Ķīna Evergrande tuvojas gatavošanās vai pārtraukuma brīdim

Ķīna Evergrande (OTCMKTS: EGRNF) šomēnes varētu būt spiests pārtraukt savu darbību vienā no mūsdienu lielākajām korporatīvajām neveiksmēm. Uzņēmumam, kas savulaik bija lielākais nekustamo īpašumu attīstītājs valstī, nav izdevies vienoties ar kreditoriem.

Evergrande varētu būt spiesta likvidēt

Evergrande ir kļuvusi par simbolisku neveiksmi Ķīnā. Dažu pēdējo mēnešu laikā uzņēmums, kura saistības pārsniedz 300 miljardus ASV dolāru, ir risinājusi sarunas ar obligāciju turētājiem par labāko rīcību. Tagad šķiet, ka uzņēmums varētu tuvoties beigām.

Marts Evergrandei būs izšķirošs mēnesis, jo tiesnesis varētu likt uzņēmumam likvidēt. Tas noticis, jo uzņēmumam nav izdevies panākt vienošanos ar obligāciju turētājiem, kurus pārstāv Moelis un Kirkland & Ellis. Evergrande konsultē Houlihan Lokey, par ko es rakstīju šeit. 

Kā ziņo WSJ un Bloomberg, abu pušu sarunas nonākušas strupceļā. Un, tuvojoties 20. marta termiņam, mēs varētu redzēt vienu no lielākajiem korporatīvajiem sabrukumiem mūsdienās. 

Ziņojumos galvenās problēmas tika minētas uzņēmuma ar nekustamo īpašumu nesaistīto vienību, piemēram, elektrisko transportlīdzekļu ražošanas biznesa, vērtība. Nesaskaņas ir arī uzņēmuma īpašumu pārvaldīšanas nodaļai, kurai tai pieder aptuveni 60%. 

Ir arī citi jautājumi, kas kavē darījumu starp Evergrande un tās kreditoriem. Piemēram, pastāv uzņēmuma parāda strukturālais vecums. Tas ir svarīgi, jo tas ietekmē kreditoru piekļuvi uzņēmuma aktīviem saistību nepildīšanas gadījumā. 

Iespējamais iznākums, ko Evergrande atbalsta, ir daļa no šī parāda apmaiņas pret divu strādājošo uzņēmumu akcijām. Arī kreditori spiež uz uzņēmuma Izpilddirektors un dibinātājs iepludinās uzņēmumā aptuveni 2 miljardus dolāru.

Evergrande akcijas nevar tirgot

Tirgotājiem būs gandrīz neiespējami izmantot gaidāmās svārstības, kad tiesa pasludinās spriedumu martā. Tas ir tāpēc, ka Honkongas varas iestādes pagājušā gada martā nolēma apturēt akciju tirdzniecību. Pasākums bija paredzēts, lai aizsargātu investorus no paredzamajām svārstībām,

Joprojām nav iespējams prognozēt, kas notiks ar Evergrande akciju. Iespējams, ka tiesa uzņēmumam piešķir vairāk iespēju sarunām ar ārvalstu obligāciju turētājiem. Citā gadījumā, kas ir daudz krasāks, uzņēmums tiks likvidēts. Tas ir ievērojams, jo Evergrande nodarbina vairāk nekā 200 tūkstošus cilvēku Ķīna.

Tikmēr vairāki Ķīnas nekustamo īpašumu krājumi, piemēram, Country Garden un Hung Lung, pēdējos mēnešos ir turpinājuši darboties labi.