(Bloomberg) — Pirmo reizi vairāk nekā divu desmitgažu laikā daži no pasaules bezriska vērtspapīriem nodrošina lielākus ienākumus nekā akciju un obligāciju portfelis 60/40.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Sešu mēnešu ASV valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmju ienesīgums otrdien pieauga līdz 5.14%, kas ir augstākais rādītājs kopš 2007. gada. Tas pirmo reizi kopš 5.07. gada palielināja ienesīgumu virs 2001% klasiskajam ASV akciju un fiksēta ienākuma vērtspapīru kombinācijai. par S&P 500 indeksa un Bloomberg USAgg obligāciju indeksa vidējās svērtās peļņas ienesīgumu.
Pārmaiņas uzsver, cik ļoti Federālo rezervju sistēmas agresīvākā monetārā stingrība kopš 1980. gadiem ir sagriezusi investīciju pasauli, nepārtraukti paaugstinot “bezriska” procentu likmes, piemēram, īstermiņa valsts kases, kas pasaulē tiek izmantotas kā bāzes līnija. finanšu tirgiem.
Šo izmaksu straujais lēciens ir mazinājis investoru motivāciju uzņemties risku, iezīmējot pārtraukumu no pēcfinanšu krīzes laikmeta, kad pastāvīgi zemās procentu likmes lika investoriem veikt arvien spekulatīvākus ieguldījumus, lai gūtu lielāku atdevi. Šādus īstermiņa vērtspapīrus ieguldījumu valodā parasti dēvē par skaidru naudu.
“Pēc 15 gadu perioda, ko bieži nosaka intensīvās izmaksas, kas saistītas ar skaidras naudas turēšanu un nepiedalīšanos tirgos, vanagu politika atalgo piesardzību,” piezīmē klientiem teica Morgan Stanley stratēģi Endrjū Sheets vadībā.
Sešu mēnešu parādzīmju ienesīgums 5. februārī pieauga virs 14%, padarot to par pirmo ASV valdības pienākumu sasniegt šo slieksni pēdējo 16 gadu laikā. Šis ienesīgums ir nedaudz lielāks nekā 4 mēnešu un viena gada parādzīmju ienesīgums, atspoguļojot politiskas sadursmes risku par federālā parāda limitu, kad tas pienāks.
Arī 60/40 ienesīgums ir pieaudzis kopš akciju cenas samazināšanās un Valsts kases peļņas kāpuma, taču ne tik strauji kā parādzīmes. Sešu mēnešu parādzīmes pēdējā gada laikā pieauga par 4.5 procentu punktiem, ienesot par 1.25 procentpunktiem vairāk nekā 10 gadu parādzīmes.
Saskaņā ar Sheets teikto, augstās likmes īstermiņa valsts kasēm rada plašu viļņošanos finanšu tirgos. Tas ir samazinājis tipisko investoru motivāciju uzņemties lielāku risku un palielinājis izmaksas tiem, kuri izmanto sviras līdzekļus vai aizņemto naudu, lai palielinātu peļņu. Viņš sacīja, ka tas ir samazinājis arī ārvalstu investoru valūtas riska ierobežošanas ienesīgumu un padarījis dārgāku iespēju izmantot likmes uz augstākām akcijām.
Arī ieguldījumi akcijās un obligācijās pēdējā laikā ir bijuši izaicinājumi. Pēc spēcīga gada sākuma 60/40 portfelis ir atteicies no lielākās daļas savu ieguvumu, jo virkne spēcīgu ekonomikas un inflācijas datu lika investoriem likt likmes uz augstāku Fed politikas likmes maksimumu. Tas šomēnes izraisīja vienlaicīgu akciju un obligāciju izpārdošanu. Saskaņā ar Bloomberg indeksu 60/40 stratēģija šogad ir atdevusi 2.7% pēc krituma par 17% 2022. gadā, kas ir lielākais kritums kopš 2008. gada.
– Ar Aleksandras Harisas un Vildanas Hajricas palīdzību.
(Atjauninājumi ar 10 gadu ienesīgumu septītajā rindkopā.)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/cash-pays-more-60-40-164530230.html