Ķīna pirmo reizi 30 gadu laikā aug lēnāk nekā Āzija

Šonedēļ notikušajā preses brīfingā Āzijas Attīstības bankas galvenais ekonomists Alberts Pārks pieminēja ģeopolitisku sprādzienu: Ķīna pirmo reizi vairāk nekā trīs gadu desmitu laikā aug lēnāk nekā Āzijas jaunattīstības valstis.

Jāatzīst, ka tam nevajadzētu būt tik pārsteidzošam, ņemot vērā to, kā prezidenta Sji Dzjiņpina “nulles Covid” gambīts grauj Ķīnas iekšzemes kopproduktu. Tomēr ADB prognoze, ka Sji ekonomika šogad pieaugs tikai par 3.3%, salīdzinot ar 4.3% Āzijas attīstības valstīs, padarīs tumšāko ceļu pretī 2023. gadam.

"Āzijas jaunattīstības valstis turpina atgūties, taču pastāv liels risks," 20. septembrī žurnālistiem sacīja Parks. "Nozīmīga lejupslīde pasaules ekonomikā nopietni iedragās pieprasījumu pēc reģiona eksporta. Stingrāka, nekā gaidīts, monetārā stingrība attīstītajās ekonomikās var izraisīt finanšu nestabilitāti. Un izaugsme [Ķīnā] saskaras ar problēmām, ko rada atkārtotas bloķēšanas un vājā īpašuma sektors.

Tas viss nozīmē, ka "Āzijas attīstības valstu valdībām ir jāsaglabā modrība pret šiem riskiem un jāveic nepieciešamie pasākumi, lai ierobežotu inflāciju, neizraisot izaugsmi no sliedēm," secināja Parks.

Tomēr nav teikts, ka Ķīnas līderi, šķiet, ir gatavi graut Āzijas 2023. gadu, lai izvairītos no atzīšanas, ka viņiem jau sen vajadzēja pārkalibrēt savas Covid stratēģijas. Cilvēki var strīdēties ar ASV prezidentu Džo Baidenu, sakot, ka “ pandēmija beigusies”. Taču šķiet, ka Ķīnas valdība ir bloķēta 2020. gada septembrī. Šķiet, ka tā nav pamanījusi, ka mūsdienu pārnēsājamākos, mazāk nāvējošos variantus neapturēs piekaramā atslēga. 65 miljoni cilvēku vienā reizē mājās.

Sji komanda tomēr vēlas izskatīties spēcīga un apņēmīga oktobris 16, kad Komunistiskā partija sāk kongresu, kas notiek divas reizes desmitgadē. Tur Sji ir pilnīgi pārliecināts, ka iegūs normas pārkāpjošo trešo vadītāja termiņu. Cerams, ka pēc tam epidemiologi spēs pārliecināt Sji, ka viss, ko Covid satur nulles, ir izaugsme.

Lieta par ADB skaitļiem ir tāda, ka tie varētu būt pārāk optimistiski. Atcerieties, ka Āzijas lielākā ekonomika otrajā ceturksnī palielinājās tikai par 0.4%, salīdzinot ar gadu iepriekš. Bankas no Nomura Holdings līdz Morgan Stanley šogad maksā zem 3%.

Protams, Sji komanda ir palielinājusi stimulus, un ir pazīmes, ka tas darbojas. Augustā, mazumtirdzniecība salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu pieauga par 5.4%, kas ir divas reizes vairāk nekā jūlijā par 2.7%. Rūpnieciskā ražošana augustā pieauga par 4.2% labāk nekā gaidīts. Gada pirmajos astoņos mēnešos investīcijas pamatlīdzekļos pieauga par 5.8%. Tomēr ir pamatoti iemesli bažām, ka Sji Covid absolūtisma radītais pretvējš pārspēj visus Pekinas stimulus.

Pekinā tiek runāts par to, ka Sji vīrieši beidzot sāks mazināt Covid bloķēšanu, tiklīdz būs droši nokārtot vēl vienu termiņu. Ķīnas amatpersonas, piemēram, varētu apgalvot, ka valsts zinātnieki ir pilnveidojuši jaunu un uzlabotu vakcinācijas tehnoloģiju. Pietiekami godīgi, bet par kādu ekonomisku cenu?

3.3% temps, ko ADB šogad sagaida Ķīnai, varētu kļūt par normu. Vai varbūt pat zemāks par to. Daļēji pateicoties Sji Covid gūtajam pašvārtam, Oxford Economics uzskata, ka nākamajā desmitgadē Ķīna varētu pieaugt vidēji par 3% gadā pēc vidēji 4.5% pašreizējā.

Covid nav vienīgā paša radītā brūce, ko Sji iekšējais loks ir uzspiedis visapdzīvotākajai valstij. 2020. gada novembrī pieņemtais lēmums parādīt tehnoloģiju dibinātājiem, piemēram, Alibaba grupas priekšnieku Džeku Ma, turpina pastiprināti pievērsties jauninājumiem kontinentālajā daļā.

Šī gada sākumā analītiķi un investori sāka zvanīt Ķīnas interneta uzņēmumiem "neinvestējams”. Sji komanda lielu daļu šī gada pavadīja, lai pierādītu šo faktu.

Juaņa ir samazinājās gandrīz par 11% šogad, jo galvaspilsēta virzās uz konsekventākām ganībām. Pekinas īpašumu krīze, izaicinājums, ko saasināja Covid bloķēšana, noteikti nepalīdz nomierināt investorus.

Tas, protams, ir sarežģīti. Federālo rezervju sistēmas agresīvākais stingrības cikls kopš 1990. gadu vidus ir apvērsis Āziju dolāra kāpuma dēļ. Tieši Fed 1994.–1995. gada likmju paaugstināšana padarīja neiespējamu dolāra piesaisti Bangkokā, Džakartā un Seulā.

Jo vairāk Fed priekšsēdētāja Džeroma Pauela komanda spiedīs uz bremzēm, jo ​​straujāks ienesīguma pieaugums iedragās globālo izaugsmi un izsitīs Ķīnu un pārējās Āzijas attīstības valstis no līdzsvara.

Satraucoši ir arī tas, ka Āzijas reģiona ārvalstu valūtas rezerves tiek strauji izsmeltas. Standard Chartered Bank ekonomisti brīdina, ka Āzijas valstis, izņemot Ķīnu, sēž uz zemākie rezervju līmeņi attiecībā pret IKP kopš 2008. gada. Tas atstāj reģionam mazāk buferu, ja pasaules tirgi atkal satricinās, tuvojoties 2023. gadam.

Tikai daži notikumi uzmundrinātu Āzijas valdības vai investorus vairāk nekā stabila un augoša Ķīna. Tomēr, kā norāda ADB, nākamais gads varētu būt dezorientējošu lomu maiņa. Ne vairāk kā Ķīnas amatpersonām ir jāizmanto izaugsme savā apkārtnē, nevis jānodrošina.