Cisco un četri citi pirkumi ar lielu peļņu

Uzņēmējdarbības jēga nav ieņēmumi vai izaugsme. Tā ir peļņa. Ja nafta tiek pārdota par 80 USD par barelu un jūs varat to iegūt no zemes par 50 USD, jums ir labs bizness. Ja jūsu nafta atrodas jūdzi zem ūdens un tās ieguve maksā 120 USD, jums ir slikts bizness.

Tāpēc man patīk uzņēmumi ar treknu peļņas normu. Neķītra peļņa? Labi, manā grāmatā.

Reizi gadā šajā slejā es raksturoju uzņēmumus, kas izceļas ar savu peļņas normu (peļņa procentos no pārdošanas apjoma). Par spožu rezultātu uzskatu 18% rezervi pēc nodokļu nomaksas. Šeit ir pieci akcijas, kas, manuprāt, atbilst rēķinam.

Cisco SystemsCSCO
deviņus gadus pēc kārtas ir sasniegusi peļņas normu pēc nodokļu nomaksas vairāk nekā 20% apmērā. Tas ir lielākais datortīklu uzņēmums pasaulē, kā arī aktīvi darbojas kiberdrošības un videokonferenču (WebEx) jomā.

Cisco agrāk bija investoru mīļākais. Tā tika publiskota 1990. gadā, tā vērtība pieauga vairāk nekā simtkārtīgi, un 2000. gada sākumā tai bija augstākā tirgus vērtība no jebkura uzņēmuma pasaulē.

Pēc dot-com burbuļa plīšanas 2000. gada martā Cisco aptuveni divu gadu laikā nokrita par vairāk nekā 80%. Kopš tā laika ir bijis ilgs lēns kāpiens atpakaļ.

Šodien akcijas tiek pārdotas par 16 reizēm lielāku peļņu — vēsturiski tas ir tipisks daudzkārtējs, taču mūsdienās tas ir zemāks par vidējo. (Tirgus daudzkārtējs ir aptuveni 25.)

Man šobrīd patīk daudz naftas un gāzes krājumu, jo uzskatu, ka nozares atdzimšana turpinās uzņemties apgriezienus. Tāpat kā lielākā daļa tās nozares, ConocoPhillipsCOP
strādāja ar zaudējumiem 2015.–2017. un 2020. gadā. Taču pēdējā laikā tas lepojas ar aptuveni 19% pēcnodokļu peļņas normu.

Lai gan daudzi naftas un gāzes uzņēmumi iegrima parādos nozares lejupslīdes laikā, ConocoPhillips spēja saglabāt saprātīgu bilanci. Šobrīd parāds ir aptuveni 34% no uzņēmuma pašu kapitāla. Un tā akciju cena man šķiet diezgan saprātīga, deviņas reizes lielāka par peļņu.

Izmantotie materiāliAMAT
, kas atrodas Santaklārā, Kalifornijā, ir pasaulē lielākais pusvadītāju ražošanai izmantoto iekārtu ražotājs. Tas ir bijis stabilāks nekā vairums konkurentu savā nozarē ar peļņu 14 no pēdējiem 15 gadiem.

Uzņēmums gatavojas sesto gadu pēc kārtas, un peļņa pēc nodokļu nomaksas pārsniedz 18%.

Pusvadītāju nozares lācis ir tāds, ka personālo datoru pārdošanas apjomi pēdējā laikā ir samazinājušies, un automašīnās izmantoto mikroshēmu deficītu sāk novērst. Tomēr uzskatu, ka ilgtermiņa tendence joprojām ir mikroshēmu izmantošanas pieaugumam.

Tehnoloģiju krājumi šogad ir bijuši zobos, un pusvadītāju krājumi īpaši. Tomēr es šodien savos piecos ieteikumos iekļauju trīs tehnoloģiju akcijas. Es uzskatu, ka slaktiņš šajā nozarē ir pārspīlēts un ka tehnoloģiju nozare ir tā, kur lielākā daļa ASV ekonomikas izaugsmes un inovācijas ir.

Texas InstrumentsTXN
, kas atrodas Dalasā, ir pasaulē lielākais analogo mikroshēmu ražotājs. Tas arī ražo mikrokontrollerus un kalkulatorus. Kopš 2012. gada uzņēmums ir nepārtraukti palielinājis savas peļņas normas, un pagājušajā gadā peļņa pēc nodokļu nomaksas bija gandrīz 44%.

Vēl viens krājums, kas to ir uzņēmis uz zoda, ir BiogenBIIB
, biotehnoloģiju farmācijas uzņēmums. Pēdējā gada laikā tas ir samazinājies par aptuveni 40%.

Kādu laiku investorus ļoti sajūsmināja Biogēna preparāts Alcheimera slimības ārstēšanai, aducanumabs. Klīnisko pētījumu dati nebija pietiekami spēcīgi, lai vadītu Pārtikas un zāļu pārvaldes padomdevēju grupu, lai ieteiktu apstiprinājumu. Bet FDA tomēr apstiprināja šīs zāles strīdīgā lēmumā.

Manuprāt, investori pārmērīgi koncentrējas uz šīm zālēm un nedod Biogen pietiekami daudz kredīta pārējai farmaceitisko produktu klāstam.

Ieraksts

Pirms šodienas par šo tēmu biju uzrakstījis 12 slejas. Manu ieteikumu vidējā 12 mēnešu atdeve ir bijusi 18.2%, salīdzinot ar 14.8% Standard & Poor's 500 kopējās atdeves indeksam. Astoņas no 12 kolonnām ir uzrādījušas peļņu, bet tikai trīs pārspēja indeksu.

Ņemiet vērā, ka mani sleju rezultāti ir hipotētiski un tos nedrīkst sajaukt ar rezultātiem, ko iegūstu klientiem. Arī pagātnes sniegums neparedz nākotni.

Mani pirms gada izstrādātie tauku rezerves ieteikumi piedzīvoja 13.7% zaudējumu, kas ir nedaudz sliktāk nekā Standard & Poor's 12.2 zaudējumi par 500%. Magnolia Oil & Gas (MGY) darbojās labi, bet Quidel Ortho QLED
un T. Rowe Price Group (TROW) bija lieli zaudējumi.

Informācijas atklāšana: man personīgi un gandrīz visiem saviem klientiem pieder Texas Instruments. Man ir ConocoPhillips un lietišķie materiāli vienam vai vairākiem klientiem. Manu pārvaldītam riska ieguldījumu fondam pieder Cisco Systems pirkšanas iespējas.