Vērši, kuriem draud krist par upuri lāču tirgus rallijam, diagrammas

(Bloomberg) — Biržas rallija šķēršļu saraksts ar katru dienu kļūst garāks.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Jūlijā akciju cenas piedzīvoja strauju kāpumu Eiropā un ASV, kas pieauga visstraujāk kopš 2020. gada, tomēr tas ir tāls ceļš no īstermiņa lāču tirgus rallija līdz ilgstošai augšupejai. Un līdz ar ASV Pārstāvju palātas spīkeres Nensijas Pelosi vēsturisko vizīti Taivānā otrdien parādījās vēl viens virsraksts risks, kas varētu izjaukt noskaņojumu.

LASĪT: strauji augošais akciju tirgus tuvojas gada riskantākajiem mēnešiem

“Jaunais Zeltiņziežu stāstījums šķiet nevietā,” savā piezīmē rakstīja Barclays stratēģi Emanuela Kau vadībā. Šķēršļi ilgstošam mītiņam ir neviennozīmīga Federālo rezervju komunikācija, stagflācija Eiropā, peļņas sezona ar neviennozīmīgiem norādījumiem un spiediens uz peļņas normām.

Šeit ir piecas diagrammas, kas norāda, ka var paiet kāds laiks, līdz tiek sasniegta zemākā robeža:

Īslaicīgi mītiņi

Lielie lāču tirgus mītiņi negarantē uz leju vai tirgus pagriezienu. Trīs gadu laikā pēc dot-com sabrukuma 2000. gadu sākumā Nasdaq 100 indeksam bija deviņi ikmēneša kāpumi, kas pārsniedza 10%, pirms veidoja bāzi.

Izplatās Piesardzīgi

Obligāciju un akciju tirgiem šobrīd ir ļoti atšķirīgs skatījums uz risku. iTraxx Europe galvenais indekss, kas parāda riska prēmiju, ko investori pieprasa turēt korporatīvo parādu, ir ļoti paaugstināts, krasā pretstatā akcijām. Akciju tirgi parāda "nedaudz pašapmierinātību" un "nepilnībā neņem vērā riskus", trešdien intervijā Bloomberg televīzijai sacīja Goldman Sachs stratēģe Šarona Bela.

Ieņēmumu samazinājumi

Bank of America Corp. veiktā pēdējo četru recesiju analīze parādīja, ka S&P 500 indekss sasniedza zemāko punktu tikai pēc tam, kad peļņas uz vienu akciju prognozes bija nokritušās līdz līmenim, kas bija, kad tirgus pēdējo reizi sasniedza augstāko punktu, vai zem tā. Kaut arī peļņas prognozes pēdējā laikā ir mazinājušās, tās joprojām ir par aptuveni 6% augstākas nekā janvāra rekordaugstā līmeņa laikā.

Stāsts turpinās

LASĪT: Tirgus zemākajam līmenim var būt nepieciešami vairāk aprēķinu samazinājumi: peļņas skatīšanās

Dati arī uzsver lielas atšķirības attiecībā uz to, cik tālu aplēsēm jāsamazinās, lai krājumi atrastu zemāko punktu. 2020. gadā, kad recesija bija visīsākā reģistrētā, prognozes samazinājās tikai par 3%, pirms tika sasniegta zemākā robeža. Pasaules finanšu krīzes laikā peļņas aplēses kritās par 36%.

Sezonalitāte

S&P 500 tikko iegāja gada periodā, kad tas ir uzrādījis sliktāko vēsturisko atdevi. Kopā augustā un septembrī pēdējo 0.6 gadu laikā ir bijuši vidēji kritumi attiecīgi par 0.7% un 25%. Svārstīgums parasti palielinās vasaras un agrā rudens mēnešos, kamēr brīvdienu sezonā ir maza likviditāte.

Nav Lēti

Pamatojoties uz ilgtermiņa cenas un peļņas attiecību jeb cikliski koriģēto cenas un peļņas attiecību (CAPE), pasaules akcijas joprojām ir dārgas salīdzinājumā ar vēsturi, pat pēc krasa vērtējumu krituma kopš gada sākuma.

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP