulsens atzīmē, ka ceturtdienas vakarā viena gada līdzsvara inflācijas līmenis uz īsu brīdi nokritās zem 2%. Piektdien tas tika slēgts pie 2.11%. Martā viena gada peļņas līdzsvara maksimums sasniedza 6.3%. Līdzsvara likme ir starpība starp ienesīgumu pret inflāciju aizsargātai obligācijai un valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmei ar tādu pašu termiņu.

"Mēs esam atgriezušies pie Fed mērķa," saka Paulsens. "Es domāju, ka nepieciešamība pēc papildu FED stingrākšanas strauji izkliedējas."

Drīzumā inflācija atkal var būt miegains temats. Cerams, ka superburbulis mūs neatturēs tālāk.

Rakstīt Alekss Eule plkst [e-pasts aizsargāts]