(Bloomberg) — Ketija Vuda palielina savu lielo likmi uz graujošiem tehnoloģiju uzņēmumiem, izmantojot jaunu fondu, kura mērķauditorija ir mazāk likvīdi tirgi ar ierobežojumiem, cik ātri investori var aiziet.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Vuds uzņēmums ARK Investment Management, kura biržā tirgoto fondu klāsts strauji attīstās ASV tirgū, ceturtdien iesniedza pieteikumu slēgta termiņa “intervāla” fonda izveidei, kas paplašinātu viņas vadošo stratēģiju grūtāk tirgojamos aktīvos.
ARK riska fonds ievēros to pašu "traucējošo inovāciju" investīciju tēmu kā slavenais ARK Innovation ETF (ar svārsts ARKK), bet ir vērsts uz "nelikvīdiem vērtspapīriem un vērtspapīriem, kuriem nav viegli pieejams otrreizējais tirgus, tostarp privātu uzņēmumu tirgiem," teikts dokumentā. teica.
Fonds ir strukturēts ar bloķēšanas noteikumiem, kas palīdzēs slavenajam Volstrītas pārvaldniekam saglabāt lielāku kontroli pār ieguldītāju naudas pārvietošanu stratēģijā un ārpus tās.
Tas ir nozīmīgs zvaigžņu naudas menedžera solis. Neskatoties uz nožēlojamo sniegumu, kurā ARKK ir samazinājies par vairāk nekā 50% no augstākā līmeņa, investori ir palikuši ļoti lojāli. Jaunais fonds varēs izmantot šo fanu bāzi un ieguldīt uzņēmumos agrāk to tirgus ciklā. Tas arī apiet bažas par koncentrāciju, likviditāti un mērogu, kas kavēja tā ETF pēc tam, kad tie piesaistīja miljardus.
"Tam ir liela jēga, jo struktūra sniegs Cathie un Co brīvību patiesi izpētīt mazāk likvīdas tirgus daļas, neuztraucoties par jaudas problēmām, piemēram, ETF," sacīja Ēriks Balčunass, vecākais ETF. Bloomberg Intelligence analītiķis. "Tas ir arī gudrs, jo tas kalpo tam, ko Vanguard nesniedz, un tāpēc to var izmantot, lai papildinātu arvien pasīvāko portfeļa kodolu."
ARK pārstāvis apstiprināja, ka pieteikums ir iesniegts, taču atteicās sniegt sīkākus komentārus, kamēr fonds tiek pārbaudīts ASV Vērtspapīru un biržu komisijā.
Lasiet vairāk: Ketijas Vudas patiesie ticīgie, neskatoties uz likstām, pieturas pie ARK
Intervāla fondi ir viens no risinājumiem aktīvu pārvaldītāju dilemmai, kas attīstās. Laikmetā, kad obligācijas ir mazāk efektīvas portfeļu dažādošanā un sagaidāms, ka ienesīgums no galvenajiem aktīviem būs vājš, investorus arvien vairāk interesē alternatīvas, piemēram, nekustamais īpašums vai privātais kredīts.
Izmantojot ETF vai atvērto kopfondu, kas tirgojas katru dienu, lai piekļūtu šādiem aktīviem, rodas likviditātes neatbilstība, kad pārvaldniekiem ir jāiegūst nauda jebkādai izpirkšanai.
Piedāvājot izpirkšanu no 5% līdz 25% no fonda akcijām tikai reizi ceturksnī, ARK Venture produktam vajadzētu atvieglot jebkuras neatbilstības pārvaldību. Saskaņā ar pieteikumu uzņēmums plāno piedāvāt 5% ceturksnī. Ja pieprasījums izstāties pārsniedz atpirkšanas piedāvājumu, akcionāri var izņemt tikai daļu no sava ieguldījuma.
Lai gan Wood's ETF galvenokārt koncentrējas uz biržas sarakstā iekļautajām akcijām, ARK ir traucējušas likviditātes problēmas, jo uzņēmums bieži iegulda tirgus nišās.
Kad uzņēmuma popularitāte strauji pieauga pēc tā brīnišķīgās darbības 2020. gadā, skaidrās naudas apjoms, kas tika novirzīts uz šīm akcijām, pieauga. Vienā brīdī ARKK piederēja 10% vai vairāk akciju aptuveni 30 nosaukumos, tostarp vairāk nekā 25% uzņēmumu Compugen Ltd., Organovo Holdings Inc. un Intellia Therapeutics Inc.
Lasi vēl: Ketijas Vudas spējas dažās akcijās ir pat lielākas, nekā šķiet
Pāreja apgrūtināt skaidras naudas izņemšanu arī atdarina tendenci riska ieguldījumu fondu nozarē, kur uzņēmumi pieprasa klientiem ilgāku laiku bloķēt skaidru naudu. Pagājušā gada beigās Izzy Englander's Millennium Management piesaistīja naudu jaunai akciju šķirai, kas pagarināja izpirkšanas periodu līdz pieciem gadiem. Brevan Howard Asset Management ir lūgusi dažus investorus apņemties veikt divus.
Tikmēr Vuds jau iepriekš atzīmējis, ka inovatīvie uzņēmumi privātajos tirgos tiek novērtēti augstāk nekā publiskajā sfērā. Janvārī čivināt ziņu par uzņēmumu, kas izvēlējies piesaistīt līdzekļus privāti, viņa sacīja, ka atvienojums "ir tik plašs, kā es jebkad esmu redzējis".
Privātie tirgi parasti tiek uzskatīti par riskantākiem nekā publiskie, pateicoties zemākām informācijas izpaušanas un normatīvajām prasībām, lai gan iespējamie ieguvumi var būt lielāki. Riska fonds veiks minimālo ieguldījumu USD 1,000 apmērā, saskaņā ar iesniegumu, nodrošinot zemu latiņu privāto investoru līdzdalībai. Produkts var arī izmantot, lai palīdzētu palielināt atdevi.
11.5 miljardu dolāru ARKK šogad līdz ceturtdienai samazinājās par 27%. Jaunākie dati liecina, ka 265. gadā neto aizplūde ir aptuveni 2022 miljoni USD.
(Atjauninājumi ar atbildi no ARK)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-targets-illiquid-assets-131444184.html