Centrālās bankas liek likmes sāpju zonā, lai cīnītos pret inflāciju

LONDONA — lai pārvarētu ļoti augsto inflāciju, procentu likmes ir jāiestumj "sāpju zonā". Bet vai kādai centrālajai bankai pietiks nerva to darīt, tas ir jautājums, uzskata investīciju menedžeris Man Group.

"Lai faktiski cīnītos ar inflāciju, centrālajai bankai būs jāparāda, ka tā ir gatava likt likmes sāpju zonā," sacīja izpilddirektors Lūks Eliss CNBC žurnālistam Džefam Katmoram pirmdien.

Federālo rezervju sistēmai šim uzdevumam vajadzētu būt “salīdzinoši vieglam”, ņemot vērā spēcīgo reālo un nominālo izaugsmi ASV. Eiropas Centrālajai bankai, kas cīnās ar vāju izaugsmes vidi, darbs ir nedaudz grūtāks, viņš atzina.

Tomēr Eliss sacīja, ka šaubās, vai pat Fed būs pārliecība šogad rīkoties pietiekami agresīvi, jo īpaši tādēļ, ka inflācijas rādītāji liecina par samazināšanos un ASV vidustermiņa vēlēšanām novembrī.

"Es personīgi šaubos par iespējamību, ka Fed šī gada laikā rīkosies patiešām agresīvi, lai paaugstinātu likmes pietiekami augstu, lai tas šogad sagādātu sāpes," viņš teica.

ASV patēriņa cenas martā pieauga par 8.5%. sasniegt augstāko līmeni pēdējo trīs gadu desmitu laikā, taču neliels pamatinflācijas kritums sniedza zināmu cerību, ka inflācija varētu tuvoties savam maksimumam. Eliss ierosināja, ka līdz gada beigām tas varētu samazināties līdz 5-6%.

"Tas nozīmē, ka inflācija turpinās ilgāk, kas nozīmē, ka beigu sāpes ir lielākas," viņš turpināja. "Bet tas ir jautājums par to, vai viņiem būs uzmundrinājums patiešām paaugstināt likmes, lai apturētu inflāciju."

Līdz ar to fonda pārvaldnieks ieteica investoriem pozicionēt savus portfeļus “pagarinātam pievilkšanas procesam”.

Korporatīvie ienākumi līdz šim kopumā ir saglabājušies spēcīgi, jo uzņēmumi ir guvuši labumu no spēcīgas nominālās izaugsmes, sacīja Eliss.

Tomēr pastāv risks, ka tirgi kļūs pašapmierināti.

"Ja jums ir uzņēmums, kam ir zināma cenu noteikšanas spēja un sviras efekti, patiesībā šī ir diezgan laba vide — līdz brīdim, kad centrālās bankas kaut ko darīs lietas labā," sacīja Eliss.

Izvēles akcijas, piemēram NetflixViņš atzīmēja, ka jo īpaši, kas ir pakļauts spiedienam no patērētāju izmaksu samazināšanas pēc pandēmijas, nākotnē varētu būt īpaši nelīdzens brauciens.

"Ja jums ir tāds uzņēmums kā Netflix, kuram nav nekādas cenu noteikšanas iespējas, es domāju, atvainojiet, bet ar labunakti."