(Bloomberg) - Bijušais UBS Group AG ekonomists Džonatans Andersons to reiz nosauca par "vissvarīgāko nozari Visumā".
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Pēc vairāk nekā desmit gadiem Ķīnas īpašums atkal piesaista globālo investoru uzmanību — šoreiz visu nepareizo iemeslu dēļ.
Šonedēļ pieaugošās stresa pazīmes nozarē, kas veido aptuveni ceturto daļu no pasaules otrās lielākās ekonomikas, ir satricinājušas Ķīnas kredītu tirgus, samazinājušas valsts banku akcijas un no dzelzsrūdas uz varu.
Pēc optimisma uzliesmojuma šā gada sākumā, ka vājāki regulējošie ierobežojumi varētu apturēt nozares parādu krīzi, investorus sāk biedēt arvien straujāka Covid bloķēšana un strauji pieaugošais mājokļu pircēju boikots attiecībā uz hipotēku maksājumiem apstādinātos projektos. Lielākas bažas rada tas, ka plaši izplatītais uzticības zudums nekustamajam īpašumam radīs lielu spriedzi Ķīnas ekonomikā un finanšu sistēmā, kurai ir 46 triljoni juaņu (6.8 triljoni USD) neatmaksāti hipotēkas un joprojām ir 13 triljoni juaņu aizdevumi valsts nomocītajiem. izstrādātājiem.
“Īpašums visu laiku ir kļuvis arvien sliktāks; cenas, izpārdošanas, starti, viss ir briesmīgi,” sacīja Kreigs Botams, Londonas Pantheon Macroeconomics galvenais Ķīnas ekonomists. "Hroniskā stāvokļa pasliktināšanās tagad ir spērusi vēl vienu soli. Tas vienmēr skāra finanšu sektoru, ņemot vērā ķīlas pārsvaru aizdevumu grāmatās ar lielām nekustamā īpašuma daļām.
Tas, kas sākās kā nepatikšanas ar Ķīnu Evergrande Group, tagad pārvēršas krīzē, kas var pārņemt lielāko daļu valsts attīstītāju, tās lielāko aizdevēju un vidusšķiru, kurai ir ievērojama bagātība, kas saistīta ar nekustamā īpašuma tirgu. Saskaņā ar piektdien publicētajiem datiem Ķīnas mājokļu cenas ir samazinājušās 10 mēnešus pēc kārtas.
"Tagad visa piramīda sabrūk," sacīja Anne Stīvensone-Jana, J Capital Research Ltd līdzdibinātāja. "Atšķirība ir tas, ka tagad situācija ir sliktāka, jo pirms gada notika Evergrande krīze, kas izplata savus taustekļus visā Ķīnas teritorijā. ekonomika."
Satricinājumi ir sagrāvuši to, kas jau tā bija viena no pasaulē visvairāk saspringtākajām nozarēm. Ķīnas nevēlamā dolāru parāda vidējā peļņa, kurā dominē izstrādātāji, ir pieaugusi līdz gandrīz 26%. Pārdošana ir izplatījusies arī uz investīciju līmeņa celtniekiem, un Ķīnas Vanke Co., kas ir otra lielākā celtniecība pēc pārdošanas apjoma, obligācija šonedēļ nokritās līdz rekordzemam līmenim - 81.6 centiem attiecībā pret dolāru.
Ķīnas Covid Zero politika saasina situāciju, mazinot pieprasījumu pēc īpašumiem un nomācot ekonomisko aktivitāti. Bloķēšana joprojām ir ierasta parādība Ķīnā, kas turpina pieturēties pie vīrusa izplatības novēršanas, izmantojot stingrus ierobežojumus. Nesenais uzliesmojums Šanhajā ir radījis bažas, ka pilsēta varētu virzīties uz vēl vienu bloķēšanu.
Kā Ķīnas nekustamo īpašumu attīstītāji iekļuva šādā nekārtībā: QuickTake
Bažas par to, ka hipotekāro kredītu boikoti izraisīs kredītu atlikuma pieaugumu, Ķīnas banku akcijas šonedēļ noslīdēja par gandrīz 8%, kas ir lielākais zaudējums vairāk nekā četru gadu laikā. Attīstītāju akciju indekss kritās par 10%, valsts lielākajam celtniekam Country Garden Holdings Co. – par 27%.
Ķīnas varas iestādes šonedēļ rīkoja ārkārtas sanāksmes ar lielākajām bankām, lai apspriestu hipotēkas boikotus, jo bažījas, ka šim piemēram varētu sekot vairāk pircēju, norāda cilvēki, kas pārzina šo lietu. Daži aizdevēji plāno paaugstināt savas hipotekārās kreditēšanas prasības augsta riska pilsētās, sacīja divi no cilvēkiem.
Mājokļu ministrija Sjaņā kļuva par vienu no pirmajām valdības aģentūrām, kas publiski pievērsās šim jautājumam, sakot, ka tā sodīs izstrādātājus, kuri izraisa sociālus incidentus projekta neveiksmes dēļ.
Saskaņā ar pētnieka China Real Estate Information Corp teikto, mājas pircēji no trešdienas ir pārtraukuši hipotēku maksājumus par vismaz 100 projektiem vairāk nekā 50 pilsētās. Tas ir vairāk nekā 58 projekti otrdien un tikai 28 projekti pirmdien, liecina Jefferies Financial Group Inc. analītiķi, tostarp Šujins Čens.
"Ja vairāk mājokļu pircēju pārtrauks maksājumus, izplatīšanās tendence apdraudēs ne tikai finanšu sistēmas veselību, bet arī radīs sociālas problēmas pašreizējās ekonomikas lejupslīdes apstākļos," raksta Austrālijas un Jaunzēlandes Banku grupas Ltd. vecākā ekonomiste Betija Vanga. ceturtdienas piezīmē.
Bankas steidzas pārliecināt investorus, ka mājokļu pircējiem izsniegto kredītu riski bija kontrolējami, jo vismaz 10 firmas ir izdevušas paziņojumus. Valstij piederošā Agricultural Bank of China Ltd. paziņoja, ka tai ir 660 miljonu juaņu nokavēti aizdevumi nepabeigtām mājām, savukārt mazāka konkurente Industrial Bank Co. norādīja, ka tika ietekmēti 1.6 miljardi juaņu hipotēku, no kuriem 384 miljoni juaņu ir kļuvuši maksātnespējīgi.
Nomura Holdings Inc. sacīja, ka atteikšanās maksāt hipotēkas izriet no plaši izplatītās prakses Ķīnā pārdot mājas pirms to uzcelšanas. Pārliecība, ka projekti tiks pabeigti, ir mazinājusies, jo saasinājās attīstītāju naudas problēmas.
Nomura ekonomisti Ting Lu vadībā lēš, ka no 60. līdz 2013. gadam Ķīnas izstrādātāji ir piegādājuši tikai aptuveni 2020% no iepriekš pārdotajām mājām, savukārt šajos gados Ķīnas hipotekāro kredītu apjoms pieauga par 26.3 triljoniem juaņu. GF Securities Co. sagaida, ka boikots varētu ietekmēt hipotēkas 2 triljonu juaņu apmērā.
Ķīnas kredītu tirgus iegrimst jaunā grūtību fāzē
Mājokļi Ķīnā pēdējo divu desmitgažu laikā ir kļuvuši par drošu likmi par pieaugošu risku. Valdība ierobežoja sviras ietekmi nekustamo īpašumu nozarē, palīdzot palielināt parādu refinansēšanas izmaksas attīstītājiem un izraisot rekordlielu saistību nepildīšanas vilni. Mājokļu pārdošanas apjomi maijā samazinājās par 41.7%, salīdzinot ar gadu iepriekš, investīcijām samazinoties par 7.8%.
Nekustamā īpašuma nozarei ir pārmērīga ietekme uz ekonomiku. Ja tiek iekļautas saistītās nozares, piemēram, būvniecība un nekustamā īpašuma pakalpojumi, pēc dažām aplēsēm nekustamais īpašums veido vairāk nekā ceturto daļu no Ķīnas ekonomikas produkcijas. Aptuveni 70% no mājsaimniecību bagātības tiek glabāti īpašumos, kā arī 30–40% no banku kredītu grāmatām, savukārt zemes pārdošana veido 30–40% no pašvaldību ieņēmumiem, liecina Pantheon Makroekonomikas organizācijas Botams dati.
Krīzes saasināšanās pārbaudīs iestāžu spēju samazināt nokrišņus. Šī gada sākumā Ķīna izveidoja stabilitātes fondu, lai sniegtu atbalstu grūtībās nonākušām finanšu firmām, pieaugot riskiem ekonomikai. Šādu jautājumu risināšana būs svarīga arī prezidentam Sji Dzjiņpinam pirms vadības konfab, kas, visticamāk, nostiprinās viņa valdīšanu uz mūžu.
Piektdienas dati liecina, ka Ķīnas ekonomika ir augusi vislēnākajā tempā, kopš valsti pirms diviem gadiem pirmo reizi skāra koronavīrusa uzliesmojums. Iekšzemes kopprodukta pieaugums par 0.4%, kas tika ziņots par trīs mēnešiem līdz jūnijam, kad desmitiem pilsētu, tostarp Šanhaju un Čančuņa, noteica bloķēšanu, bija otrs vājākais jebkad reģistrētais rādītājs. Pēc šiem datiem Goldman Sachs Group Inc. samazināja Ķīnas izaugsmes prognozi visam gadam līdz 3.3%.
Būvniecības tempu samazināšanās ietekmē arī pieprasījumu pēc būvmateriāliem. Dzelzsrūdas cena ceturtdien noslīdēja par vairāk nekā 8%, pirmo reizi kopš decembra noslīdot zem 100 USD par tonnu, bet piektdien vēl vairāk. Pirms gada dzelzsrūdas tirdzniecība bija komfortabli virs USD 200 par tonnu, un Ķīnas Covid laikmeta stimulēšanas vilnis veicināja īpašuma un tērauda tirgus uzplaukumu. Tērauda armatūras nākotnes līgumi būvniecībā Šanhajā sabruka līdz vājākajam līmenim kopš 2020. gada. Vara cena nokritās līdz 20 mēnešu zemākajam līmenim.
(Atjauninājumi ar jaunākajiem datiem, akciju cenas visā pasaulē)
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/china-troubled-property-market-global-160145594.html