(Bloomberg) — Tā kā Ķīnas atsākšana sāk veidoties, investoru uzmanība arvien vairāk pāriet no neprātīgām akciju likmēm uz ilgtermiņa spēlēm, piemēram, patēriņa un veselības aprūpes akcijām.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Naudas menedžeri pievērš uzmanību uzņēmumiem, kas gūs labumu no atsākšanas izraisītas ekonomikas atveseļošanās, nevis ceļojumu un ēdināšanas uzņēmumus, kuru akcijas ir strauji pieaugušas mītiņa pirmajās dienās. Daži plāno pilnībā atvieglot Covid ierobežojumus līdz martam, pat ja ceļš uz šo galu var būt nelīdzens.
"Tā kā ekonomikas trajektorija atkal būs pareizajās sliedēs, ir pienācis laiks pārslēgt uzmanību no akcijām, lai pārietu uz īstermiņa izmaiņām," sacīja Hua Tongs, Shenzhen Zhengyuan Investment Co fondu menedžeris. "Tagad mēs varam atļauties raugieties uz ilgāku laiku, lai meklētu iespējas — un lielākā nerealizētā iespēja ir patērētāju sektorā.
Novembra vēsturiskais rallijs tiek uzskatīts par Ķīnas akciju izmaiņu pēc mēnešiem ilgām satricinošām svārstībām, ko veicināja nepārtraukta bloķēšana, kas, pēc daudzu domām, bija lielākā negatīvā ietekme tirgū. Investori meklē potenciālos pirkumus, jo Pekina pakāpeniski atslābina ierobežojumus, kas apvienojumā ar īpašumu krīzi padarīja Ķīnas galvenos rādītājus par pasaulē sliktākajiem rādītājiem lielāko šī gada daļu.
Nesenie varas iestāžu pasākumi ietver atļauju dažiem zema riska pacientiem izolēties mājās un ierobežojumu atvieglošanu atsevišķās pilsētās, turklāt oficiālā retorika par Covid arī saplūst ar maigāku toni.
"Pirmais šāviens"
"Tirdzniecības atsākšanu turpmākajos mēnešos vadīs patēriņš un veselības aprūpe," sacīja Snowball Wealth fondu menedžeris Li Čanmins. "Guandžou pārsteiguma atsākšana, pat ja gadījumu skaits ir liels, ir raidījis pirmo šāvienu, un tas varētu paātrināt Covid Zero izbeigšanas laiku."
Li sagaida, ka pilnīga atsākšana notiks pirms Ķīnas ikgadējās parlamenta sanāksmes, kas notiks martā. "Dzīves atgriešanās ierastajā ritmā galvenokārt nāktu par labu tiem uzņēmumiem, kuri ir cietuši milzīgas vērtēšanas atlaides, savukārt ceļojumu un aviokompāniju akciju cenas galvenokārt ir bijušas," viņš teica.
CSI 300 Consumer Staples indekss tirgojas gandrīz 22 reizes vairāk nekā viena gada nākotnes peļņa, salīdzinot ar vidēji gandrīz 27 reizēm pēdējo trīs gadu laikā. Smagsvariem, piemēram, dzērienu ražotājam Kweichow Moutai Co. un piena produktu ražotājam Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., ir aptuveni 40% mazāk nekā pagājušā gada maksimumiem.
Sākotnējā tirdzniecības atsākšanas posmā lādiņu izraisīja nestabilākas akcijas. Akcijas, kas saistītas ar ceļojumu, ēdināšanas un farmācijas nozari, ir bijušas starp galvenajiem ieguvējiem.
Piemēram, Xi'an Tourism Co. novembrī pieauga par 37%, savukārt Hotpot ķēde Haidilao International Holding Ltd. Honkongā pieauga par 64%. Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co novembrī pieauga pat par 100% saistībā ar spekulācijām, ka uzņēmuma ražotās zāles tiks izmantotas Covid pacientu ārstēšanai.
Tikmēr Moutai un Yili mēnesi noslēdza ar attiecīgi aptuveni 18% un 14% pieaugumu.
Sporta apģērbs, automašīnas
Plašāk runājot, Hang Sang China Enterprises indekss Honkongā novembrī pieauga par 29%, kas ir lielākais rādītājs kopš 2003. gada. Ķīnas etalonindeksi CSI 300 ir palielinājušies par gandrīz 10% savā labākajā rādītājā kopš 2020. gada jūlija. Kopš tā laika rallijs ir mazinājies, un rādītāji ir nelieli. decembrī mainījās divās sesijās.
Pols Pongs, Pegasus Fund Managers Ltd. rīkotājdirektors, dod priekšroku patēriņa akcijām, piemēram, sporta apģērbu un automobiļu ražotājiem, kuriem, pieaugot tēriņiem, sagaidāms, ka tie pārspēs savus vienaudžus. "Lielie tehnoloģiju uzņēmumi, kas ir bijuši atpalikuši, piemēram, Alibaba un Tencent, arī pārsniegs rezultātus, jo tiem ir augsta beta versija un tie gūst tiešu labumu no patēriņa atgūšanās."
Protams, daži joprojām saskata vietu turpmākam mītiņam tradicionālajā izrāžu atsākšanas kohortā. Manishi Raychaudhuri, BNP Paribas Āzijas akciju stratēģis, saka, ka akcijas, kas saistītas ar tūrismu, restorānu ķēdēm, e-komerciju, Makao spēlēm un uz mazumtirdzniecību orientētiem REIT, var gūt lielāku peļņu.
"Citi Āzijas tirgi, piemēram, Taizeme, arī piedāvā interesantus eksponātus šai tēmai — lidostās un viesnīcu ķēdes akcijās," viņš teica.
LASĪT: Korejas kosmētikas krājumi paplašina ralliju par Ķīnas atsākšanas cerībām
Garā spēle
Tomēr arvien vairāk investoru vērš uzmanību uz ilgtermiņa darbību, lai gan Ķīnas izstāšanās no Covid Zero var būt izaicinājumu pilna.
"Mainīt kursu atpakaļgaitā būs kā iešana pa virvi, kas ir pilna ar pielāgojumiem abos virzienos, meklējot visvēlamāko risinājumu," sacīja Liu Sjaodongs, Shanghai Power Asset Management Co partneris.
"Tas nozīmē, ka daudzas no atsākšanas spēlēm var būt pakļautas flip flopam un galu galā pārvietoties horizontāli," sacīja Liu. "Ja kaut kas, es domāju, ka veselības aprūpei ir potenciāls, neatkarīgi no tā, kādā virzienā īstermiņā pavērsīsies paisums, cilvēkiem būs nepieciešama ārstēšana."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html