(Bloomberg) — Jaunajos tirgos plosās plaša izpārdošana Ķīnā, draudot apslāpēt izaugsmi un samazināt visu, sākot no akcijām līdz valūtām un obligācijām.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Jauni Covid uzliesmojumi — un valdības stingrā politika to ierobežošanai — biedē globālos investorus, kuri baidās, ka slēgšana Ķīnā atbalsosies visā pasaulē, samazinot pieprasījumu un izjaucot piegādes ķēdes. Tas liek viņiem pārdot ne tikai Ķīnas valūtu, obligācijas un akcijas, bet arī jebkuras jaunattīstības valsts aktīvus, kas lielā mērā ir atkarīga no tirdzniecības ar otro lielāko ekonomiku.
Rezultāts ir straujākais kritums jaunattīstības tirgos pēdējo divu gadu laikā, atšķirībā no sabrukuma 2015. gadā, kad Ķīnas likstas izraisīja obligāciju un valūtu sagrāvi, turklāt no akciju vērtības tika iznīcināti 2 triljoni USD. Kopš tā laika valsts ietekme uz pasaules ekonomiku ir tikai pieaugusi: tagad tā ir lielākā preču pircēja, kas nozīmē, ka tās lejupslīde var ietekmēt izejvielu eksportētājus un to tirgus vairāk nekā jebkad agrāk.
"Ņemot vērā Ķīnas nozīmi globālajās piegādes ķēdēs un globālās izaugsmes perspektīvās, turpmāka vilšanās valsts izaugsmē var izraisīt lielāku inficēšanās risku," e-pastā raksta Džonijs Čens un Klifords Lau, William Blair Investment Management Singapūrā naudas vadītāji. "Mēs uzskatām, ka valstis ar lieliem tirdzniecības sakariem ar Ķīnu ir visneaizsargātākās."
Kad aprīļa beigās uz Šanhaju un Pekinu nolaidās baltos tērpu izpildītāju armijas, lai uzraudzītu obligāto miljoniem cilvēku pārbaudi, juaņa ārzonā noslīdēja līdz lielākajiem ikmēneša zaudējumiem vismaz 12 gadu laikā. MSCI Emerging Markets valūtas indekss ar gandrīz 30% Ķīnas valūtas svaru kritās tandēmā. Juaņas 30 dienu korelācija ar indeksu pieauga līdz spēcīgākajam līmenim kopš septembra, uzsverot valūtas ietekmi uz jaunattīstības valstu izpārdošanu. Pēc tam, kad Šanhaja ziņoja par saviem pirmajiem nāves gadījumiem kopš pēdējā uzliesmojuma, panikas pārdošana izplatījās obligācijās un akcijās.
Ķīnas pēkšņais valūtas kritums palielina 2015. gada stila panikas risku
Zaudējumu apmērs lika Ķīnas varas iestādēm iejaukties un nodrošināt tirgiem, ka tie atbalstīs ekonomikas atveseļošanos un palielinās infrastruktūras izdevumus. Viņi arī apliecināja vēlmi atrisināt regulējuma problēmas tehnoloģiju nozarē. Šie solījumi nomierināja investoru nervus, lai gan varas iestādes neatteicās no stingrās Covid Zero politikas, kas vispirms bija izraisījusi paniku. Lai gan pēdējā aprīļa tirdzniecības dienā bija vērojams juaņas atlēciens, lielākā daļa analītiķu sagaida, ka valūta atsāks lejupslīdi.
Ārzonas juaņa pirmdien nokritās par 0.6% līdz 6.6827 par dolāru. Ķīnas vietējie tirgi ir slēgti brīvdienu dēļ.
Pekinas 2022. gada izaugsmes mērķis 5.5% tagad ir apšaubāms, liekot analītiķiem no Standard Chartered Plc uz HSBC Holdings Plc prognozēt valūtas zaudējumus nākamo trīs mēnešu laikā. Tas, savukārt, varētu pazemināt izaugsmes tempus tādās valstīs kā Dienvidāfrika un Brazīlija, tieši tad, kad tos nomāc augstākas ASV ienesīgums, inflācijas spirāle un karš Ukrainā.
"Ja Ķīnas ekonomika ievērojami palēnināsies, jaunattīstības valstu valūtas, kā arī juaņa var piedzīvot paaugstinātas un pastāvīgas svārstības," sacīja Brendans Makkenna, Wells Fargo Securities valūtu stratēģis Ņujorkā.
Preču sāpes
Rands dzēsa četru mēnešu peļņu tikai divu nedēļu laikā, savukārt Brazīlijas reāls, Kolumbijas peso un Čīles peso uzrādīja dažus no straujākajiem kritumiem vienaudžu vidū. Pārnestās tirdzniecības zaudējumi pieauga, sasniedzot sliktāko rādītāju kopš novembra.
Naudas pārvaldītāji ātri sāka pazemināt savas valūtas perspektīvas jaunattīstības tirgos. HSBC samazināja prognozes deviņām Āzijas valūtām, atsaucoties uz Ķīnas ekonomikas grūtībām. TD Securities un Neuberger Berman teica, ka Dienvidkorejas vons un Taivānas dolārs tiks pakļauti lielākam spiedienam.
"Mēs turpinām saglabāt piesardzīgu nostāju attiecībā uz Āzijas valūtām un sagaidām lielāku nepastāvību līdz brīdim, kad dažas no šīm pieauguma bažām izzudīs," Singapūras Neuberger Berman jaunattīstības valstu parādu vecākais portfeļa menedžeris Prašants Sings.
Vairāku līdzekļu maršruts
Valūtas zaudējumi arī veicina vietējo obligāciju izpārdošanu, kas noslīdēja līdz sliktākajiem gada pirmajiem četriem mēnešiem, jo rādītāji aprīlī vien bija sliktākie kopš pandēmijas kulminācijas 2020. gada martā. Galvenā kavēklis šeit atkal bija Ķīna. , ar 41% svaru Bloomberg indeksā aktīvu klasei. Valsts obligācijas ik mēnesi piedzīvoja lielāko atkāpšanos kopš 2008. gada finanšu krīzes, vienlaikus izraisot divciparu zaudējumus tādās valstīs kā Dienvidāfrika, Polija un Čīle.
Netika saudzētas arī akcijas. Ķīnas tehnoloģiju akciju sabrukums, kas kotētas Honkongā, atbalsojās pusi pasaules Johannesburgā. Naspers Ltd., kam pieder 28.8% Tencent Holdings, noslīdēja līdz piecu gadu zemākajam līmenim. Trīs nedēļu kritums, ko daļēji izraisīja panika saistībā ar Covid gadījumiem Ķīnā (un daļēji ASV ienesīguma kāpums), lika jaunattīstības valstu akcijām izdzēst 2.7 triljonu dolāru tirgus vērtību.
Ķīnas ekonomiskā aktivitāte aprīlī strauji saruka, jo Šanhajas bloķēšana saasināja bažas par turpmākiem traucējumiem globālajās piegādes ķēdēs. Saskaņā ar Nacionālā statistikas biroja sestdien publiskotajiem datiem, rūpnīcu aktivitāte nokritusies līdz zemākajam līmenim vairāk nekā divu gadu laikā, oficiālajam ražošanas PMI noslīdot līdz 47.4 no 49.5 martā.
"Ķīnas izaugsmes palēninājums pasliktinās izaicinošās perspektīvas jaunattīstības valstīm, kuras saskaras ar strauji augošām enerģijas cenām un stingrāku lielāko centrālo banku monetāro politiku," sacīja Bank of Singapore Ltd galvenais ekonomists Mansūrs Mohi-uddins.
Sji solījums veicināt izaugsmi, vienlaikus bloķējoties, izraisīja skepsi
Tālāk ir norādītas galvenās lietas, kas jāievēro jaunattīstības tirgos nākamajā nedēļā.
Dienvidkoreja, Taizeme un Taivāna publicēs jaunākos inflācijas datus par aprīli, marta cenu pieaugumam visās trīs ekonomikās sasniedzot gandrīz desmit gadu augstāko līmeni.
Krievijas PMI aptauja būs viens no pirmajiem aktivitāšu ieskatiem aprīlī, otrajā pilnajā mēnesī prezidenta Vladimira Putina karā pret Ukrainu.
Paredzams, ka Turcijas inflācija aprīlī pieaugs līdz 65%, kas ir augstākais rādītājs kopš 2002. gada, taču joprojām maz ticams, ka tā izraisīs politiski ierobežotas centrālās bankas reakciju.
Brazīlijā nākamās nedēļas notikums ir monetārās politikas sanāksme, kurā ienesīguma līkne parāda, ka investori uzskata, ka centrālā banka izpildīs savu solījumu paaugstināt politikas likmi par 100 bāzes punktiem.
Čīlē centrālā banka, visticamāk, turpinās stingrāku stingrības ciklu un paaugstinās bāzes procentu likmi līdz 8%.
(Atjauninājumi ar juaņas kritumu ārzonā septītajā rindkopā)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/china-contagion-threatens-derail-world-160000902.html