Ķīnas investīcijas ASV joprojām būs zemas pandēmijas laikā, iebrukuma kritums: Rhodium Group

Krievijas iebrukuma Ukrainā nokrišņi, visticamāk, palielinās spiedienu uz Ķīnas investīcijām ASV šogad.

Tā uzskata Reva Goujona, Ņujorkas galvenās mītnes Rhodium Group vecākā menedžere, kas specializējas Ķīnas izpētē.

Lēnāka Ķīnas ekonomikas izaugsme pēdējos gados jau ir apgrūtinājusi ieplūdes. "Pašreizējie ekonomikas pretvējš ir spēcīgi un augoši," šodien telefonintervijā sacīja Goujons.

Ilgstošās ASV nacionālās drošības bažas par Ķīnas investīcijām ir pastiprinājušās, taču arī iegūst jaunu pavērsienu. "No ASV puses daži nesenie nozares komentāri par Ķīnas investīcijām ir ļoti interesanti, piemēram, diskusija par iespējamo CATL ieguldījumu Ziemeļamerikā," atzīmēja Goujons. Contemporary Amperex Technology ir viens no pasaulē lielākajiem elektrisko transportlīdzekļu akumulatoru ražotājiem; priekšsēdētājs Robins Zengs bija trešais bagātākais Lielās Ķīnas dalībnieks 2022. gada Forbes miljardieru sarakstā, kas tika atklāts šonedēļ. (Skatiet saistīto ziņu šeit.)

“ASV gandrīz atspoguļo Ķīnas uzvedību (diskusijas par) stratēģiskās piegādes ķēdes ievainojamībā un ideju, ka jūs nodrošinātu piekļuvi tirgum apmaiņā pret tehnoloģiju nodošanu un ASV darbaspēka izmantošanu. Tas ir diezgan noslogots sarunu punkts starp ASV un Ķīnu. Šī būs aizraujoša joma, ko skatīties. ”

Uzņēmumi, kuru galvenā mītne atrodas kontinentālajā Ķīnā un kurās ir ieguldījumi ASV, ir BYD, Fosun International, Fuyao Glass, Haier Group, Pharmaron, Tencent un Xtep.

Seko interviju fragmenti.

Flanerijs: Kādas bija jūsu cerības uz Ķīnas investīcijām ASV gada sākumā pirms Krievijas iebrukuma Ukrainā?

Goujon: Ķīnas ĀTI (ārvalstu tiešo investīciju) ieplūde ASV joprojām ir zema. Vidējais pieplūdums laika posmā no 2018. līdz 2021. gadam bija 7 miljardi ASV dolāru, salīdzinot ar 2016. gada maksimumu 49 miljardiem ASV dolāru un pēc tam 37 miljardiem ASV dolāru 2017. gadā. Mūsu provizoriskā aplēse 2021. gadam ir 5.7 miljardi ASV dolāru. Tas nav pārsteidzoši, ņemot vērā ekonomisko faktoru skaitu, ko mēs redzam no Ķīnas puses, un nacionālās drošības faktorus, kas ietekmē lietas no ASV puses.

Lielākā daļa ĀTI, kā jūs varētu gaidīt, tika novirzītas uz tādām nejutīgām nozarēm kā izklaide un nekustamais īpašums. Viens darījums bija aptuveni 60% no kopējā apjoma – Tencent vadītā konsorcija 10% Universal Music Group akciju iegāde. Vēl viena būtiska iezīme pagājušajā gadā bija tāda, ka valstij piederošie investori bija gandrīz ārpus attēla. Saskaņā ar mūsu datiem privātie uzņēmumi 97. gadā veidoja aptuveni 2021% no visām ĀTI. Atkal, tas nav pārsteidzoši, bet diezgan dziļa tendence.

Šobrīd VC tendence joprojām ir salīdzinoši spēcīga. Tas galvenokārt ir vērsts uz veselību, farmāciju un biotehnoloģiju — aptuveni no 3 līdz 4 miljardiem USD. Mēs neredzējām nekādu kāpumu zaļā lauka investīcijās ASV pagājušajā gadā vai lielu cauruļvadu tur, pretstatā tendencei, ko mēs novērojam saistībā ar Ķīnas ĀTI Eiropā, kas faktiski piedzīvoja lielu pieaugumu 2021. gadā. skatīties uz priekšu.

Raugoties nākotnē, mēs negaidām lielu Ķīnas ĀTI pieaugumu ASV 2022. gadā. To veicina vairāki faktori. Stingra kapitāla kontrole Ķīnā un stingra nulles Covid politika ir (ierobežo) Ķīnas izejošos ieguldījumus. Izmantojot Covid, investori nevar ceļot tik daudz, cik agrāk (ne arī spēj) veikt ieguldījumus un veikt darījumus. Pašreizējie ekonomikas pretvējš ir spēcīgi un augoši. Nekustamā īpašuma sektora palēnināšanās un mājsaimniecību patēriņa samazināšanās jau saasinās šīs problēmas, ne tikai Covid.

Ir jautājumi par to, cik lielu sprādzienu patiesībā iegūs Pekina savā stimulā. Viņi sola 5.5% IKP pieaugumu. Mēs domājam, ka tas ir pilnīgi nereāli, taču uz stimulu ir daudz cerību. Un kāda būs šī ieguldījuma atdeve? Ņemot vērā neseno (ārvalstu akciju pozīciju) izpārdošanu, mēs esam nobažījušies par kapitāla aizplūšanu. Investori Krievijas (attiecības ar) Ķīnu saista kā sava veida Eirāzijas pieskaņojumu. Jūs redzat, ka riska noskaņojums ietekmē investīcijas, jo Ķīna cenšas saglabāt līdzsvaru starp politisko noslieci uz Krieviju un sekundāro darbību riska mazināšanu.

Tie ir daļa no vairākiem iemesliem, kāpēc mēs sagaidām, ka turpināsies zemā Ķīnas ĀTI uz ASV tendence. Mums ir arī jāuzrauga pielāgojumi nulles Covid stratēģijai Ķīnā. Mums joprojām ir vajadzīgi mēneši, līdz mēs redzēsim, ka sāk darboties dažas patiešām svarīgas lietas, piemēram, Ķīnā tiek pieņemta pašmāju mRNS vakcīna. Ja mēs redzēsim, ka Covid krīze kļūst arvien akūtāka, redzēsim, vai Pfizer vakcīnas izplatīšanā nav iespējams atvieglot.

No ASV puses daži nesenie komentāri par Ķīnas investīcijām ir ļoti interesanti, piemēram, diskusija par iespējamo CATL ieguldījumu Ziemeļamerikā. ASV ir gandrīz atspoguļota Ķīnas uzvedība (diskusijas par) stratēģiskās piegādes ķēdes ievainojamībā un ideja, ka jūs nodrošinātu piekļuvi tirgum apmaiņā pret tehnoloģiju nodošanu un ASV darbaspēka izmantošanu. Tas ir diezgan noslogots sarunu punkts starp ASV un Ķīnu.

Šī būs aizraujoša joma, ko skatīties. ASV investori aplūko Ķīnas industriālo politiku un domā par to, kurās jomās ir drošākas investēt un kā sekot tendenču līnijai, kur (Ķīnas) valsts iegulda daudz enerģijas un resursu un kur viņi nepārkāpj ASV sarkanās līnijas. par ierobežojumiem. Tagad ķīnieši uz to skatās no otrās puses. Ko ASV ir identificējušas kā tās piegādes ievainojamības un kur Ķīnas investori var mēģināt sekot šai tendences līnijai, nepārkāpjot sarkanās līnijas?

Vēl viens faktors šeit ir Alana Estevesa apstiprināšana rūpniecības un drošības tirdzniecības sekretāra vietnieka amatā. Uz viņu un viņa aģentūru ir liels spiediens, lai uzskaitītu pamattehnoloģijas — ne tikai attiecībā uz ienākošajiem ieguldījumiem, bet arī saistībā ar jauno politiku attiecībā uz izejošajiem ieguldījumiem. Tā ir vēl viena lieta, kas jāvēro, jo ASV pievieno vairāk definīciju tirdzniecības un ieguldījumu ierobežojumiem.

Skatīt saistītās ziņas:

Ķīnas Covid-19 uzliesmojumi, kas pārtrauc piegādes ķēdes, ražošanu, investīcijas, personālu — AmCham

Ķīnas Covid bloķēšanai, visticamāk, 2. pusgadā sekos atvieglojumi

10 bagātākie ķīniešu miljardieri

@rflannerychina