(Bloomberg) — pēdējo nedēļu laikā ir pavērusies plaisa starp Ķīnas akcijām un pārējām jaunattīstības valstu akcijām, jo pandēmijas atveseļošanās ir mainījusies. Šī šķiršanās, visticamāk, būs īslaicīga, norāda fondu pārvaldnieki.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Ķīnas akcijas tiek uzskatītas par zaudētām vietām, jo ārkārtējais pesimisms pret tās ekonomiku atkāpjas un varas iestādes veic turpmākus pasākumus, lai atdzīvinātu stostošo izaugsmi. Tajā pašā laikā pieaugošais entuziasms par citām jaunattīstības valstu akcijām varētu izzust globālās lejupslīdes laikā, izraisot to korelācijas ar Ķīnu nostiprināšanos.
"Esmu redzējis šo atsaistīšanas stāstu daudzas reizes pēdējo divu desmitgažu laikā, un tas nekad neizdodas," sacīja BNP Paribas Asset Management Āzijas un pasaules jaunattīstības tirgu akciju daļas vadītājs Žikai Čens, kurš visā pasaulē pārraudzīja 504 miljardu dolāru ekvivalentu. jūnija beigas. "Raugoties no tirdzniecības plūsmu perspektīvas un no tā, cik liela ir Ķīnas ekonomika attiecībā uz preču pieprasījumu, tas šķiet varonīgs pieņēmums."
MSCI China indekss pēdējā mēneša laikā ir samazinājies par aptuveni 6%, savukārt līdzīgs MSCI rādītājs, kas seko pārējiem jaunattīstības tirgiem, tajā pašā periodā ir uzlēcis par 7%. Tāda pati atšķirība ir parādījusies arī obligāciju tirgos, kur Ķīnas parāds pieauga par mazāk nekā 1%, salīdzinot ar 4% atdevi jaunattīstības tirgos kopumā.
Ķīnas akciju vērtējumi ir kļuvuši tik zemi, ka, ja noskaņojums stabilizējas, ir pietiekami daudz vietas atlēcienam. Varas iestādes pagājušajā nedēļā paziņoja par savu nodomu veicināt izaugsmi, centrālajai bankai negaidīti samazinot galveno politikas likmi. Valdība var īstenot vairāk izaugsmi veicinošus pasākumus pirms Nacionālās partijas kongresa, kas, domājams, notiks vēlāk šogad, prezidentam Sji Dzjiņpinam pretendējot uz trešo termiņu.
Tikmēr pieaug šaubas par pārējiem attīstības tirgiem.
Dolārs atkal sācis nostiprināties no zemākā līmeņa šā mēneša sākumā, palēninot ārvalstu fondu ieplūšanu jaunattīstības valstīs kopumā. Finanšu nosacījumi kļūst stingrāki arī visā pasaulē, jo centrālās bankas paaugstina procentu likmes, lai ierobežotu inflāciju, negatīvi ietekmējot daudzu jaunattīstības valstu izaugsmes perspektīvas. Arī ciešā saikne ar ASV ekonomikas palēnināšanos var pazemināt sniegumu.
LASĪT: Dolāra nedēļa beidzas augstā līmenī, lai atsāktu debates par maksimumu
Jaunie tirgi ārpus Ķīnas ir izturējušies "galvenokārt tāpēc, ka, iespējams, ir pārmērīgs optimisms, ka ASV ekonomika nesamazinās tik daudz, kā iepriekš tika gaidīts, un ka Fed nebūs tik ļoti jāpastiprina monetārā politika", sacīja Deivids Čao. globālā tirgus stratēģis Honkongā uzņēmumā Invesco, kas jūlijā pārraudzīja 1.45 triljonus USD. "Es neesmu pārliecināts, ka es to pirkšu."
Āzijā Dienvidkoreja un Taivāna izskatās īpaši neaizsargātas, jo to lielāko klientu, piemēram, Apple Inc., tēriņu samazināšanās liecina par pieprasījuma samazināšanos pēc mikroshēmām, kuru ražotāji ir indeksa smagsvari.
Tomēr daži sektori EM ārpus Ķīnas var turpināt attīstīties labāk, jo Indonēziju un Brazīliju atbalsta enerģētikas akcijas, bet Indiju — finanšu sektors, kas plaukst, pieaugot iekšzemes pieprasījumam.
Iemesli pārņemšanai
Arī atšķirības starp Ķīnu un citiem jaunattīstības tirgiem sāks izzust, jo pasaules otrās lielākās ekonomikas lejupslīde izplatīsies uz tās tuvākajiem tirdzniecības partneriem, piemēram, Koreju un Malaiziju.
LASĪT: Dienvidkorejas tehnikas eksporta kritums liecina par globālā pieprasījuma atdzišanu
"Ilgtermiņā tas, vai attīstības tirgi var "atsaistīties" no Ķīnas lēnas izaugsmes, lai sasniegtu labākus rezultātus, ir atkarīgs no to sākotnējā novērtējuma un no tā, vai tiem ir izaugsmes virzītājspēki ārpus preču eksporta, lai celtu Ķīnas mājas un infrastruktūru," sacīja fonda pārvaldnieks Ians Samsons. Fidelity International Honkongā.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html