(Bloomberg) — Iespaidīgais Carvana Co akciju cenas kritums rada sāpes daudziem investoriem, taču viena Volstrītas elites grupa to izjūt asi — riska ieguldījumu fondi.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Tiešsaistes lietoto automašīnu tirgotājs, kura akcijas pēdējo 97 mēnešu laikā ir samazinājušās par 12%, pamatota iemesla dēļ tika uzskatīts par riska ieguldījumu fonda mīļoto. Šiem aktīvi pārvaldītajiem fondiem kopumā joprojām pieder vairāk nekā ceturtā daļa uzņēmuma akciju, liecina Bloomberg dati.
Carvana sliktā bagātība ir tikai viens no daudzajiem izaugsmes ieguldījumiem, kas šogad riska ieguldījumu fondiem ir nogājuši greizi, sniedzot investoriem retu ieskatu par to, kā cieši turētajiem uzņēmumiem ir klājies intensīvās tirgus izpārdošanas laikā. Tomēr Carvana neveiksmes milzīgais apjoms izceļas, draudot ievērojami pasliktināt viņu portfeļa vērtējumus.
"Uzņēmums satraucošā ātrumā dedzināja naudas plūsmu pat pirms lietoto automašīnu cenas sāka kristies," sacīja Ivana Delevska, SPEAR Invest galvenā investīciju vadītāja. "Tagad, kad tirgus pasliktinās, Carvana saskaras ar likviditātes problēmām, un tai ir nepieciešama ievērojama bilances pārstrukturēšana."
Daži jau ir izvēlējušies samazināt savus zaudējumus un izstāties. Šī gada sākumā Tiger Global Management un D1 Capital Partners glāba uzņēmumu. Kopš D1 atklātās iziešanas maijā akcijas ir samazinājušās par aptuveni 80%.
Piektdien Ņujorkā Carvana akcijas noslēdzās par 1.9% līdz 7.97 USD. Tā visu laiku augstākais noslēguma līmenis, kas tika sasniegts pagājušā gada augustā, bija 370.10 USD.
Apmēram 15 mēnešus atpakaļ Carvana sabrukumu bija grūti paredzēt. Uzņēmums, kura tehnoloģija ļauj cilvēkiem iegādāties lietotās automašīnas, guļot ērti, bija pandēmijas uzvarētājs. Ieguldītāji, kas plūda ar skaidru naudu, metās uz akcijām un idejām, kas atviegloja uzņēmējdarbību, nekad neizejot ārpus mājas.
Taču šogad tabulas sagriezās, likviditātei kļūstot stingrākai, inflācijai strauji augot un Federālajai rezervju sistēmai agresīvi paaugstinot procentu likmes, vislielākos triecienus saņēmušas nerentablu uzņēmumu akcijas. Investori tagad meklē stabilitāti un vērtību, saskaroties ar draudošo lejupslīdi, un ir ātri atteikušies no izaugsmes akcijām. Arī Carvana biznesa realitāte ir krasi mainījusies.
Pandēmijas laikā lietotu automašīnu cenas pieauga līdz stratosfēras augstumam, jo jaunu transportlīdzekļu ražošana apstājās piegādes problēmu dēļ. Šogad cenas sāka strauji samazināties, jo deficīts mazinājās, radot spiedienu uz Carvana peļņas normām. Tajā pašā laikā pieprasījums ir atdzisis, patērētājus saspiežot augstā inflācijas un pieaugošās likmes dēļ.
Šī mēneša sākumā Carvana ziņoja par trešā ceturkšņa rezultātiem, kas atpalika no analītiķu prognozēm. Izpilddirektors Ernijs Garsija sacīja, ka "automašīnas ir ārkārtīgi dārgas, un tās ir ārkārtīgi jutīgas pret procentu likmēm."
Volstrītas analītiķi, kuri arī sākuši saukt trauksmi, saskata maz cerību uz ātru pavērsienu.
JPMorgan analītiķis Rajats Gupta sacīja, ka pašlaik nav iemesla iegādāties Caravana akcijas ar neitrālu reitingu. "Pat tad, kad nozare sasniedz zemāko punktu, mēs neredzam V veida atveseļošanos, jo īpaši ņemot vērā sarežģīto piegādes dinamiku vidējā termiņā vienu līdz piecus gadus veciem automobiļiem un negatīvu akciju risku, kā arī Carvana pieaugošo parādu slogu. ”, viņš rakstīja 22. novembra piezīmē.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP un KPS Global Asset Management UK Ltd ir riska ieguldījumu fondi ar lielākajām pozīcijām uzņēmumā uz 30. septembri, liecina Bloomberg apkopotie dati.
(Atjaunina krājumu kustību sestajā rindkopā.)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html