(Bloomberg) — Pat nozarē, kas ir slavena ar saviem amerikāņu kalniņu cikliem, mikroshēmu ražotāji gatavojas īpaši nopietnām pārmaiņām nākamajos mēnešos, kad rekordliels pārdošanas pieaugums draud piekāpties lielākajam kritumam pēdējo desmit gadu laikā vai ilgāk.
Pandēmijas laikā pusvadītāju tirgus piedzīvoja milzīgu pasūtījumu pieaugumu, tādējādi pārdošanas un akciju cenas sasniedza jaunus maksimumus un izraisīja globālu cīņu, lai atrastu pietiekami daudz krājumu. Dažās aprindās pastāvēja cerība, ka uzplaukums varētu saglabāties vēl vairākus gadus bez sāpīga atkāpšanās, taču mikroshēmu ražotāji tagad saskaras ar pazīstamu problēmu: augošiem krājumiem un pieprasījuma samazināšanos.
Tā ir dilemma, kas ir tikpat veca kā skaitļošanas laikmets. Šķeldas rūpnīcas izveide prasa vairākus gadus, un tie ne vienmēr nonāk tiešsaistē, kad tie ir visvairāk nepieciešami. Pēdējos gados problēma bija piedāvājuma trūkums. Vēl šajā ceturksnī autoražotāji un daži citi klienti sūdzējās, ka joprojām nevar iegūt pietiekami daudz elektronisko komponentu.
Taču lielāko mikroshēmu ražotāju liktenis ir strauji mainījies. Uzņēmumi, piemēram, Nvidia Corp., ziņo par vairāk nekā 40% gada kritumu savā pamatbiznesā, savukārt Micron Technology Inc. brīdina, ka pieprasījums daudzās jomās strauji iztvaiko. Šonedēļ Ķīnas valdības dati liecināja, ka integrēto shēmu izlaide jūlijā samazinājās par 17% pēc spēcīgā pieauguma 2021. gadā, atspoguļojot piegādes ķēdes satricinājumus, kā arī pieprasījuma samazināšanos pēc zemākas klases mikroshēmām no pasaules lielākā pusvadītāju tirgus.
Pusvadītāju cikla nodevība tika novērsta, kad prezidents Džo Baidens parakstīja 52 miljardu dolāru mikroshēmu un zinātnes likumu, lai subsidētu vietējo ražošanu — tajā pašā dienā, kad Micron, ASV lielākais atmiņas mikroshēmu ražotājs, investoriem paziņoja, ka pieprasījums zūd.
"Tas ir sava veida tumši humoristisks," sacīja Sanforda C. Bernsteina analītiķe Steisija Rasgona. "Politiķi noskaidros, cik ātri trūkums var atrisināties, kad nozare pagriezīsies."
Personālo datoru ražotāji, daži no lielākajiem mikroshēmu pircējiem, bija tumšāko laiku vēstneši. Otrajā ceturksnī galddatoru procesoru piegādes samazinājās līdz zemākajam līmenim gandrīz trīs gadu desmitos, liecina Mercury Research dati. Kopējais procesoru piegādes apjoms piedzīvoja lielāko kritumu salīdzinājumā ar gadu kopš aptuveni 1984. gada.
Tās ir sāpīgas paģiras pēc pandēmijas bloķēšanas, kad tendence strādāt no mājām veicināja pieprasījumu pēc datoriem un citām ierīcēm. Mikroshēmu ražotāji steidzās sekot līdzi pasūtījumu plūdiem, un piegādes ķēdes šķēršļi padarīja klientus vēl izmisīgākus. Elektronisko ierīču ražotāji bija gatavi pirkt mikroshēmas par jebkuru cenu.
Tagad patērētāji samazina lielo biļešu pirkumus, un mikroshēmu pircēji seko šim piemēram. Tas ir izveidots, ko nozare sauc par "krājumu korekciju". Pēdējā šāda lejupslīde bija 2019. gadā, un tā parasti nav ilgstoša.
Taču sagaidāms, ka šis būs īpaši izteikts globālās ekonomikas vājināšanās dēļ. Ja krājumu korekcija notiek vienlaikus ar ekonomikas lejupslīdi, nozare nesaņems tādu ātru atsitienu, kādu tā redzēja pēc pēdējā krituma.
"Tā būs slikta lejupslīde," sacīja Guss Ričards, Northland Securities analītiķis.
Citigroup Inc. analītiķis Kristofers Danelijs sagaida, ka nozares kritums būs sliktākais vismaz desmit gadu laikā un, iespējams, divu gadu laikā. Viņš teica, ka cietīs katrs uzņēmums un katra mikroshēmu kategorija.
Šoreiz viens neparasts faktors ir valdību vērienīgais spiediens subsidēt jaunas rūpnīcas un iekārtas, sākot no ASV un Eiropas līdz pat Ķīnai un Japānai. Tādi uzņēmumi kā Intel Corp. lobēja mikroshēmu tiesību aktu pieņemšanu, apgalvojot, ka ASV ir jābūt konkurētspējīgākai ar Āzijas ražotājiem. Tagad viņi ir gatavi sākt pievienot jaunu jaudu laikā, kad pieprasījums ir nestabils.
Saskaņā ar mikroshēmu iekārtu nozares asociācijas SEMI datiem 24. gadā tiks uzsākti 2022 jauni liela mēroga rūpnīcu būvniecības projekti, kas pazīstami kā fabs. Tas ir krietni vairāk nekā vidēji 20, ko SEMI ir uzskaitījis kopš 2014. gada. Kopējie izdevumi par iekārtām 117.5. gadā sasniegs 2022 miljardus ASV dolāru, kas ir par 15% vairāk nekā iepriekšējais nozares rekords, kas bija 2021. gadā. Nākamajā gadā šie izdevumi palielināsies līdz 120.8 miljardiem ASV dolāru. , prognozē SEMI.
"Agrāk tā bija konkurence starp uzņēmumiem," sacīja Ričards. “Tagad tā ir konkurence starp valstīm stratēģiskās nozīmes dēļ. Notiek sacensība starp Ķīnu un ASV.
Mikroshēmu ražošanas bizness ir kļuvis arvien nedrošāks milzīgo sākotnējo izmaksu dēļ. Rūpnīcas, kuru cena ir līdz 20 miljardiem USD, ir nepārtraukti jādarbina 24 stundas diennaktī, lai dažu gadu laikā pirms to novecošanas gūtu peļņu. Šāda veida ieguldījumu veikšanai nepieciešamais apjoms ir samazinājis uzņēmumu skaitu ar jaunākajām tehnoloģijām līdz mazāk nekā pieciem. Un tikai trīs, Samsung Electronics Co., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. un Intel, veido lielāko daļu produkcijas.
Šie uzņēmumi izveidoja savu dominējošo stāvokli, labāk nekā konkurenti izprotot nozares ekonomiku. Viņi pievienoja ražošanas līnijas tieši īstajā laikā un padarīja piegādes ķēdes pēc iespējas efektīvākas.
Taču centieni palielināt mikroshēmu ražošanu ASV un Eiropā, nodrošinot alternatīvu Āzijas ražošanai, varētu izjaukt šo virzību uz efektivitāti.
Nozare "efektīvi veido dublētās piegādes ķēdes ASV un Eiropā," sacīja Fitch Ratings analītiķis Džeisons Pompejs. "Šī pāreja izraisīs īsus periodiskus palielinātu ieņēmumu un naudas plūsmas nepastāvības periodus, īpaši salīdzinājumā ar nozares pieaugošo efektivitāti pēdējo desmitgažu laikā."
Tuvākajā laikā pastāv risks, ka "pārmērīgi investēsim ražošanas jaudā, kas virzās uz ekonomikas lejupslīdi", viņš teica.
Mikroshēmu ražotāji ilgtermiņā joprojām ir ļoti optimistiski par pieprasījumu. Vadītāji joprojām sagaida, ka līdz desmitgades beigām nozares kopējie ieņēmumi sasniegs 1 triljonu USD. Tas nozīmē, ka viņu masīvā rūpnīcas būvniecība var būt tā vērta.
Un galu galā neviens īsti nezina, kas notiks, sacīja Bernsteina Rasgons. Tas ir stāsts par mikroshēmu nozari.
"Visi patiešām slikti prognozē pieprasījumu," viņš teica. "Viņi ir pārāk bullish, tad viņi ir pārāk lācīgs."
(Atjauninājumi ar jaunākajiem Ķīnas mikroshēmas izvades datiem ceturtajā rindkopā)
Vairāk šādu stāstu ir pieejami vietnē bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/chipmakers-pandemic-boom-turns-bust-020504722.html