Apģērbs, kas veikalā izskatās labi, ne vienmēr izskatās labi, kad to saņem mājās. Tomēr ilgtermiņa investoriem nevajadzētu nožēlot pirkumu
Lietas, protams, ir bijušas sarežģītas American Eagle. Savas pirmā ceturkšņa peļņas zvana laikā 26. maijā mazumtirgotājs saskārās ar augstajām kravas izmaksām un lieko krājumu kāpumu patērētāju pieprasījuma krituma apstākļos. Tās akcijas (ticker: AEO) nākamajā dienā samazinājās par 6.6%. Kopš tā laika vismaz pieci analītiķi ir samazinājuši savus akciju reitingus, un akcijas nesen tirgojās par USD 12.85, kas ir aptuveni trešdaļa no visu laiku augstākā līmeņa 37.87 USD pagājušā gada aprīlī.
Tomēr akcijām ir ticīgie, kuri saka, ka peļņas aicinājumā uzsvērtās problēmas bija īslaicīgas un ka uzņēmumam ir ilgtermiņa risinājumi. Vērtējums — aptuveni 2 miljardu dolāru apmērā, American Eagle ir mazas kapitalizācijas akcijas – ir samazinājies līdz līmenim, kas, iespējams, atspoguļo vissliktāko ietekmi. Priekšā ir potenciāls augšupvērsti, saka Jefferies analītiķis Korijs Tarlovs, kuram ir akciju pirkšanas reitings un 27 USD mērķis.
"Pirkšanas puse jau ir ieviesusi" tuvākajā laikā sliktās ziņas, saka Tarlovs, kurš sagaida, ka uzņēmums līdz brīvdienām būs nedaudz labāks, ņemot vērā kravu pārvadājumu pretvēja mazināšanos.
Ātru atsitienu neviens neprognozē. Paredzams, ka uzņēmums 305. gada fiskālā, kas beigsies nākamā gada janvārī, ziņos par pamatdarbības ienākumiem 2022 miljonu ASV dolāru apmērā. Tas ir gandrīz puse no 603. gadā publicētajiem 2021 miljoniem ASV dolāru. Vēl martā uzņēmums prognozēja darbības ienākumus līdz pat 600 miljoniem ASV dolāru; maijā, tas samazināja šo aplēsi līdz 314 miljoniem ASV dolāru, taču tā vairs nesniedz ilgtermiņa norādījumus. Tas atspoguļo ekonomisko nenoteiktību un lielo diskontu, kā rezultātā BofA Securities Kristofers Nardons un JP Morgan Metjū Boss ir samazinājuši savu cenu. akciju vērtējumi attiecīgi pārdot un turēt.
| Štābs: | Pittsburgh |
|---|
| Jaunākā cena: | $12.85 |
| 52 nedēļas izmaiņas: | -62% |
| Tirgus vērtība (bil): | $2.2 |
| 2023E Pārdošana (bil): | $5.3 |
| 2023E neto ienākumi (mil): | $287 |
| 2023E EPS: | $1.36 |
| 2023E P/E: | 9.4 |
| Dividenžu peļņa: | 5.6% |
Piezīme: aplēses par fiskālo gadu, kas beidzas 2024. gada janvārī; E=tāme
Avots: Bloomberg
Tomēr American Eagle izskatās labi noskaņots nākotnes ieguvumiem, jo īpaši no tās strauji augošās Aerie nodaļas, kas ir pazīstama ar saviem legingiem un apakšveļu. Tas bija uzrādījis 29 ceturkšņus pēc kārtas ar divciparu ieņēmumu pieaugumu līdz šī fiskālā gada pirmajam ceturksnim, kad tie pieauga tikai par 8%. American Eagle saka, ka aukstais laiks kaitēja Aerie peldkostīmu pārdošanas apjomam šajā ceturksnī, taču uzņēmums paredz, ka Aerie ieņēmumi līdz 2. gada fiskālajam gadam pieaugs līdz vairāk nekā 2023 miljardiem ASV dolāru, salīdzinot ar 800 miljoniem ASV dolāru 2019. gadā. Aerie tagad veido aptuveni 30% no American Eagle kopējā pārdošanas apjoma.
Aerie galvenais uzdevums ir turpināt ieņemt tirgus daļu. Zīmols tika laists klajā 2006. gada vidū, lai balstītos uz American Eagle intīmo preču līniju, kas tajā laikā veidoja mazāk nekā 5% no kopējā pārdošanas apjoma. Uzņēmums tagad ir 3. lielākais intīmo apģērbu mazumtirgotājs
Victoria Secret
(VSCO) un
Hanesbrands
(HBI), norāda tirgus pētnieks Euromonitor International. Lai iegūtu papildu tirgus daļu, Aerie būs jāturpina ieviest jauninājumus un paplašināt savu piedāvājumu, saka BofA Nardone, kurš sauc Aerie par American Eagle "kroņa dārgakmeni". Zīmols Smoothez, uzņēmuma modes apģērbu modelis, kas tika laists klajā 21. jūlijā, ir tālredzības piemērs, kas varētu palīdzēt Aerie augt.
Pat American Eagle pamatbizness, kas sakņojas tā džinsā, kas paredzēts 15 līdz 25 gadus veciem jauniešiem, ir palīdzējis Aerie paplašināties, pievienojot veikalus, kas atrodas blakus American Eagle, ļaujot Aerie piesaistīt šos klientus.
American Eagle ir arī izdarījis lielas likmes uz uzlabotu loģistiku, kas pārsniedz tikai tā pārdošanas apjomu. Pagājušajā gadā tas nopirka AirTerra un Quiet Logistics un apvienoja tos, izveidojot Quiet Platforms, kas nosūta preces, kas iegādātas gan tiešsaistē, gan veikalos. Quiet Platforms ir vairāk nekā 60 klientu, tostarp
Kohls
un
Pelotons
,
un grupē produktus noliktavās vietās, kur tiek grupēti klientu pasūtījumi.
Mērķis ir, lai Quiet Platforms kļūtu par American Eagle ieņēmumu un izmaksu efektivitātes virzītāju. Quiet Platforms veicināja aptuveni trīs procentu punktus American Eagle neto ieņēmumu pieaugumā par 2% pirmajā ceturksnī. “Ja jums nav liela apjoma, jūs maksājat pārāk daudz,” saka LMA Consulting Group piegādes ķēdes uzņēmuma izpilddirektore Lisa Andersone. "Ja piepildīsit visu lidmašīnu, jūs samazināsit izmaksas."
Arī American Eagle tiešsaistes bizness ir paplašinājies. 36. gada fiskālā tas radīja 2021% no kopējiem ieņēmumiem, salīdzinot ar 29% gadā pirms pandēmijas. Nedaudz no potenciālajām labajām ziņām atspoguļojas American Eagle akcijās. Tā tirgojas tikai ar 9.7 reizēm 12 mēnešu nākotnes peļņu, kas ir USD 1.33 par akciju, kas ir 31% atlaide piecu gadu vidējam rādītājam un tuvu zemākajam līmenim pēdējo 15 gadu laikā.
Raiens Džeikobs, Jacob Small Cap Growth fonda galvenais portfeļa menedžeris, sagaida, ka akcijas pieaugs par aptuveni 50%, un vidējā pusgadu cena/peļņa būs daudzkārtēja, kas nozīmētu, ka tās akcijas maksās aptuveni 18 USD. Viņš saka, ka viņa fonds palielināja savu līdzdalību uzņēmumā aprīlī un vēlreiz jūlijā pēc tam, kad akcijas sāka kristies. "Mēs izmantojām vājumu," viņš saka.
Pats American Eagle izmantoja vājumu. Jūnija sākumā uzņēmums paziņoja, ka paātrinās savu plānu atpirkt savas akcijas 200 miljonu ASV dolāru vērtībā. Tajā pašā paziņojumā uzņēmums paziņoja, ka samazina savas aptuveni 342 miljonu ASV dolāru konvertējamā parāda saistības. Mazumtirgotājam tagad ir aptuveni 70 miljonu ASV dolāru parādsaistības, neskaitot nomas saistības un jebkādu izņemšanu no 700 miljonu ASV dolāru aktīviem balstītā aizdevuma. Aprīļa beigās tā bilance uzrādīja naudas pozīciju 229 miljonu ASV dolāru apmērā. Šobrīd akciju ienesīgums ir 5.6%. Pēc pētījumu firmas Sure Dividend dibinātāja Bena Reinoldsa teiktā, dividendes izskatās ilgtspējīgas, ņemot vērā šā gada plānotos darbības ienākumus. "Tagad ir laba iespēja [to] bloķēt," sacīja Reinolds.
Pat daži analītiķi, kuri pazemināja akciju reitingu, apgalvo, ka ilgtermiņā tas varētu darboties labi. Cowen analītiķe Džona Kima, kura 1. augustā samazināja savu reitingu uz Neitrālu no Pārspējot, redz "Aerie daudz pozitīva potenciāla".
Tieši šis potenciāls padara American Eagle akciju vērts izmēģināt.
Rakstīt Karishma Vanjani plkst [e-pasts aizsargāts]
