Ķīnas īpašuma problēmas izplatījās uz kādreiz veselīgiem izstrādātājiem, piemēram, Shimao

Tiek ziņots, ka viens no Ķīnas veselīgākajiem nekustamo īpašumu attīstītājiem ir neizpildījis saistības, kas liecina par to, ka lielas parādsaistības noslogoto nozari sagaida vēl lielākas sāpes.

Shimao Group akcijas piektdien īslaicīgi kritās par vairāk nekā 17% pēc tam, kad Reuters ziņoja, ka nekustamā īpašuma attīstītājs nav pilnībā atmaksājis trasta aizdevumu. Pēc tam uzņēmuma meitasuzņēmums pieteikumā paziņoja, ka risina sarunas, lai atrisinātu maksājumu. Honkongā akcijas noslēdzās par vairāk nekā 5% zemāku cenu, savukārt lielākā daļa lielāko izstrādātāju šajā dienā uzrādīja pieaugumu.

Ķīnas milzīgā nekustamo īpašumu nozare ir pakļauta spiedienam, jo ​​Pekina pēdējo divu gadu laikā ir centusies samazināt attīstītāju atkarību no parādiem. Globālie investori pēdējos mēnešos galvenokārt ir koncentrējušies uz Ķīnas Evergrande spēju atmaksāt parādu un iespējamo ietekmi uz Ķīnas ekonomiku.

Pēdējos mēnešos arī daži citi izstrādātāji ir sākuši ziņot par finanšu sasprindzinājumu. Bet Shimao nepatikšanas izceļas.

"Iemesls, kāpēc tirgus ir nedaudz vairāk noraizējies par šo gadījumu, salīdzinot ar citiem izstrādātājiem, kuri [iekļuva] nepatikšanās, [ir] tāpēc, ka Shimao tiek uzskatīts par salīdzinoši veselīgu vārdu," sacīja Gerijs Ng, Natixis Āzijas un Klusā okeāna reģiona ekonomists. telefonintervijā piektdien.

Viņš norādīja, ka Shimao izpildīja visas trīs galvenās Pekinas prasības attiecībā uz izstrādātāju parāda līmeni — tā saukto "trīs sarkano līniju" politiku, kas nosaka parāda ierobežojumus saistībā ar uzņēmuma naudas plūsmām, aktīviem un kapitāla līmeni.

Ng arī teica, ka uzņēmuma cīņas atspoguļo plašāku spiedienu uz uzņēmējdarbības pārveidi pašreizējā vidē.

Avots: CNBC, ziņu ziņojumi

Atsevišķi mazāks konkurents Guangzhou R&F Properties šīs nedēļas sākumā atklāja, ka tai nav pietiekami daudz naudas, lai atpirktu obligāciju. Uzņēmums iztrūkumu skaidroja ar nespēju pārdot aktīvus.

Saskaņā ar Natixis patentēto analīzi, tirgus noskaņojums pret Ķīnas nekustamo īpašumu attīstītājiem pēdējo mēnešu laikā ir kļuvis arvien negatīvāks.

Pirms plašāks tirgus sāka pievērst uzmanību Evergrande, tirgus jūnijā tikai 15% izstrādātāju uzskatīja par negatīvu, liecina analīze.

Decembrī šis rādītājs pieauga līdz 35%, jo Evergrande pārtrauca laicīgi maksāt investoriem un arvien vairāk izstrādātāju sāka ziņot par finansiālām grūtībām.

Natixis Ng arī norādīja uz datiem par trasta aizdevumiem, kas liecina, ka nekustamā īpašuma uzņēmumiem ir grūtāk iegūt finansējumu. Lai gan kopējais kapitāla apjoms Ķīnas trasta kategorijā ir pieaudzis, nekustamo īpašumu īpatsvars ir samazinājies no 15% 2019.gada beigās līdz 12% 2021.gada septembrī, viņš sacīja.

"Nākotnē [es] nebūtu pārsteigts, ja parādīsies vairāk saistību nepildīšanas, izņemot obligācijas, aizdevumus un dažāda veida produktus," sacīja Ng.

Viņš sacīja, ka visticamākais veids, kā mazināt investoru bažas šajā sektorā, būtu ziņas par kapitāla iepludināšanu no valsts atbalstīta fonda.

Decembra sākumā Evergrande neizpildīja saistības bez tirgus satricinājuma, par ko investori uztraucās dažus mēnešus iepriekš. Taču kopumā nozare ir bijusi grūtākā situācijā.

“Neskatoties uz to, ka gan centrālā valdība, gan dažas pašvaldības īsteno mīkstināšanu
pasākumiem, Ķīnas nekustamā īpašuma tirgi decembrī nespēja panākt nekādus būtiskus uzlabojumus; īpaši tas bija zemāka līmeņa pilsētās,” 4. janvāra piezīmē norādīja Nomura analītiķi.

Uzņēmums ir aprēķinājis, ka Ķīnas izstrādātājiem pirmajā ceturksnī ārzonas obligācijas ar dzēšanas termiņu tuvojas 19.8 miljardiem ASV dolāru, bet otrajā ceturksnī - 18.5 miljardu dolāru apmērā. Saskaņā ar Nomura datiem šī pirmā ceturkšņa summa ir gandrīz divreiz lielāka par 10.2 miljardu dolāru ceturtā ceturkšņa termiņiem.