Trūkuma dēļ čipsi var tikt izpārdoti 2022. gadam, taču investori ir nobažījušies par ballītes beigām

Lai gan pieprasījums joprojām ir spēcīgs, pusvadītāju nozare saskaras ar augstu latiņu krājumu darbības rādītāju ziņā pēc cenu uzplaukuma COVID-19 pandēmijas laikā, kā rezultātā palielinājās pieprasījums pēc automašīnām, elektronikas un citiem produktiem, kuriem ir nepieciešamas mikroshēmas. Mikroshēmu ražotāji ir sākuši palielināt čipsu ražošanu, taču tas ir radījis bažas, ka steiga palielināt piedāvājumu var pārsniegt pieprasījumu, kas notika 2018. gada uzplaukuma un krituma gadā, un liek analītiķiem 2022. gadam pievērsties nedaudz piesardzīgiem, neskatoties uz ziņojumiem, ka gada mikroshēmas piegāde jau ir pieteikta.

Kopš pandēmijas dēļ palielinājās pieprasījums pēc mikroshēmām, silīcija plāksnīšu ražotāji steidzas palielināt ražošanas jaudu. Piemēram, Intel Corp.
INTC,

oktobrī paziņoja, ka plāno tērēt no 25 līdz 28 miljardiem ASV dolāru, lai palielinātu savu jaudu 2022. gadā, salīdzinot ar 20 miljardiem ASV dolāru 2021. gadā, pēc tam piektdien paziņoja, ka plāno tērēt vairāk nekā 20 miljardus ASV dolāru Ohaio, lai sāktu veidot to, ko tā apgalvo. "viena no lielākajām pusvadītāju ražošanas vietām pasaulē" ar kopējo ieguldījumu USD 100 miljardu apmērā nākamajā desmitgadē.

Tomēr šo pieaugumu kritizēja analītiķu pēdējais peļņas ziņojums, jo viņi pauda bažas, ka Intel agresīvais kapitālizdevumu plāns varētu kaitēt peļņas normām, un nākamajā tirdzniecības dienā akcijas nokritās par gandrīz 12%.

Nepalaidiet garām: pusvadītāju trūkums ir šeit, lai paliktu, taču tas atšķirīgi ietekmēs mikroshēmu uzņēmumus

Bernsteina analītiķe Steisija Rasgona izklāsta analītiķu diskusijas par to, vai mikroshēmu sektors šobrīd ir savā "pīķa ciklā" vai arī tas ir "ilgāk spēcīgāks". Lai gan "pieprasījums joprojām ir ārpus topos" trūkuma dēļ un "uzņēmuma noskaņojums ir viens no pozitīvākajiem, ko jebkad esam dzirdējuši", Rasgons sacīja, ka ir "nedaudz uztraukts par to, kas varētu notikt 2022. gadā".

"Piemēram, automobiļu pusfabrikāti pašlaik par vairāk nekā 40% pārsniedz parastās satura tendences, un dažos gala tirgos, kas uzrādīja ievērojamu pārspīlējumu (piemēram, datoru piezīmjdatoru CPU), sāk parādīties korekcija," sacīja Rasgons.

"Neskatoties uz runām par ekonomiskiem kanāliem, izplatītāji, šķiet, aktīvi veido ievērojamus krājumus," sacīja Rasgons. "Un arvien vairāk tiek runāts par piegādes ķēdēm, kas joprojām ir saspringtas un sāk parādīt normalizācijas pazīmes, kas parasti liecina par pagriezienu."

Lai iegūtu ieskatu par to, kas varētu būt veikalā, ASML Holding NV
ASML,
-1.66%
nesen ziņoja, ko Evercore ISI analītiķis CJ Muse nosauca par “ļoti jauktu” ceturksni ar ieņēmumu prognozi par 20% vai vairāk 2022. gadā, bet kopā ar dažām ieņēmumu atzīšanas problēmām pirmajā ceturksnī un lielākiem darbības izdevumiem, nekā paredzēts.

Still Muse teica, ka "problēmas Q ir pārejošas, mūsuprāt, un pieprasījums joprojām ievērojami pārsniedz ASML piedāvājumu, tādējādi apstiprinot uzskatu, ka 2022. gads ir PATEIKTS un ka 2023. gadam tiek palielināts nepabeigts skaits."

Lasīt: Pandēmiskais datoru uzplaukums nodrošināja personālajiem datoriem lielāko gadu gandrīz desmit gadu laikā

Runājot par to, ka 2022. gads ir “pabeigts”, galvenais iemesls, kāpēc silīcija plāksnīšu ražotāji palielina savu kapacitāti, ir tas, ka viņiem joprojām ir mēnešiem ilgi gaidīšanas saraksti mikroshēmu ražotājiem, kuri vēlas apmierināt pieprasījumu.

Nesen trešās puses lieliskā Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
-2.96%
savā jaunākajā peļņas pārskatā, salīdzinot ar iepriekšējo gadu, divkāršojās par to, cik 2022. gadā tā gatavojās tērēt lieliskām jaudas nodrošināšanai, budžetā paredzot 40–44 miljardus USD.

Samsung Electronics Co.
005930,
-1.18%
oktobrī izvairījās sniegt 2021. gada perspektīvu, taču paziņoja, ka deviņus mēnešus līdz 30. gadam, lai palielinātu jaudu pusvadītāju klientiem, ir iztērējusi 26 triljonus vonu jeb aptuveni 2021 miljardus ASV dolāru pēc toreizējā valūtas kursa. Tas seko Samsung solījumam augustā nākamajos trīs gados tērēt līdz 205 miljardiem USD kapitālizdevumos. Plānots, ka Samsung ziņos par ieņēmumiem 27. janvārī.

Bažas, ka pusvadītāju pieprasījuma pieaugums varētu beigties tuvākajā nākotnē, ir galvenais iemesls, kāpēc mikroshēmu uzņēmumu perspektīvas par pirmo ceturksni un gadu šajā peļņas sezonā būs izšķirošas cerību noteikšanai. Citi Research analītiķis Kristofers Denlijs sagaida, ka perspektīvas turpinās pieaugt, taču izteica zināmu piesardzību, ka mikroshēma "augšupums ir vēlīnā iningā".

"Mēs sagaidām, ka konsensa aplēses atkal palielināsies 4. ceturkšņa 21. ceturkšņa peļņas sezonā, ko veicinās veselīgs gala pieprasījums, pagarinātais izpildes laiks un augstākas cenas," sacīja Denlijs. "Mēs redzam, ka piegādes ķēdē plūst augstākas cenas, un mēs uzskatām, ka tā turpinās virzīt nākamo posmu."

Optimistiskāks ir Cowen analītiķis Metjū Remzijs, kurš sacīja, ka sagaida “stingrus un plašus” ceturtā ceturkšņa pārsvarus, kā arī peļņas un peļņas pieaugumu, jo ir liels pieprasījums no automobiļu ražotājiem, industriālajiem klientiem, mobilo ierīču klientiem, kā arī no spēļu un datoru klientiem.

"Lai gan daudzkārtēji ir samazinājušies, lai sāktu gadu, mēs neredzam nekādas izmaiņas nozares ilgtermiņa perspektīvās, jo laicīgās tendences atsver cikliskās bažas," sacīja Ramzijs. “Lai gan gads ir bijis vētrains, perspektīva ir pamatota, jo vairums vārdu mūsu pārklājuma pasaulē sasniedz visu laiku augstākos punktus, nodrošinot investoriem iespēju gūt peļņu vai iespēju atgriezties/veidot pozīcijas labvēlīgāki vērtējumi.”

Lasīt: Paredzams, ka videospēļu pandēmijas bums izzudīs 2022. gadā

Bank of America analītiķis Viveks Arja sacīja, ka viņš joprojām ir "uzlabots uz pusfinālu — jauno "naftu" strauji digitalizējas globālajā ekonomikā.

Pēc 2021. gada izaugsmes Arya sagaida 13% pieaugumu mikroshēmu pārdošanas apjomā 619. gadā kopumā par 2022 miljardiem ASV dolāru, bet atmiņas pārdošanas apjomi pieaugs par 21%, bet mikroshēmu, kas nav atmiņa, pieaugumu par 10%. Tomēr procentu likmju paaugstināšana no Fed, pēc mūsu domām, ir lielākais risks pusrūpniecības novērtējumam par CY22, izraisot potenciāli vāju 1. ceturksni, sacīja Ārija.

PHLX pusvadītāju indekss, kas uzsver mikroshēmu uzņēmumu augsto latiņu
SOX,
-1.72%
kas izseko lielāko mikroshēmu akcijas, pieauga par 60% 2019. gadā, 51% 2020. gadā un 41% 2021. gadā. Salīdzinājumam, S&P 500 indekss
SPX,
-1.89%
29. gadā pieauga par 2019%, 16. gadā – par 2020%, bet 27. gadā – par 2021%. No gada līdz šim SOX indekss ir samazinājies par vairāk nekā 10%, bet S&P 500 – par 7%.

Perspektīvas sāks darboties nākamajā nedēļā, kad ASV mikroshēmu ražotāji un piegādātāji sāks ziņot par ieņēmumiem. Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 1.26%
ir plānots ziņot otrdien pēc zvana, dienu apsteidzot Intel, kas tikai dažas nedēļas iepriekš paziņoja, ka ir sagrāvusi Micron Technology Inc.
MU,
-3.69%
Finanšu direktors Deivids Zinsners un iecēla Mišelu Holthausu par tās lielāko biznesa struktūrvienību, klientu skaitļošanu, kas labāk pazīstama kā personālo datoru bizness.

Viņiem pievienosies mikroshēmu ražošanas iekārtu piegādātāji: Lam Research Corp.
LRCX,
-2.24%
ir paredzēts trešdien un KLA Corp.
KLAC,
-2.67%
ceturtdien. Šo uzņēmumu peļņa un perspektīvas ir būtiskas, lai novērtētu nozares ražošanas jaudas pieauguma ātrumu.

Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-2.53%,
ar jaunu spēļu karšu līniju, ir plānots ziņot par ieņēmumiem 1. februārī. Nesen Piper Sandler analītiķis Harsh Kumar pazemināja AMD reitingu, jo bažījas, ka datoru tirgus palēninās, un NXP Semiconductors NV.
NXPI,
+ 0.17%
par auto mikroshēmu pārdošanas palēnināšanos, kad piegāde normalizējas.

Uzņēmums Qualcomm Inc.
QCOM,
-0.94%
ir plānots ziņot 2. februārī, un uzmanība tiks pievērsta uzņēmuma 5G pārdošanas prognozēm kā AT&T Inc.
T,
-1.52%
un Verizon Communications Inc.
VZ,
-0.45%
atlikt 5G pakalpojuma ieviešanu lidostu tuvumā, jo aviokompānijas maina lidojumu grafikus nepārtrauktās debatēs par to, kā tehnoloģijas signāls ietekmē gaisa kuģus.

Pēc tam GlobalFoundries Inc.
GFS,
-4.26%
atskaites par 8. februāri; Nvidia Corp.
NVDA,
-3.21%,
kas nesen demonstrēja savas jaunās spēļu kartes, tiek lēsts, ka ziņos 17. februārī. Nesen Nvidia piedzīvoja lielu neveiksmi, kad ASV iesūdzēja tiesā, lai bloķētu uzņēmuma veikto mikroshēmu dizainera Arm Ltd. iegādi.

Pēc tam Marvell Technology Inc.
MRVL,
-1.69%
tiek prognozēts, ka ziņos aptuveni 10. martā, savukārt Broadcom Inc.
AVGO,
-2.65%
tiek lēsts, ka tas ziņos aptuveni 17. martā, un Micron, kas pēdējo reizi ziņoja decembra beigās, ir paredzēts ziņot par saviem ienākumiem aptuveni 30. martā.